Acciones preferenciales de tasa ajustable (ARPS)
Un tipo de acciones preferentes donde los dividendos emitidos variarán con un índice de referencia, con mayor frecuencia una tasa de T-bill. El valor del dividendo de la acción preferida se establece mediante una fórmula predeterminada para moverse con las tasas, y debido a esta flexibilidad, los precios preferidos suelen ser más estables que las acciones preferentes de tasa fija.
Comprender las acciones preferentes de tasa ajustable (ARPS)
La categoría preferida de acciones es más segura, ya que será uno de los primeros tenedores de capital en recibir pagos de dividendos en caso de liquidación de la compañía. A menudo hay un límite en la cantidad que la tasa puede cambiar en el dividendo, lo que agrega más seguridad al problema. Además, las acciones preferentes ajustables tienen dividendos que se restablecen periódicamente para igualar las tasas de interés vigentes u otras tasas del mercado monetario, generalmente trimestralmente. La estabilidad del valor de mercado de las acciones preferentes ajustables, con respecto a los pagos de dividendos, hace que estos valores sean extremadamente atractivos para los inversores conservadores que buscan fuentes de ingresos confiables, así como la preservación de su capital.
Las acciones preferentes ajustables comparten la mayoría de las mismas ventajas y desventajas asociadas con las acciones preferentes no ajustables o de "tasa fija". En ambos casos, las corporaciones primero deben pagar dividendos a los accionistas preferentes, antes de pagar dividendos a los accionistas comunes. Pero hay algunas diferencias clave entre las acciones preferentes ajustables y sus contrapartes no ajustables. Pero hay algunas ramificaciones negativas asociadas con las tasas ajustables de dividendos de acciones preferidas. Es decir, dado que las tasas de dividendos de acciones preferentes ajustables están vinculadas a una tasa de interés o índice de referencia específico cuando la tasa de referencia cae, también lo hace la tasa de dividendos de APS. En consecuencia, un inversor recibiría pagos de dividendos más pequeños, y el precio de la acción muestra pocos cambios con estos valores, a diferencia de las acciones preferenciales de tasa fija, cuyos precios aumentan cuando las tasas de interés bajan.
Límites en su lugar
Las acciones preferidas ajustables han establecido parámetros llamados "collares", que son esencialmente topes y pisos colocados en rendimientos de dividendos. Un piso: el rendimiento mínimo de dividendos que pagará un APS se mantiene fuerte, incluso si las tasas de interés caen por debajo de la cifra del piso. Por el contrario, un límite limita el pago máximo de dividendos. Naturalmente, a los inversores les gustan los pisos y no les gustan las gorras. Las acciones preferenciales ajustables se comportan de manera similar a las acciones preferidas de tasa fija cuando las tasas de interés caen del otro lado del rango del collar.
Subastas
Algunas acciones preferentes ajustables utilizan subastas periódicas para restablecer el rendimiento de dividendos, donde los accionistas actuales y potenciales participan en una subasta que garantiza que los rendimientos de dividendos de APS reflejen los requisitos actuales de los inversores.
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