Rendimiento sobre el costo (YOC)
El rendimiento sobre el costo (YOC) es una medida del rendimiento de dividendos calculada dividiendo el dividendo actual de una acción por el precio pagado inicialmente por esa acción. Por ejemplo, si un inversor compró una acción hace cinco años por $ 20, y su dividendo actual es de $ 1.50 por acción, entonces el YOC para esa acción sería del 7.5%.
YOC no debe confundirse con el término "rendimiento actual de dividendos". Este último se refiere al pago de dividendos dividido por el precio actual de la acción, en lugar del precio al que se compró originalmente.
Para llevar clave
- YOC es una medida del rendimiento de dividendos basada en el precio original pagado por la inversión.
- Para los inversores a largo plazo, YOC puede crecer significativamente con el tiempo si la empresa aumenta regularmente sus dividendos.
- Los inversores que usan YOC deben asegurarse de no compararlo con los rendimientos de dividendos actuales de otras acciones, ya que esta es una comparación de manzanas con naranjas.
Comprensión del rendimiento del costo (YOC)
YOC muestra el rendimiento de dividendos asociado con el precio inicial pagado por una inversión. Por esa razón, las acciones que han aumentado sus dividendos con el tiempo pueden mostrar YOC muy altos, especialmente si el inversor ha mantenido las acciones durante muchos años. De hecho, no es inusual que los inversores a largo plazo posean acciones cuyos pagos de dividendos actuales sean mayores que el precio inicial pagado por el valor, produciendo un YOC del 100% o más.
Debido a que el YOC se calcula en función del precio inicial pagado por un valor, los inversores deben asegurarse de realizar un seguimiento de los costos de tenencia en los que han incurrido para ese valor a lo largo del tiempo, así como de cualquier compra adicional de acciones que hayan realizado. Todos estos costos deben incluirse en el componente de costos del cálculo de YOC; de lo contrario, el rendimiento parecerá irrealmente alto.
Al evaluar la rentabilidad de los dividendos, los inversores también deben tener cuidado de no comparar manzanas y naranjas. Específicamente, solo porque el YOC de una acción es más alto que el rendimiento actual de dividendos de otra compañía, no significa que la acción con el YOC más alto sea necesariamente la mejor inversión. Esto se debe a que la compañía con un alto YOC en realidad puede tener un rendimiento de dividendo actual más bajo que otras compañías. En estas situaciones, el inversor podría estar mejor vendiendo sus acciones en la compañía de alto YOC e invirtiendo las ganancias en una compañía con un mayor rendimiento actual de dividendos.
Ejemplo del mundo real de rendimiento en costo (YOC)
Emma es una jubilada que está revisando los retornos de inversión de su pensión. Su cartera incluye una gran posición en XYZ Corporation, que su gerente de cartera compró hace 15 años por $ 10 / acción. En el momento de la compra, XYZ tenía un rendimiento actual de dividendos del 5% basado en un dividendo de $ 0.50 por acción.
En cada uno de los 15 años que siguieron, XYZ aumentó su dividendo en $ 0.20 por año y se espera que pague $ 3.50 por acción este año. El precio de sus acciones ha aumentado a $ 50, lo que resulta en un YOC del 35% ($ 3.50 dividido por el precio inicial de $ 10 / acción de compra) y un rendimiento actual de dividendos del 7% ($ 3.50 dividido por el precio actual de $ 50).
Emma considera que XYZ ha sido una de sus inversiones más exitosas, y le satisface ver el alto YOC que produce cada año. Al revisar el informe más reciente de su gerente de cartera, se sorprendió al descubrir que habían vendido la posición XYZ y reinvirtió los ingresos en ABC Industries, una compañía con una fortaleza financiera similar a XYZ pero con un rendimiento actual del 8.50%.
Consternada por esta decisión aparentemente tonta, Emma llama a su gerente de cartera y le pregunta por qué vendieron una posición con un rendimiento del 35% a cambio de una que rinde solo el 8.50%. El gerente de cartera le explica a Emma que ha cometido un error común: en lugar de comparar YOC con el rendimiento actual de dividendos, debe hacer una comparación de manzanas con manzanas entre los rendimientos actuales de dividendos de ambas compañías. Desde esta perspectiva, cambiar a ABC fue una elección acertada porque ofrecía un mayor rendimiento de su dinero: 8.50% versus 7%.
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