Propagación del oso
Un spread bajista es una estrategia de opciones implementada por un inversor que es ligeramente bajista y quiere maximizar las ganancias y minimizar las pérdidas. El objetivo es obtener una ganancia para el inversor cuando el precio del valor subyacente disminuye. La estrategia implica la compra y venta simultánea de put o call para el mismo contrato subyacente con la misma fecha de vencimiento pero a diferentes precios de ejercicio.
Entendiendo la propagación del oso
El ímpetu principal para que un inversor ejecute un spread bajista es que esperan una disminución en la seguridad subyacente, pero no de una manera apreciable, y desean beneficiarse de ella o proteger su posición existente. Lo contrario de un spread bajista es un spread alcista, que es utilizado por inversores que esperan aumentos moderados en la seguridad subyacente. Hay dos tipos de diferenciales de oso que puede iniciar un comerciante: spread de put de oso y spread de llamada de bear. Ambos se clasifican como spreads verticales.
Un spread de venta de oso implica comprar una opción de venta, para beneficiarse de la disminución esperada en la seguridad subyacente y vender (escribir) una opción de venta con el mismo vencimiento pero a un precio de ejercicio más bajo para generar ingresos para compensar el costo de comprar la opción de venta. . Esta estrategia resulta en un débito neto en la cuenta del comerciante.
Un diferencial de llamadas a la baja implica vender (escribir) una llamada para generar ingresos y comprar una llamada con el mismo vencimiento pero a un precio de ejercicio más alto para limitar el riesgo al alza. Esta estrategia resulta en un crédito neto a la cuenta del comerciante.
Los spreads bajistas también pueden involucrar proporciones, como comprar una opción de venta para vender dos o más opciones de venta a un precio de ejercicio más bajo que el primero. Debido a que es una estrategia de margen que vale la pena cuando disminuye el subyacente, perderá si el mercado sube; sin embargo, la pérdida se limitará a la prima pagada por el margen.
Para llevar clave
- Un spread bajista es una estrategia de opciones implementada por un inversor que es ligeramente bajista y quiere maximizar las ganancias y minimizar las pérdidas.
- Hay dos tipos de diferenciales de oso que puede iniciar un comerciante: spread de put de oso y spread de llamada de bear.
- La estrategia implica la compra y venta simultánea de put o call para el mismo contrato subyacente con la misma fecha de vencimiento pero a diferentes precios de ejercicio.
Bear Put Spread Ejemplo
El inversor es bajista en la acción XYZ cuando se cotiza a $ 50 por acción y cree que el precio de la acción disminuirá durante el próximo mes. El inversor compra $ 48 put y vende (escribe) un put $ 44 por un débito neto de $ 1. El mejor escenario es si el precio de las acciones termina en $ 44 o menos. El peor de los casos es si el precio de las acciones termina en $ 48 o más, las opciones caducan sin valor y el operador baja el costo del diferencial.
Punto de equilibrio = 48 strike - costo de spread = $ 48 - $ 1 = $ 47
Beneficio máximo = ($ 48 - $ 44) - costo de diferencial = $ 4 - $ 1 = $ 3
Pérdida máxima = costo del diferencial = $ 1
Ejemplo de extensión de llamada de oso
El inversor es bajista en la acción XYZ cuando se cotiza a $ 50 por acción y cree que el precio de la acción disminuirá durante el próximo mes. El inversor vende (escribe) una llamada de $ 44 y compra una llamada de $ 48 por un crédito neto de $ 3. El mejor de los casos es que si el precio de las acciones termina en $ 44 o menos, las opciones caducan sin valor y el operador mantiene el crédito diferencial. El peor de los casos es si el precio de las acciones termina en $ 48 o más, entonces el operador está bajando el crédito diferencial menos ($ 44 - $ 48).
Punto de equilibrio = 44 strike + spread crediticio = $ 44 + $ 3 = $ 47
Beneficio máximo = crédito extendido = $ 3
Pérdida máxima = crédito extendido - ($ 48 - $ 44) = $ 3 - $ 4 = $ 1
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