¿Qué se considera una buena relación precio-libro?

La relación precio-libro (P / B) ha sido favorecida por los inversores de valor durante décadas y es ampliamente utilizada por los analistas de mercado. Tradicionalmente, cualquier valor por debajo de 1.0 se considera un buen valor P / B, lo que indica un stock potencialmente infravalorado. Sin embargo, los inversores de valor a menudo consideran acciones con un valor P / B inferior a 3.0.

Pero puede ser difícil determinar un valor numérico específico de una relación P / B "buena" al determinar si una acción está infravalorada y, por lo tanto, es una buena inversión. El análisis de la relación puede variar según la industria, y una buena relación P / B para una industria puede ser una relación pobre para otra.

Los fundamentos de la relación P / B

La relación P / B compara la capitalización de mercado o el valor de mercado de una empresa con su valor en libros. La capitalización de mercado o el valor de una empresa es el precio de sus acciones multiplicado por el número de acciones en circulación. El valor en libros son los activos netos de una compañía. En otras palabras, si una compañía liquida todos sus activos y paga toda su deuda, el valor restante sería el valor en libros de la compañía.

Es útil identificar algunos parámetros generales o un rango para el valor P / B, y luego considerar otros factores y medidas de valoración que interpretan con mayor precisión el valor P / B y pronostican el potencial de crecimiento de una empresa.

Cálculo de la relación P / B

Como se indicó anteriormente, la relación P / B examina la capitalización de mercado en relación con el valor en libros de una empresa como se muestra en su balance general. La relación se calcula de la siguiente manera:

P / B Ratio = Valor de libro Valor de renta variable en el lugar: Valor de libro de equidad = Valor de libro de activos menos valor de libro de pasivos. \ Begin {alineado} & \ text {P / B Ratio} = \ frac {\ text {Stock Price} } {\ text {Valor contable de la equidad}} \\ & \ textbf {donde:} \\ & \ text {Valor contable de la equidad} = \ text {Valor contable de los activos menos} \\ & \ text {valor contable de pasivos.} \\ \ end {alineado} Relación P / B = Valor en libros del capital Precio de existencias donde: Valor en libros del patrimonio = Valor en libros de los activos menos el valor en libros de los pasivos.

Todas estas cifras de valor en libros aparecen en el balance general. Para obtener el valor en libros por acción, deberá dividir la diferencia entre el total actual de acciones en circulación.

Usando P / B para evaluar el stock

La relación P / B no debe usarse como una evaluación única de una acción porque, si bien una P / B baja puede revelar una acción infravalorada, también puede indicar una empresa con graves problemas subyacentes. Una debilidad en una evaluación P / B es que no tiene en cuenta factores tales como perspectivas de ganancias futuras o activos intangibles. Sin embargo, la relación P / B ayuda a identificar compañías promocionadas que tienen precios de acciones en aumento sin activos.

Otros posibles problemas al usar la relación P / B se deben al hecho de que cualquier cantidad de cosas, como adquisiciones recientes, cancelaciones recientes o recompras de acciones, pueden distorsionar la cifra del valor en libros en la ecuación. Al buscar acciones infravaloradas, los inversores deben considerar múltiples medidas de valoración para complementar la relación P / B.

Una medida comúnmente utilizada es el retorno sobre el capital, o ROE, que indica la cantidad de ganancias que genera una empresa del capital de los accionistas. La relación P / B y el ROE generalmente se correlacionan bien, y cualquier gran discrepancia entre ellos puede indicar un motivo de preocupación.

La línea de fondo

Los inversores pueden encontrar que la relación P / B es una métrica útil. Esto se debe a que el valor en libros puede proporcionar una buena manera de comparar el precio de mercado de una empresa con su valor en libros. Pero determinar una relación precio-libro estándar y aceptable no siempre es fácil. Como se mencionó anteriormente, esto varía según la industria. En algunos casos, una relación P / B más baja podría significar que el stock está infravalorado. Pero también puede señalar problemas fundamentales con la empresa.