Recompra acelerada de acciones (ASR)
Una recompra acelerada de acciones (ASR) es un método específico por el cual las corporaciones pueden recomprar grandes bloques de sus acciones en circulación a través de un banco de inversión de manera expedita. La recompra acelerada de acciones generalmente se realiza en dos pasos. Primero, la compañía firma un acuerdo de venta a plazo con el banco de inversión y paga en efectivo por adelantado. En segundo lugar, el banco de inversión toma prestadas las acciones de los clientes o prestamistas de acciones y entrega las acciones a la empresa, lo que reduce inmediatamente el recuento de acciones en circulación. Con el tiempo, desde un día hasta varios meses, el banco de inversión devuelve las acciones a estos prestamistas mediante compras en el mercado abierto.
Comprender la recompra acelerada de acciones (ASR)
Las recompras aceleradas de acciones permiten a las corporaciones transferir el riesgo de la recompra de acciones al banco de inversión a cambio de una prima. Por lo tanto, la corporación puede transferir inmediatamente una cantidad predeterminada de dinero al banco de inversión a cambio de sus acciones. Los ASR a menudo se usan para recomprar acciones a un ritmo más rápido y reducir la cantidad de acciones en circulación de inmediato.
Ejemplo de un ASR
El programa de recompra 2015 de Mosaic Co. le permite ejecutar recompras de acciones a través de compras en el mercado abierto, transacciones negociadas en privado y acuerdos acelerados de recompra de acciones. En mayo de 2015, bajo el ASR, Mosaic avanzó $ 500 millones y recibió una entrega inicial de más de 8.33 millones de acciones ordinarias. Cuando se resolvió el ASR dos meses después, Mosaic recibió 2, 77 millones de acciones adicionales. En febrero de 2016, celebró otro contrato de ASR para recomprar acciones por $ 75 millones. La gerencia de la compañía estaba interesada en reducir el recuento de acciones en circulación de la compañía de una manera más rápida que las recompras periódicas normales de acciones en el mercado abierto. El ASR dio certeza al costo promedio de la recompra logrando el objetivo de la compañía de reducir las acciones en circulación en cuestión de meses y simultáneamente condujo a una acumulación inmediata de ganancias por acción (EPS) (debido al menor recuento de acciones).
Contabilización de un ASR
Según los principios contables generalmente aceptados (PCGA), el contrato a plazo que una empresa celebra con un banco de inversión se considera un instrumento de patrimonio. Si bien el ASR está pendiente, el valor de las acciones puede fluctuar: si las acciones aumentan de precio, la compañía asumiría un pasivo; Si el precio baja, la empresa registraría una cuenta por cobrar. Sin embargo, ya sea un activo (por pagar) o un pasivo (por cobrar), el cambio en el valor del acuerdo de venta a término permanece fuera del balance. En otras palabras, el balance general no refleja el valor potencial de activo o pasivo del ASR antes de que el ASR se liquide.
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