Pago en cascada

¿Qué es un pago en cascada?

Un pago en cascada es un tipo de esquema de pago en el que los acreedores de niveles más altos reciben primero los pagos de intereses y capital, mientras que los acreedores de niveles más bajos reciben los pagos de capital después de que los acreedores de niveles más altos se devuelven en su totalidad. Los deudores suelen estructurar estos esquemas en traunches para priorizar primero los préstamos con el capital más alto porque probablemente también sean los más caros.

Por ejemplo, este tipo de plan funciona mejor para una compañía que paga más de un préstamo. Suponga que esta compañía tiene tres préstamos operativos, cada uno con diferentes tasas de interés. La compañía realiza pagos de capital e intereses sobre el préstamo más costoso y solo realiza pagos de intereses sobre los dos restantes. Una vez que se paga el préstamo más caro, la compañía puede hacer todos los pagos de intereses y capital en el próximo préstamo, más caro. El proceso continúa hasta que se paguen todos los préstamos.

Cómo funciona un pago en cascada

Imagine una cascada en cascada hacia abajo en cubos alineados verticalmente. El agua representa dinero, y los cubos representan acreedores. El agua llena primero el primer cubo. El segundo cubo se llenará solo después de que el primero esté lleno. A medida que el agua fluye, se llenan más cubos en el orden en que aparecen.

Por lo general, el tamaño de los cubos (tamaño de la deuda) disminuye a medida que desciende el agua. Esto es probable porque pagar deudas más grandes reduce el riesgo de insolvencia y libera efectivo para operaciones, gastos de capital e inversiones.

[Importante: Un pago en cascada es un sistema de pagos priorizados a los acreedores, con acreedores de niveles superiores que reciben intereses y los acreedores principales y de primer nivel reciben sus porciones a partir de entonces].

Un ejemplo de un esquema de pago en cascada

Para demostrar cómo funciona un esquema de pago en cascada, suponga que una compañía ha tomado préstamos de tres acreedores, el Acreedor A, el Acreedor B y el Acreedor C. El esquema está estructurado de manera que el Acreedor A es el acreedor de más alto nivel, mientras que el Acreedor C es el más bajo. acreedor escalonado. El acuerdo sobre lo que la compañía le debe a cada uno de los acreedores es el siguiente:

1. Al acreedor A se le debe un total de $ 5 millones en intereses y $ 10 millones en capital.
2. Al acreedor B se le debe un total de $ 3 millones en intereses y $ 8 millones en capital.
3. Al acreedor C se le debe un total de $ 1 millón en intereses y $ 5 millones en capital.

Supongamos que en el primer año la compañía gana $ 17 millones. Luego paga todos los $ 15 millones adeudados al Acreedor A, dejándolo con $ 2 millones para pagar deudas adicionales. Dado que la estructura de prioridad aún está en vigencia, estos $ 2 millones deben aplicarse al Acreedor B. Suponga que la compañía paga $ 1 millón al Acreedor B por intereses y $ 1 millón al Acreedor B por el capital. El resultado después del primer año es el siguiente:

1. El acreedor A está totalmente pagado.
2. Al acreedor B se le debe un total de $ 2 millones en intereses y $ 7 millones en capital.
3. Al acreedor C se le debe un total de $ 1 millón en intereses y $ 5 millones en capital.

Si en el año dos, la compañía gana $ 13 millones, podría pagar la obligación restante con el Acreedor B y comenzar a pagar al Acreedor C. El resultado después del año dos es el siguiente:

1. El acreedor A está totalmente pagado.
2. El acreedor B está totalmente pagado.
3. Al acreedor C se le deben $ 2 millones en capital.

Este ejemplo se simplificó para mostrar la mecánica de un esquema de pago en cascada. En realidad, algunos esquemas en cascada están estructurados para que se hagan pagos mínimos de intereses a todos los niveles durante cada ciclo de pago.

Para llevar clave

• Los acreedores de niveles más altos generalmente tienen el principio más alto y los saldos de intereses entre todos los acreedores.
• Los pagos en cascada pueden estructurarse para pagar un préstamo a la vez o pagar todos los préstamos de manera sistemática.

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