Definición de apropiación
La apropiación es el acto de reservar dinero para un propósito específico. Una compañía o un gobierno asigna fondos para delegar efectivo para las necesidades de sus operaciones comerciales. Las asignaciones para el gobierno federal de los Estados Unidos son decididas por el Congreso a través de varios comités. Una empresa podría asignar dinero para necesidades a corto o largo plazo que incluyen salarios de empleados, investigación y desarrollo y dividendos.
Para llevar clave
- La apropiación es el acto de reservar dinero para un propósito específico. Una compañía o un gobierno asigna fondos para delegar efectivo para las necesidades de sus operaciones comerciales.
- Las asignaciones para el gobierno federal son decididas por el Congreso a través de varios comités, mientras que una empresa podría asignar dinero para necesidades a corto o largo plazo.
- Los inversores supervisan las apropiaciones corporativas de efectivo mediante el análisis del estado de flujo de efectivo de una empresa.
¿Qué le dice una apropiación?
Las asignaciones nos dicen cómo se asigna el dinero o el capital, ya sea a través del presupuesto del gobierno federal o del uso de efectivo y capital de una empresa. Los gobiernos consignan fondos federales cada año para diversos programas. Las asignaciones para empresas también pueden conocerse como asignación de capital.
La apropiación también podría referirse a la separación de terrenos o edificios para uso público, como edificios públicos o parques. La apropiación también puede referirse a cuando el gobierno reclama propiedad privada a través de un dominio eminente.
Créditos federales
En los Estados Unidos, el Congreso de los Estados Unidos aprueba los proyectos de ley de asignaciones para los gastos del gobierno federal. El año fiscal del gobierno se extiende desde el 1 de octubre hasta el 30 de septiembre de cada año calendario.
Cada año fiscal, el presidente de los Estados Unidos presenta una propuesta de presupuesto al Congreso. Los comités de presupuesto en la Cámara y el Senado de los Estados Unidos determinan cómo se gastará la parte discrecional del presupuesto a través de un proceso de resolución del presupuesto. El proceso genera una asignación de una cantidad de dinero que se asigna a los diversos comités de asignaciones. Los comités de asignaciones de la Cámara y el Senado dividen el dinero entre los diversos subcomités que representan los departamentos que recibirán el dinero. Algunos de los departamentos incluyen los Departamentos de Agricultura, Defensa, Energía, Comercio, Trabajo y Transporte.
Los programas federales como el Seguro Social y Medicare se incluyen en la categoría de gastos obligatorios y reciben fondos a través de una fórmula automática en lugar de a través del proceso de asignaciones.
El Congreso también aprueba proyectos de ley de asignaciones suplementarias para casos en los que se necesita financiación especial para desastres naturales y otras emergencias. Por ejemplo, en diciembre de 2014, el Congreso aprobó la Ley de Asignaciones Consolidadas y Continuas de 2015. La ley aprobó $ 5.2 mil millones para combatir el virus del Ébola en África Occidental y para respuestas de emergencia domésticas a la enfermedad. La ley también asignó fondos para controlar el virus y desarrollar tratamientos para la enfermedad.
Créditos en negocios
Las apropiaciones corporativas se refieren a cómo una compañía asigna sus fondos y puede incluir recompras de acciones, dividendos, pagar deudas y compras de activos fijos. Los activos fijos son propiedades, planta y equipo. En resumen, la forma en que una empresa asigna el gasto de capital es importante para los inversores y las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la empresa.
Los participantes del mercado monitorean de cerca cómo una empresa se apropia del dinero o invierte su efectivo. Los inversores observan para determinar si una empresa está utilizando su efectivo de manera efectiva para generar valor para los accionistas o si la empresa se dedica al uso frívolo de su efectivo, lo que puede conducir a la destrucción del valor de los accionistas.
