¿Por qué las tarifas de ETF son más bajas que los fondos mutuos?

Existen varias razones por las cuales los honorarios asociados con la inversión en fondos cotizados en bolsa (ETF) suelen ser más bajos que los de los fondos mutuos. Además de sus eficientes procesos de negociación y reembolso y gestión pasiva, los ETF no tienen tarifas 12b-1 ni tarifas de carga. Aunque conllevan tarifas operativas, como fondos mutuos y comisiones, los ETF tienden a tener gastos totales más bajos que los productos de inversión comparables.

Sin cargos de carga

Una de las mayores tarifas asociadas con los fondos mutuos es la tarifa de carga, que generalmente está entre 3 y 8.5%. Muchos fondos mutuos destacan el hecho de que no cobran una comisión por los intercambios. Sin embargo, las tarifas de carga esencialmente logran lo mismo al cobrarle a un accionista un porcentaje de su inversión total para compensar al corredor que le vendió la inversión. Las tarifas de carga pueden ser front-end o back-end; se pagan al momento de la compra o redención, respectivamente.

Los ETF no cobran tarifas de carga. En cambio, los inversores pagan comisiones de corredores cuando compran y venden acciones. Al igual que las acciones comerciales, estas tarifas se fijan en ciertas cantidades en dólares, generalmente alrededor de $ 8 a $ 10. Si intercambia ETF con frecuencia, las comisiones pueden acumularse. Sin embargo, si compra una gran participación y la mantiene, las inversiones en ETF son mucho más baratas que los fondos mutuos. Invertir $ 10, 000 en un fondo mutuo puede requerir hasta $ 850 en tarifas de carga, dependiendo del fondo. Invertir esa misma cantidad en un ETF, si se hace de una vez, es infinitamente más barato.

No hay tarifas 12b-1

A diferencia de los fondos mutuos, los ETF no cobran tarifas anuales 12b-1. A pesar del nombre técnico, estas tarifas son simplemente tarifas de publicidad, marketing y distribución que un fondo mutuo transfiere a sus accionistas. Estas tarifas cubren los gastos incurridos al comercializar el fondo a corredores e inversores. En esencia, cada accionista existente paga por el fondo mutuo para adquirir nuevos accionistas pagando una parte de su factura publicitaria cada año.

Gestión pasiva

Aunque no es universalmente cierto, la mayoría de los ETF están diseñados para ser administrados pasivamente. La mayoría de los ETF en el mercado simplemente rastrean un índice dado y buscan imitar o superar los rendimientos generados por el índice. El reequilibrio de los activos, por lo tanto, solo tiene lugar cuando el índice subyacente agrega o elimina una seguridad determinada.

Un ETF que rastrea el S&P 500, por ejemplo, incluye cualquier acción que figure en ese índice. Incluso si la acción comienza a perder valor, el fondo no se vende a menos que la acción se elimine del índice. Este estilo de gestión reduce enormemente la cantidad de operaciones que ejecuta un ETF cada año, por lo que sus gastos operativos son extremadamente bajos.

Aunque los fondos mutuos administrados pasivamente, como los fondos indexados, también suelen tener índices de gastos mucho más bajos que sus contrapartes administradas activamente, las tarifas adicionales asociadas con los fondos mutuos hacen que los ETF sean la opción más barata.

Trading basado en el mercado

Otra forma en que los ETF mantienen bajos sus gastos administrativos y operativos es a través del uso del comercio basado en el mercado. Debido a que los ETF se pueden comprar y vender en el mercado abierto, como acciones o bonos, la venta de acciones de un inversor a otro no tiene ningún efecto en el fondo en sí. Por el contrario, cuando un accionista de un fondo mutuo quiere vender sus acciones, debe canjearlas directamente con el fondo, lo que a menudo requiere que el fondo venda algunos activos para cubrir la redención. Cuando el fondo vende parte de su cartera, genera una distribución de ganancias de capital a todos los accionistas. Esto no solo significa que los accionistas de fondos mutuos terminan pagando impuestos sobre la renta de esas distribuciones, sino que también requiere mucho trabajo y documentación por parte del fondo, aumentando sus gastos operativos. Dado que la venta de acciones de ETF no requiere que el fondo liquide sus tenencias, sus gastos son más bajos.

Creación y redención en especie

Aunque generalmente solo está disponible para inversores institucionales a gran escala y empresas de corretaje, las prácticas de creación y reembolso en especie utilizadas por los ETF también mantienen bajos los costos. Mediante este proceso, los inversores pueden intercambiar una colección, o canasta, de acciones que coincidan con la cartera del fondo por un número equivalente de acciones de ETF. El canje en especie simplemente significa que un inversor que quiere canjear acciones con el fondo, en lugar de vender en el mercado secundario, puede pagarse con una canasta equivalente de acciones. El fondo no tiene que comprar o vender valores para crear o rescatar acciones, lo que reduce aún más la documentación y los gastos operativos incurridos por el fondo.