Baja suscrita
La suscripción insuficiente es una situación en la que la demanda de una oferta pública inicial (IPO) u otra oferta de valores es inferior al número de acciones emitidas. Las ofertas con baja suscripción suelen ser una cuestión de sobrevaloración de los valores en venta.
Esta situación también se conoce como "subcontratación", y puede contrastarse con una suscripción excesiva, cuando la demanda de un problema excede su oferta.
Para llevar clave
- La suscripción insuficiente (sub-reservada) se refiere a una emisión de valores donde la demanda no cumple con la oferta disponible.
- Una oferta pública inicial insuficientemente suscrita suele ser una señal negativa, ya que sugiere que las personas no están ansiosas por invertir en el problema de la empresa.
- También puede implicar que el emisor fijó el precio de oferta demasiado alto.
- Los inversores institucionales o acreditados suelen ser los elegibles para suscribirse a una nueva emisión.
Entender la suscripción insuficiente
Una oferta se suscribe cuando el suscriptor no puede obtener suficiente interés en las acciones para la venta. Debido a que puede no haber un precio de oferta firme en ese momento, los compradores generalmente se suscriben a un cierto número de acciones. Este proceso permite al suscriptor medir la demanda de la oferta (llamadas "indicaciones de interés") y determinar si un precio determinado es justo.
Por lo general, el objetivo de una oferta pública es vender al precio exacto al que se pueden vender todas las acciones emitidas a los inversores, y no hay escasez ni excedente de valores. Si la demanda es demasiado baja, el suscriptor y el emisor podrían bajar el precio para atraer a más suscriptores. Si hay más demanda de una oferta pública que oferta (escasez), significa que se podría haber cobrado un precio más alto y el emisor podría haber recaudado más capital. Por otro lado, si el precio es demasiado alto, no se suscribirán suficientes inversores a la emisión, y la compañía aseguradora se quedará con acciones que no puede vender o debe vender a un precio reducido, incurriendo en una pérdida.
Factores que pueden causar una reserva insuficiente
Una vez que el asegurador está seguro de que venderá todas las acciones de la oferta, cierra la oferta. Luego compra todas las acciones de la compañía (si la oferta es una oferta garantizada), y el emisor recibe los ingresos menos los honorarios de suscripción. Los aseguradores luego venden las acciones a los suscriptores al precio de oferta. A veces, cuando los suscriptores no pueden encontrar suficientes inversores para comprar acciones de OPI, se ven obligados a comprar las acciones que no podrían venderse al público (también conocido como "acciones de consumo").
Aunque el suscriptor puede influir en el precio inicial de los valores, no tiene la última palabra sobre toda la actividad de venta el primer día de una OPV. Una vez que los suscriptores comienzan a vender en el mercado secundario, las fuerzas de oferta y demanda del mercado libre dictan el precio, y eso también puede afectar el precio de venta inicial en la IPO. Los suscriptores generalmente mantienen un mercado secundario en los valores que emiten, lo que significa que aceptan comprar o vender valores de sus propios inventarios para proteger el precio de los valores de una volatilidad extrema.
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