8 acciones para superar un 'mercado del oso rodante'
Morgan Stanley ha publicado un estudio masivo que identifica 30 acciones que representan sus "mejores elecciones a largo plazo basadas en la sostenibilidad y la calidad del modelo de negocio". Agregan: "Nuestro principal estratega de renta variable de los Estados Unidos, Michael Wilson, reiteró recientemente su opinión de que es probable que veamos un mercado bajista variable en acciones y sectores individuales que resulte en un índice de negociación de rango variable durante años, un entorno en el que las acciones -la elección será claramente más importante ". Este es el primero de dos artículos que Investopedia dedicará a ese estudio.
Entre las 30 acciones recomendadas por Morgan Stanley se encuentran: Activision Blizzard Inc. (ATVI), Alphabet Inc. (GOOGL), Constellation Brands Inc. (STZ), BlackRock Inc. (BLK), The Bank of New York Mellon Corp. (BK ), The Charles Schwab Corp. (SCHW), JPMorgan Chase & Co. (JPM) y Northrop Grumman Corp. (NOC). El informe de Morgan Stanley, "30 para 2021: existencias de calidad para un período de tenencia de 3 años", fue fechado el 16 de mayo.
Resumen estadistico
Para este primer grupo de ocho acciones, aquí están sus ganancias de un año en el precio de las acciones hasta el cierre del 18 de mayo, junto con sus índices de P / E futuros basados en las ganancias estimadas para los próximos 12 meses:
| Ganancia de 1 año | Adelante P / E | |
| Activision Blizzard | 28, 8% | 26, 8 |
| Alphabet Inc. | 12, 1% | 25, 8 |
| Marcas de constelaciones | 21, 8% | 23, 0 |
| Roca Negra | 38, 6% | 18, 8 |
| BNY Mellon | 23, 3% | 13, 4 |
| Charles Schwab | 54, 3% | 23, 1 |
| JPMorgan Chase | 32, 4% | 12, 3 |
| Northrop Grumman | 33, 3% | 20, 5 |
Fuente: CNBC
Método de selección
"El criterio principal es la sostenibilidad: ventaja competitiva, modelo de negocio, poder de fijación de precios, rentabilidad y crecimiento", dice el informe. Morgan Stanley prestó especial atención al rendimiento de los activos operativos netos (RNOA), la estructura de capital y la "claridad y consistencia de la remuneración de los accionistas (dividendos / recompras)". Entre los factores cualitativos, también "incorporaron principios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) clave, que pueden arrojar luz sobre el enfoque de una empresa para una gobernanza sostenible y responsable a muy largo plazo".
Como el informe resume su enfoque, "Hemos tratado de identificar las mejores franquicias, no las acciones más infravaloradas". En conclusión, escriben: "Nuestro principio principal era crear una lista de empresas cuyos modelos de negocio y posiciones de mercado se diferenciarían cada vez más en 2021".
Datos ATVI por YCharts
Activision Blizzard
Morgan Stanley cita al fabricante de videojuegos Activision Blizzard como "continua beneficiándose del cambio digital de la industria de 'unidades vendidas' a un modelo basado en usuarios, compromiso y monetización digital". Es decir, el crecimiento de las ganancias debe ser impulsado por el paso de las ventas de discos de juegos físicos a las descargas por Internet, lo que no solo reduce los costos, sino que también estimula las ventas posteriores de varias mejoras. (Para obtener más información, consulte también: Por qué la racha activa de las existencias de videojuegos puede ponerse más caliente ).
Excluyendo a los usuarios móviles, Activision tiene alrededor de 90 millones de usuarios mensuales, y Morgan Stanley proyecta un crecimiento anualizado del 7% en los próximos tres años. Morgan Stanley aplaude las inversiones de la compañía en propiedad intelectual (IP) y juegos móviles, que se espera que sean los principales impulsores del crecimiento futuro. Además, anticipan que la compañía está en una posición privilegiada para beneficiarse del crecimiento de los eSports y aprovechar en gran medida las oportunidades sin explotar para recaudar ingresos publicitarios.
^ Datos SPX por YCharts
Charles Schwab
La pionera firma de corretaje de valores de descuento es un "ganador secular de la revolución digital y la evolución reguladora de la gestión patrimonial", según el informe, basado en el "poder de marca, amplio conjunto de productos y escala" de la compañía. Mientras tanto, la "posición de liderazgo de Schwab dentro del canal institucional debería beneficiarse del viento de cola secular hacia el asesoramiento independiente, mientras que su oferta minorista única y amplia continúa atrayendo nuevos clientes y activos". (Para más información, vea también: Charles Schwab, Walmart of Investing ).
El informe elogia un "flujo de ingresos diversificado" en el que las comisiones comerciales representan solo el 10% del total, con un 40% proveniente de la administración de activos y un 50% de los ingresos netos por intereses. Se estima que cada aumento de 25 puntos básicos en la tasa de fondos de la Fed genera alrededor de $ 250 millones en ingresos de intereses netos adicionales para Schwab. Como punto de referencia, los ingresos totales de la compañía en el primer trimestre fueron de $ 2.6 mil millones, por CNBC. Morgan Stanley indica que Schwab aumentó los ingresos a una tasa anual promedio del 12% durante los últimos 5 años, y cree que esto puede continuar.
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