Definición del valor para el accionista
El valor para el accionista es el valor entregado a los propietarios de acciones de una corporación debido a la capacidad de la gerencia para aumentar las ventas, las ganancias y el flujo de caja libre, lo que conduce a un aumento en los dividendos y ganancias de capital para los accionistas.
El valor para los accionistas de una empresa depende de las decisiones estratégicas tomadas por su junta directiva y la alta gerencia, incluida la capacidad de realizar inversiones sensatas y generar un retorno saludable del capital invertido. Si se crea este valor, particularmente a largo plazo, el precio de la acción aumenta y la compañía puede pagar dividendos en efectivo más grandes a los accionistas. Las fusiones, en particular, tienden a causar un fuerte aumento en el valor para los accionistas.
El valor para los accionistas puede convertirse en un tema candente para las corporaciones, ya que la creación de riqueza para los accionistas no se traduce siempre o de manera equitativa en valor para los empleados o clientes de la corporación.
Los fundamentos del valor del accionista
El aumento del valor para el accionista aumenta el monto total en la sección de capital contable del balance general. La fórmula del balance general es: activos, menos pasivos, es igual al capital contable, y el capital contable incluye las ganancias retenidas, o la suma de los ingresos netos de una empresa, menos los dividendos en efectivo desde el inicio.
Factoring en ganancias por acción
Si la gerencia toma decisiones que aumentan el ingreso neto cada año, la compañía puede pagar un dividendo en efectivo más grande o retener las ganancias para su uso en el negocio. Las ganancias por acción (EPS) de una empresa se definen como las ganancias disponibles para los accionistas comunes divididas por las acciones comunes en circulación, y la relación es un indicador clave del valor para los accionistas de una empresa. Cuando una empresa puede aumentar las ganancias, la proporción aumenta y los inversores ven a la empresa como más valiosa.
Cómo el valor de los activos genera valor
Las empresas obtienen capital para comprar activos y los utilizan para generar ventas o invertir en nuevos proyectos con un rendimiento esperado positivo. Una empresa bien administrada maximiza el uso de sus activos para que la empresa pueda operar con una inversión menor en activos.
Supongamos, por ejemplo, que una compañía de plomería usa un camión y equipo para completar el trabajo residencial, y el costo total de estos activos es de $ 50, 000. Cuantas más ventas pueda generar la empresa de fontanería utilizando el camión y el equipo, más valor para los accionistas creará el negocio. Las empresas valiosas son aquellas que pueden aumentar las ganancias con la misma cantidad en dólares de activos.
Instancias donde el flujo de efectivo aumenta el valor
Generar suficientes entradas de efectivo para operar el negocio también es un indicador importante del valor para los accionistas porque la compañía puede operar y aumentar las ventas sin la necesidad de pedir dinero prestado o emitir más acciones. Las empresas pueden aumentar el flujo de efectivo al convertir rápidamente el inventario y las cuentas por cobrar en cobros en efectivo.
La tasa de recaudación de efectivo se mide por los índices de rotación, y las compañías intentan aumentar las ventas sin la necesidad de llevar más inventario o aumentar el monto promedio en dólares de las cuentas por cobrar. Una alta tasa de rotación de inventario y rotación de cuentas por cobrar aumenta el valor para los accionistas.
Para llevar clave
- El valor para los accionistas es el valor otorgado a los accionistas en una empresa basado en la capacidad de la empresa para mantener y aumentar las ganancias a lo largo del tiempo.
- El aumento del valor para el accionista aumenta el monto total en la sección de capital contable del balance general.
- Las decisiones legales sugieren que la máxima para aumentar el valor para los accionistas, de hecho, es un mito práctico: en realidad no existe el deber legal de maximizar las ganancias en la administración de una corporación.
¿El mito de maximización del valor para el accionista?
Se entiende comúnmente que los directores corporativos y la gerencia tienen el deber de maximizar el valor para los accionistas, especialmente para las empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, las decisiones legales sugieren que esta sabiduría común es, de hecho, un mito práctico: en realidad, no existe el deber legal de maximizar las ganancias en la administración de una corporación.
La idea se puede rastrear en gran parte a los efectos de gran tamaño de un solo fallo desactualizado y ampliamente incomprendido por la decisión de la Corte Suprema de Michigan de 1919 en Dodge v. Ford Motor Co., que era sobre el deber legal de un accionista mayoritario controlador con respecto a un accionista minoritario y no se trata de maximizar el valor para el accionista. Los estudiosos legales y organizativos como Lynn Stout y Jean-Philippe Robé han profundizado en este mito.
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