Exposición económica
La exposición económica es un tipo de exposición cambiaria causada por el efecto de fluctuaciones inesperadas de divisas en los flujos de efectivo futuros, las inversiones extranjeras y las ganancias de una empresa. La exposición económica, también conocida como exposición operativa, puede tener un impacto sustancial en el valor de mercado de una empresa, ya que tiene efectos de largo alcance y es de naturaleza a largo plazo. Las empresas pueden protegerse contra las fluctuaciones inesperadas de la moneda invirtiendo en el comercio de divisas (FX).
Para llevar clave
- La exposición económica es un tipo de exposición cambiaria causada por el efecto de fluctuaciones monetarias inesperadas.
- La exposición aumenta a medida que aumenta la volatilidad cambiaria y disminuye a medida que cae.
- Puede mitigarse a través de estrategias operativas o estrategias de mitigación del riesgo cambiario.
Comprender la exposición económica
El grado de exposición económica es directamente proporcional a la volatilidad de la moneda. La exposición económica aumenta a medida que aumenta la volatilidad cambiaria y disminuye a medida que cae. La exposición económica es obviamente mayor para las compañías multinacionales que tienen numerosas filiales en el extranjero y una gran cantidad de transacciones que involucran monedas extranjeras. Sin embargo, la creciente globalización ha convertido la exposición económica en una fuente de mayor riesgo para todas las empresas y consumidores. La exposición económica puede surgir para cualquier empresa, independientemente de su tamaño e incluso si solo opera en los mercados nacionales.
A diferencia de la exposición a transacciones y la exposición a la traducción (los otros dos tipos de exposición a divisas), la exposición económica es difícil de medir con precisión y, por lo tanto, es un desafío cubrirse. La exposición económica también es relativamente difícil de cubrir porque se trata de cambios inesperados en los tipos de cambio, a diferencia de los cambios esperados en los tipos de cambio, que forman la base de las previsiones presupuestarias corporativas.
Por ejemplo, los pequeños fabricantes europeos que venden solo en sus mercados locales y no exportan sus productos se verían afectados negativamente por un euro más fuerte, ya que haría las importaciones de otras jurisdicciones como Asia y América del Norte más baratas y aumentaría la competencia en los mercados europeos.
La exposición económica aumenta a medida que aumenta la volatilidad de la moneda y es difícil de medir.
Consideraciones Especiales
La exposición económica puede mitigarse a través de estrategias operativas o estrategias de mitigación del riesgo cambiario. Las estrategias operativas implican la diversificación de las instalaciones de producción, los mercados de productos finales y las fuentes de financiación, ya que los efectos de la moneda pueden compensarse entre sí en cierta medida si están involucradas varias monedas diferentes. Las estrategias de mitigación del riesgo de divisas implican flujos de divisas coincidentes, acuerdos de riesgo compartido y swaps de divisas.
La exposición económica puede mitigarse a través de estrategias operativas o estrategias de mitigación del riesgo cambiario. Las estrategias operativas implican la diversificación de las instalaciones de producción, los mercados de productos finales y las fuentes de financiación.
Los efectos de la moneda pueden compensarse entre sí en cierta medida si están involucradas varias monedas diferentes. Las estrategias de mitigación del riesgo de divisas implican flujos de divisas coincidentes, acuerdos de riesgo compartido y swaps de divisas. Hacer coincidir el flujo de divisas significa hacer coincidir las salidas y entradas de efectivo con la misma moneda, como hacer la mayor cantidad de negocios posible en una moneda, incluidos los préstamos. Los swaps de divisas permiten a dos empresas tomar prestadas las monedas de la otra por un período de tiempo.
Ejemplo de exposición económica
Suponga que una gran empresa estadounidense que obtiene alrededor del 50% de sus ingresos de los mercados extranjeros ha tenido en cuenta una disminución gradual del dólar estadounidense frente a las principales monedas mundiales, digamos un 2% anual, en sus pronósticos operativos para los próximos años. Si el dólar se aprecia en lugar de debilitarse gradualmente en los próximos años, esto representaría una exposición económica para la empresa. La fortaleza del dólar significa que el 50% de los ingresos y los flujos de efectivo que recibe la compañía del extranjero serán más bajos cuando se conviertan nuevamente en dólares, lo que tendrá un efecto negativo en su rentabilidad y valoración.
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