Por qué Apple necesita copiar el modelo de suscripción de Netflix: Bernstein

Apple Inc. (AAPL) puede desbloquear el crecimiento y aumentar el precio de sus acciones copiando el exitoso modelo de suscripción a películas y televisión de Netflix Inc. (NFLX), según Toni Sacconaghi de Bernstein en una entrevista con CNBC. El nuevo precio objetivo de Sacconaghi es de $ 195, según CNBC, un 13% más que el precio de las acciones en el comercio diario justo después del mediodía de hoy.

Año a la fecha, las acciones de Apple han subido un 49%, pero han bajado casi un 1% durante el último mes en las operaciones de la tarde. La acción se cotiza a una relación precio / beneficio final de doce meses de 18.39 (relación P / E) en comparación con la relación P / E de 21.30 del ETF SPDR (XLK) de Technology Select Sector. (Para leer más, ver: Apple vencerá a los escépticos y subirá un 27%: Guggenheim ).

Nuevo modelo para múltiplos superiores

Sacconaghi dice que Apple cotiza con un gran descuento. Si la compañía copió el modelo de Netflix, dice que las acciones comenzarían a cotizarse en múltiplos más altos. Eso significa que Apple debe abandonar su actual "modelo de venta transaccional" y adoptar un "modelo basado en suscripción", argumentó el analista de Bernstein en una historia de CNBC del 6 de diciembre.

No está claro si el arrendamiento de hardware como iPhones y iPads sería tan exitoso como el arrendamiento mensual de películas y programas de televisión de Netflix. Netflix ofrece servicios de suscripción de mes a mes que proporcionan acceso ilimitado al contenido de transmisión de video y se pueden cancelar en cualquier momento.

Necesitando un impulso

Una reevaluación del modelo de negocio actual de Apple puede parecer atractivo para algunos inversores. La razón: el iPhone, el producto principal de Apple, también fue su negocio de crecimiento más débil durante el último trimestre. Contribuyó solo un 1.5% al ​​crecimiento general del gigante tecnológico, según CNBC.

Siguiendo un modelo de suscripción, los clientes de Apple podrían arrendar productos físicos como iPhones, iPads y Macs, así como servicios como iCloud y Apple Music. Todo esto podría ofrecerse por una baja cuota mensual de membresía, que incluiría actualizaciones futuras y actualizaciones de hardware. Dicho modelo permitiría a Apple "bloquear las fuentes de ingresos recurrentes y congelar la duración de los ciclos de reemplazo", dice Sacconaghi. (Para leer más, vea: La economía de un iPhone (AAPL) ).

Si bien Apple podría beneficiarse de la adopción de un modelo de suscripción al estilo de Netflix, pueden obtener un poco de ayuda del plan tributario republicano. Sacconaghi estima que si la tasa impositiva corporativa se reduce al 20%, la compañía podría experimentar un aumento del 18% en sus ganancias por acción (EPS).