Samurai Bond
Un bono samurai es un bono denominado en yenes emitido en Tokio por una compañía no japonesa y sujeto a las regulaciones japonesas. Otros tipos de bonos denominados en yenes son Euroyens emitidos en países distintos de Japón, generalmente en Londres.
Para llevar clave
- Los bonos Samurai son emitidos en Japón por compañías extranjeras, denominados en yenes, y sujetos a las regulaciones japonesas.
- Las empresas pueden emitir bonos en yenes para capitalizar las bajas tasas de interés japonesas, o para ganar exposición a los mercados e inversores japoneses.
- Los riesgos asociados con el aumento de capital en yenes japoneses a menudo pueden mitigarse con swaps y forwards de divisas.
- Los bonos Shogun, como los bonos Samurai, son bonos emitidos en Japón por empresas extranjeras, pero a diferencia de los bonos Samurai, están denominados en monedas que no son yenes.
Cómo funciona un bono Samurai
Una empresa puede optar por ingresar a un mercado extranjero si cree que obtendría tasas de interés atractivas en este mercado o si necesita divisas. Cuando una empresa decide acceder a un mercado extranjero, puede hacerlo emitiendo bonos extranjeros, que son bonos denominados en la moneda del mercado previsto.
En pocas palabras, un emisor extranjero emite un bono extranjero en un mercado interno en la moneda del país nacional. Los bonos extranjeros se utilizan principalmente para proporcionar a los emisores corporativos o soberanos acceso a otro mercado de capitales fuera de su mercado interno para obtener capital.
Un emisor extranjero que quiera acceder al mercado de deuda japonés emitiría un bono denominado bono Samurai. Los bonos Samurai brindan a los emisores la capacidad de acceder al capital de inversión disponible en Japón. El producto de la emisión de bonos Samurai puede ser utilizado por compañías no japonesas para ingresar al mercado japonés, o puede convertirse en la moneda local de la compañía emisora para ser utilizado en operaciones existentes.
Los emisores pueden convertir simultáneamente los ingresos de la emisión en otra moneda para aprovechar los costos más bajos que pueden resultar de las preferencias de los inversores que difieren entre los mercados segmentados o de las condiciones temporales del mercado que afectan de manera diferencial los mercados de swaps y bonos. Los bonos Samurai también se pueden utilizar para protegerse contra el riesgo de tipo de cambio. Las empresas emisoras que operan en una economía nacional inestable podrían optar por emitir bonos en el mercado japonés, que se define en gran medida por su estabilidad.
El beneficio de los bonos Samurai para los inversores en Japón es que no están expuestos a los riesgos cambiarios de comprar bonos en otra moneda.
Beneficios de un bono Samurai
Los bonos Samurai están denominados en yenes japoneses. Por lo tanto, los bonos Samurai le dan a una compañía o gobierno la oportunidad de expandirse al mercado japonés sin los riesgos cambiarios normalmente asociados con una inversión extranjera, ya que los bonos se emiten en yenes.
Los bonos están sujetos a las regulaciones de bonos japoneses, atrayendo inversores de Japón y proporcionando capital a emisores extranjeros. Dado que los inversores no corren ningún riesgo cambiario al mantener estos bonos, los bonos Samurai son oportunidades de inversión atractivas para los inversores japoneses.
Ejemplo de un enlace Samurai
En 2017, para acelerar el programa de desarrollo de infraestructura de Indonesia, el gobierno indonesio emitió bonos Samurai de tres, cinco y siete años por valor de 40 mil millones de yenes, 50 mil millones de yenes y 10 mil millones de yenes, respectivamente.
Los emisores estadounidenses representan aproximadamente un tercio de los emisores pendientes de Samurai, a partir de 2017. Los emisores estadounidenses no pueden deducir sus costos de intereses por los bonos recién emitidos, y los inversores están sujetos a una retención fiscal del 30 por ciento en sus pagos de cupones.
Samurai Bond contra Shogun Bond
El bono Samurai no debe confundirse con el bono Shogun, emitido en Japón por una entidad emisora no japonesa pero denominada en una moneda distinta al yen. Otros bonos extranjeros incluyen los bonos Kangaroo, Maple, Matador, Yankee y Bulldog.
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