Tres puntos de diferencia entre los ETF de Bitcoin y los ETF de productos básicos

La introducción de los ETF de bitcoin es "casi segura" o sucederá en algún momento del próximo año. Se espera que el debut de los ETF de bitcoin transforme los mercados de criptomonedas. Los inversores institucionales, como los fondos de pensiones y los fondos de cobertura, liderarán una avalancha de capital en la industria y estabilizarán los precios volátiles de las criptomonedas. También se promociona como un vehículo de inversión que hará que Bitcoin sea accesible para los inversores promedio. (Ver también: Los mejores ETF y lo que rastrean).

Bitcoin a menudo se conoce como oro digital porque comparte características similares con el metal precioso. Ambos están minados y son escasos. En su mayor parte, los inversores esperan aumentos exponenciales en los mercados de bitcoins como se observó para el oro y otros productos básicos, cuando se introdujeron fondos para rastrear sus precios.

Pero esos pronósticos optimistas suponen similitudes entre la estructura y las composiciones de los ETF de productos básicos y los ETF de bitcoin. La procedencia digital de Bitcoin lo convierte en un caso único. Por un lado, ya tiene un cronograma de minería definido. Luego, está el hecho de que su ecosistema de custodia y almacenamiento aún no ha madurado. También se espera que las tarifas de transacción y los mineros jueguen un papel importante en su evolución como depósito de valor. Se espera que todos estos factores jueguen un papel importante en los ETF diseñados en torno a las criptomonedas. Aquí hay tres formas en que los ETF criptográficos podrían ser diferentes de los ETF convencionales.

Podrían ser más caros por acción

La aplicación ETF VanEck SolidX, que se presentó en junio de este año, propone tener 25 bitcoins por acción. Teniendo en cuenta los precios actuales y posibles futuros de bitcoin, eso podría traducirse en precios bastante caros para los inversores minoristas. Como ejemplo, el precio por bitcoin es de $ 6, 951, a partir de este escrito. El precio por acción del ETF se traduce en $ 205, 712 basado en este precio. Joshua Gnaizda, fundador de Crypto Fund Research, dice que el precio por acción de un ETF de bitcoin podría ser comparable al precio de acción más alto del mundo, las acciones Clase A de Berkshire Hathaway. Para estar seguros, el valor del activo neto (NAV) de un activo es una función de otros factores, como el número de acciones en circulación también. Pero el punto de esto es que los inversores institucionales tendrán que dar un paso al frente de una manera importante para que los ETF sean accesibles para los inversores minoristas. Esto no es imposible, pero el ecosistema criptográfico requerirá un importante dinero institucional.

Los riesgos únicos podrían conducir a precios más altos.

Según Gnaizda, las criptomonedas presentan riesgos únicos que no están presentes en los ecosistemas de productos básicos y oro. "Las claves (utilizadas para acceder a las existencias de bitcoins) que no están en almacenamiento en frío se pueden piratear, las claves privadas se pueden perder y el dinero robado se puede mover casi de forma anónima", dice. El seguro para las tenencias de criptomonedas presenta otro riesgo significativo. El seguro de cifrado se ha convertido en una industria lucrativa para las aseguradoras existentes principalmente porque pueden cobrar altas primas. La escasez de clientes para soluciones de custodia, que pueden ayudar a distribuir el riesgo entre una gran cantidad de clientes, no ha ayudado en nada. Gnaizda estima que los precios de los seguros podrían representar hasta el 5% de las tenencias totales y seguir siendo caros a menos que se alcancen varios miles de millones de dólares en activos. "Cuanto más grande sea el fondo, mayor será la probabilidad de riesgo de contraparte en la póliza de seguro", dice. (Ver también: El seguro de criptomonedas podría ser una gran industria).

Las relaciones de gastos podrían ser más altas

El índice de gastos es la tarifa que cobran los administradores de fondos por la administración y el almacenamiento de activos. Sin embargo, podría ser significativamente mayor para las tenencias de criptomonedas. "Dados los problemas con la custodia, el seguro y el cumplimiento, no me sorprendería si termina en 1% o más", dice Gnaizda. Por contexto, los índices de gastos para la mayoría de los fondos están entre 0.2% y 0.4%; Los ETF de oro promedian entre 0.25% a 0.40% como índices de gastos.

Invertir en criptomonedas y otras Ofertas iniciales de monedas ("ICO") es muy arriesgado y especulativo, y este artículo no es una recomendación de Investopedia o del escritor para invertir en criptomonedas u otras ICO. Como la situación de cada individuo es única, siempre se debe consultar a un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión financiera. Investopedia no hace representaciones ni garantías en cuanto a la precisión o actualidad de la información contenida en este documento. A la fecha de redacción de este artículo, el autor posee pequeñas cantidades de bitcoin y litecoin.