Análisis de acciones preferentes de GE (GE)

The General Electric Company (NYSE: GE) es un miembro original del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y una de las empresas de fabricación más emblemáticas de Estados Unidos. La compañía fue fundada originalmente para promover la electricidad y los inventos de Thomas Edison. Es responsable de muchos inventos y productos, como refrigeradores, estufas eléctricas, motores a reacción y máquinas de rayos X, cosas que mucha gente no podría imaginar sin ellas hoy en día.

General Electric está experimentando una reorganización diseñada para reenfocar a la compañía en la investigación, desarrollo y fabricación de productos industriales de alta tecnología, a partir de 2016. Como parte de esta reorganización, General Electric está vendiendo o escindiendo la mayoría de su unidad de GE Capital. Esto provocó que General Electric realizara cambios en sus acciones preferidas que estaban conectadas a la unidad de GE Capital.

Preferente antiguo vs Preferido nuevo

General Electric tenía tres conjuntos de acciones preferentes en circulación, Serie A, Serie B y Serie C. La compañía anunció el 18 de diciembre de 2015 que cambiaría todas las acciones de las Series A, B y C por una nueva Serie D 5% Acciones preferentes perpetuas no acumulativas de tasa fija a flotante. El 20 de enero de 2016, General Electric anunció que el 95.8% de las antiguas series preferidas habían sido licitadas en la oferta de canje por acciones de la Serie D.

Desglosando la Serie D

Las nuevas acciones preferentes de la Serie D pagan un dividendo fijo del 5% durante los primeros cinco años. El 21 de enero de 2021, las acciones de la Serie D se convierten en acciones preferentes exigibles y cambian para pagar un dividendo de tasa flotante. El dividendo anual se establecerá en 3, 33% más la tasa LIBOR a tres meses. Según la tasa LIBOR del 23 de marzo de 2016, el dividendo se establecería en 0.62% + 3.33% para una tasa total de 3.95%. La tasa de dividendos real en 2021 será diferente. La compañía tiene el derecho de canjear todas y cada una de las acciones de la Serie D en cualquier fecha de pago de dividendos posterior al 21 de enero de 2021.

Moody's califica las acciones preferidas de la Serie D como A3, lo que lo convierte en un valor de grado de inversión. Los puntos de referencia para los valores de grado de inversión son los valores del Tesoro de EE. UU. De duración similar.

Las acciones preferentes de la Serie D de General Electric pagan un dividendo del 5% durante cinco años, mientras que la nota del Tesoro de los Estados Unidos a cinco años (T-note) tiene un pago de intereses del 1, 38%. Una vez finalizado el período de cinco años, la Serie D preferida paga un dividendo mínimo de 3.3%, mientras que un bono del Tesoro de los Estados Unidos (T-bond) a 30 años tiene una tasa de pago de intereses de 2.67%. Si las tasas de interés aumentan, la adición de LIBOR al dividendo mínimo también aumentará, proporcionando una cobertura contra la inflación y el riesgo de tasa de interés que no está disponible en un bono T de EE. UU.

Existe una diferencia en el tratamiento fiscal entre los pagos de intereses y los dividendos. Los pagos de intereses se gravan completamente como ingresos ordinarios, con una tasa impositiva máxima del 39, 6%, mientras que los dividendos reciben un tratamiento fiscal preferencial y tienen una tasa impositiva máxima del 20%.

Común vs. Preferido

Las acciones ordinarias de General Electric tienen una rentabilidad por dividendo del 2, 96%. La compañía tiene una política declarada de devolver el capital recibido de la venta de activos de GE Capital a los accionistas en forma de recompras de acciones o aumento de dividendos. Esto aumentará el precio de las acciones de General Electric y aumentará el rendimiento de dividendos en función del monto inicial invertido. Las acciones comunes tienen un mayor potencial de rendimiento total durante un período de 5 a 10 años que las acciones preferidas. Sin embargo, existe la posibilidad de que ocurra un evento económico que provoque una caída en el precio de las acciones ordinarias, mientras que el valor nominal de la Serie D se mantendrá constante.

Línea de fondo

Los principales inversores preferidos en la Serie D de General Electric son los fondos mutuos y los inversores institucionales que buscan un flujo de ingresos constante a partir de una inversión relativamente segura. La Serie D preferida es una excelente inversión para los inversores que administran activamente sus cuentas de ahorro para la jubilación y buscan flujos de ingresos que excedan la tasa de inflación. Las acciones comunes son la mejor inversión en el plan de jubilación para las personas que no necesitan ingresos actuales de sus cuentas de jubilación.