Uso de los estados de flujo de efectivo para monitorear las apropiaciones corporativas
Los inversores supervisan las apropiaciones corporativas de efectivo mediante el análisis del estado de flujo de efectivo de una empresa. El estado de flujo de efectivo (CFS) mide qué tan bien una empresa administra su posición de efectivo, lo que significa qué tan bien la empresa genera efectivo para pagar sus obligaciones de deuda y financiar sus gastos operativos. El flujo de caja de una empresa se divide en tres actividades o comportamientos.
- Las actividades operativas en el estado de flujo de efectivo incluyen cualquier fuente y uso de efectivo de actividades comerciales, como el efectivo generado por los productos o servicios de una empresa.
- Las actividades de inversión incluyen cualquier fuente y uso de efectivo de las inversiones de una empresa, como la compra o venta de un activo.
- El efectivo de las actividades financieras incluye las fuentes de efectivo de los inversores o bancos, así como los usos del efectivo pagado a los accionistas. El pago de dividendos, los pagos por recompra de acciones y el reembolso del principal de la deuda (préstamos) se incluyen en esta categoría.
Ejemplo del mundo real de las apropiaciones de la compañía
A continuación se muestra el estado de flujo de efectivo de Exxon Mobil Corporation (XOM) del 30 de septiembre de 2018, como se informó en su presentación 10Q. El estado de flujo de efectivo muestra cómo la administración ejecutiva de Exxon se apropió del efectivo y las ganancias de la compañía:
- En la sección de actividades de inversión (resaltada en rojo), se asignaron $ 13.48 mil millones para comprar activos fijos o propiedades, planta y equipo.
- En la sección de actividades de financiación (resaltada en verde), se asignó efectivo para pagar la deuda a corto plazo por un monto de $ 4.279 mil millones.
- También bajo actividades de financiamiento, se pagaron dividendos a los accionistas (resaltados en azul), que totalizaron $ 10, 296 mil millones.
Si los inversores y analistas deben debatir si el uso de efectivo de Exxon es efectivo o no, ya que evaluar el proceso de apropiación de efectivo es altamente subjetivo. Algunos inversores pueden querer asignar más dinero a los dividendos, mientras que otros inversores pueden querer que Exxon asigne dinero para invertir en el futuro de la empresa comprando y mejorando equipos.
La diferencia entre apropiación y ganancias retenidas apropiadas
Las ganancias retenidas apropiadas son ganancias retenidas que son especificadas por la junta directiva para un uso particular. Las ganancias retenidas son la cantidad de ganancias que quedan después de que una empresa ha pagado dividendos. Las ganancias retenidas se acumulan a lo largo del tiempo de manera similar a una cuenta de ahorros por la cual los fondos se utilizan en una fecha posterior.
Las ganancias retenidas apropiadas se pueden utilizar para muchos propósitos, incluidas adquisiciones, reducción de deuda, recompra de acciones e I + D. Puede haber más de una cuenta de ganancias retenidas apropiada simultáneamente. Por lo general, las ganancias retenidas apropiadas se usan solo para indicar a los externos la intención de la administración de utilizar los fondos para algún propósito. La apropiación es el uso de efectivo por parte de una compañía que muestra cómo se asigna el dinero y las ganancias retenidas apropiadas describe el uso específico de ese efectivo por parte de la junta directiva.
Limitaciones de una apropiación
Para los inversores, el estado de flujo de efectivo refleja la salud financiera de una empresa, ya que, por lo general, cuanto más efectivo esté disponible para las operaciones comerciales, mejor. Sin embargo, existen limitaciones para analizar cómo se gasta el dinero. Un inversor no sabrá si la compra de un activo fijo, por ejemplo, es una buena decisión hasta que la empresa comience a generar ingresos del activo. Como resultado, el inversor solo puede inferir si la administración está desplegando o apropiando sus fondos de manera efectiva. A veces, un flujo de caja negativo resulta de la estrategia de crecimiento de una empresa en la forma de expandir sus operaciones.
Al estudiar cómo una empresa asigna sus gastos y utiliza su efectivo, un inversor puede tener una idea clara de cuánto dinero genera una empresa y obtener una comprensión sólida del bienestar financiero de una empresa.
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