Montar a horcajadas
Un straddle es una estrategia de opciones neutrales que implica comprar simultáneamente una opción de venta y una opción de compra para el valor subyacente con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento.
Un comerciante se beneficiará de una situación larga cuando el precio del valor aumente o baje del precio de ejercicio en una cantidad superior al costo total de la prima pagada. El potencial de ganancias es prácticamente ilimitado, siempre que el precio de la seguridad subyacente se mueva muy bruscamente.
Para llevar clave
- Un straddle es una estrategia de opciones que implica la compra de una opción de venta y de compra para la misma fecha de vencimiento y precio de ejercicio en el mismo subyacente.
- La estrategia es rentable solo cuando las acciones suben o bajan del precio de ejercicio en más de la prima total pagada.
- Un straddle implica cuál puede ser la volatilidad esperada y el rango de negociación de un valor para la fecha de vencimiento.
Academia Straddles
Comprensión de horcajadas
En términos más generales, las estrategias estratificadas en finanzas se refieren a dos transacciones separadas que implican la misma seguridad subyacente, con las transacciones de dos componentes compensándose entre sí. Los inversores tienden a emplear una horquilla cuando anticipan un movimiento significativo en el precio de una acción, pero no están seguros de si el precio subirá o bajará.
Un straddle puede dar al comerciante dos pistas importantes sobre lo que el mercado de opciones piensa sobre una acción. Primero está la volatilidad que el mercado espera de la seguridad. El segundo es el rango de negociación esperado de las acciones para la fecha de vencimiento.
Armar un Straddle
Para determinar el costo de crear un straddle, uno debe sumar el precio de la venta y la llamada. Por ejemplo, si un comerciante cree que una acción puede subir o bajar de su precio actual de $ 55 después de las ganancias del 1 de marzo, podría crear un problema. El operador buscaría comprar una opción de venta y una opción de compra en la huelga de $ 55 con una fecha de vencimiento del 15 de marzo. Para determinar el costo de crear el straddle, el operador agregaría el precio de una opción de compra de $ 55 de 15 de marzo y una opción de $ 55 de 15 de marzo . Si tanto las llamadas como los put se negocian por $ 2.50 cada uno, el desembolso total o la prima pagada sería de $ 5.00 por los dos contratos.
La prima pagada sugiere que la acción necesitaría aumentar o disminuir un 9% del precio de ejercicio de $ 55 para obtener una ganancia antes del 15 de marzo. El monto que se espera que la acción aumente o disminuya es una medida de la volatilidad esperada futura de la acción. Para determinar cuánto necesita subir o bajar la acción, divida la prima pagada por el precio de ejercicio, que es de $ 5 / $ 55, o 9%.
Descubriendo el rango de negociación
Para determinar el rango de negociación esperado de la acción, uno sumaría o restaría la prima de $ 5 al precio de ejercicio de $ 55. En este caso, crea un rango de negociación de $ 50 a $ 60. Si la acción cotizara dentro de la zona de $ 50 a $ 60, el comerciante perdería parte de su dinero, pero no necesariamente todo. Solo es posible obtener una ganancia si la acción sube o baja fuera de la zona de $ 50 a $ 60.
Ganar una ganancia
Si la acción cayera a $ 48, las llamadas valdrían $ 0, mientras que las opciones de venta valdrían $ 7 al vencimiento. Eso generaría una ganancia de $ 2 para el comerciante. Sin embargo, si la acción fuera a $ 57, las llamadas valdrían $ 2, y las opciones de venta valdrían cero, lo que le daría al operador una pérdida de $ 3. El peor de los casos es cuando el precio de las acciones se mantiene en o cerca del precio de ejercicio.
Ejemplo del mundo real
El 18 de octubre de 2018, el mercado de opciones implicaba que las acciones de AMD podrían aumentar o disminuir un 20% desde el precio de ejercicio de $ 26 para el vencimiento el 16 de noviembre, porque costó $ 5.10 comprar una opción de venta. Colocó las acciones en un rango de negociación de $ 20.90 a $ 31.15. Una semana después, la compañía reportó resultados y las acciones cayeron de $ 22.70 a $ 19.27 el 25 de octubre. En este caso, el operador habría obtenido una ganancia porque la acción cayó fuera del rango, excediendo el costo de la compra y venta.
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