¿Qué es un buen índice de deuda?

El índice de deuda de una empresa determinada revela si tiene o no préstamos y, en caso afirmativo, cómo se compara su financiación crediticia con sus activos. Se calcula dividiendo los pasivos totales entre los activos totales, con índices de deuda más altos que indican mayores grados de financiamiento de deuda. Los índices de endeudamiento pueden usarse para describir la salud financiera de individuos, empresas o gobiernos. Los inversores y prestamistas calculan el índice de deuda de una empresa a partir de sus principales estados financieros, como lo hacen con otros índices contables.

Si un índice de deuda es bueno o no depende de los factores contextuales; Es difícil llegar a un número absoluto.

Qué significan ciertas relaciones de deuda

Desde una perspectiva de riesgo puro, las razones más bajas (0.4 o menos) se consideran mejores razones de deuda. Dado que el interés de una deuda debe pagarse independientemente de la rentabilidad del negocio, una deuda excesiva puede comprometer toda la operación si el flujo de efectivo se agota. Las compañías que no pueden pagar su propia deuda pueden verse obligadas a vender activos o declararse en bancarrota.

Un índice de deuda más alto (0.6 o más alto) hace que sea más difícil pedir dinero prestado. Los prestamistas a menudo tienen límites en el índice de endeudamiento y no extienden más crédito a las empresas que están sobre apalancadas. Por supuesto, también hay otros factores, como la solvencia, el historial de pagos y las relaciones profesionales.

Por otro lado, los inversores rara vez desean comprar las acciones de una empresa con índices de endeudamiento extremadamente bajos. Un índice de deuda de cero indicaría que la empresa no financia operaciones incrementadas a través de préstamos, lo que limita el rendimiento total que puede realizarse y transferirse a los accionistas.

Si bien la relación deuda / capital es una mejor medida del costo de oportunidad que la relación de deuda básica, este principio aún es cierto: existe cierto riesgo asociado con tener muy poca deuda.

Para llevar clave

• Si un índice de deuda es o no "bueno" depende del contexto: el sector industrial de la compañía, la tasa de interés prevaleciente, etc.
• En general, muchos inversores buscan una compañía que tenga un índice de deuda entre 0.3 y 0.6.
• Desde una perspectiva de riesgo puro, las razones de deuda de 0.4 o menos se consideran mejores, mientras que una razón de deuda de 0.6 o más hace que sea más difícil pedir dinero prestado.
• Si bien un índice de endeudamiento bajo sugiere una mayor solvencia crediticia, también existe el riesgo asociado con una compañía que tiene muy poca deuda.

Aprovechando la fortaleza financiera

En términos generales, las empresas más grandes y más establecidas pueden empujar el lado de los pasivos de sus libros más que las empresas más nuevas o más pequeñas. Las compañías más grandes tienden a tener flujos de efectivo más sólidos, y también es más probable que tengan relaciones negociables con sus prestamistas.

Los índices de deuda también son sensibles a las tasas de interés; Todos los activos que devengan intereses tienen riesgo de tasa de interés, ya sean préstamos comerciales o bonos. La misma cantidad de capital es más cara de pagar a una tasa de interés del 10% que a un 5%.

En épocas de altas tasas de interés, los buenos índices de deuda tienden a ser más bajos que durante los períodos de bajas tasas.

Existe la sensación de que todo el análisis del índice de deuda debe hacerse compañía por compañía. Equilibrar los riesgos duales de la deuda (riesgo de crédito y costo de oportunidad) es algo que todas las empresas deben hacer.

Sin embargo, ciertos sectores son más propensos a grandes niveles de endeudamiento que otros. Las empresas intensivas en capital, como la manufactura o los servicios públicos, pueden salirse con ratios de deuda ligeramente más altos cuando están expandiendo sus operaciones. Es importante evaluar los estándares de la industria y el desempeño histórico en relación con los niveles de deuda. Muchos inversores buscan una empresa que tenga un índice de deuda entre 0.3 y 0.6.

Perspectiva del asesor

Thomas M. Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC

Los índices de deuda también se aplican al estado financiero de las personas. Por supuesto, las circunstancias de cada persona son diferentes, pero como regla general hay diferentes tipos de índices de deuda que deben revisarse, que incluyen:

• Relación de deuda no hipotecaria a ingresos: Esto indica qué porcentaje de los ingresos se utiliza para pagar deudas no relacionadas con hipotecas. Esto compara los pagos anuales para pagar todas las deudas de los consumidores, excluyendo los pagos de la hipoteca, divididos por su ingreso neto. Esto debería ser el 20% o menos del ingreso neto. Una proporción de 15% o menos es saludable, y 20% o más se considera una señal de advertencia.
• Relación deuda / ingreso: indica el porcentaje del ingreso bruto que se destina a los costos de vivienda. Esto incluye el pago de la hipoteca (capital e intereses), así como los impuestos a la propiedad y el seguro de propiedad dividido por su ingreso bruto. Esto debería ser el 28% o menos del ingreso bruto.
• Ratio total: este ratio identifica el porcentaje de ingresos que se destina al pago de todos los pagos recurrentes de deudas (incluidas hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos para automóviles, etc.) dividido por el ingreso bruto. Esto debería ser 36% o menos del ingreso bruto.