Grandes bancos apurados por una pieza de 43 billones de dólares en el mercado chino en medio de la guerra comercial

En medio de la amarga guerra comercial entre Estados Unidos y China, un gran avance desapercibido es el intento de los grandes bancos estadounidenses de competir en el sector financiero de rápido crecimiento de China. China anunció recientemente fechas específicas en las que comenzará a permitir la propiedad extranjera total de las empresas de servicios financieros con sede en China continental. La Comisión Reguladora de Valores de China dijo que los controles de propiedad extranjera sobre las empresas de futuros, las empresas de gestión de fondos y las empresas de valores se eliminarán el próximo año el 1 de enero, 1 de abril y 1 de diciembre, respectivamente.

"China está muy decidida a reformar sus mercados financieros y sabe que sin los principales actores estadounidenses, es muy difícil hablar de tener un mercado verdaderamente internacionalizado", observa Michael Pettis, profesor de finanzas en la Escuela de Administración Guanghua de la Universidad de Pekín, según un informe detallado en Bloomberg. "También tiene sentido para China acomodar una fuente muy importante de apoyo de cabildeo, especialmente porque hay muy poco en los Estados Unidos en este momento", agregó.

Con este fin, los ejecutivos de las principales firmas financieras de EE. UU., Incluidos JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS) y Morgan Stanley (MS), así como las firmas de fondos de cobertura y capital privado The Blackstone Group ( BX) y Citadel se reunieron recientemente con altos reguladores chinos en Beijing. Sin embargo, una nueva ronda de hostilidades puede estar nublando sus esperanzas. Específicamente, Estados Unidos impuso recientemente restricciones de exportación a más de dos docenas de empresas chinas, acusándolas de abusar de las minorías musulmanas, y al mismo tiempo imponiendo restricciones de visa a los funcionarios chinos, informa The Wall Street Journal.

Para llevar clave

• China está abriendo su mercado financiero a bancos extranjeros, incluidos los estadounidenses.
• Los reguladores chinos ven esto como clave para reformar su sector financiero.
• Los bancos estadounidenses se están moviendo agresivamente para expandirse en China.

Importancia para los inversores

El país más poblado del mundo con casi 1.400 millones de personas, China tiene un sistema financiero que ya vale 43 billones de dólares, según Bloomberg. Las ganancias totales obtenidas por los bancos comerciales chinos en 2018 fueron de casi $ 267 mil millones, según un informe de la Asociación Bancaria de China publicado por China Daily. El sector bancario de EE. UU. Reportó ganancias de $ 62.6 mil millones en el 2T 2019, según los datos de la FDIC informados por Reuters.

El sistema financiero chino se ha visto afectado por una serie de problemas que los reguladores creen que pueden controlarse si se permite la entrada al mercado de instituciones extranjeras líderes con mejores prácticas comerciales. Entre estos temas se encuentran los altos impagos de bonos corporativos, el creciente número de préstamos incobrables, los grandes errores contables de las empresas públicas y las presentaciones inexactas de los candidatos a OPI.

"La apertura es una forma de presionar las reformas del sistema financiero, especialmente teniendo en cuenta los muchos grupos de interés en competencia", comentó a Bloomberg Li Haitao, el distinguido profesor de finanzas del decano en la Escuela de Negocios de Cheung Kong en Beijing.

Mientras tanto, a medida que crecen sus clases media y alta, la economía de China se está volviendo más impulsada por el consumo, y la demanda de servicios de gestión de riqueza también está aumentando. Además, su superávit comercial estaba disminuyendo incluso antes de la guerra comercial.

"Para evitar los desafíos de la balanza de pagos, Beijing necesita atraer entradas de capital correspondientemente grandes, y está avanzando con la apertura del sector financiero con esta realidad a largo plazo en mente", como se citó Daniel Rosen, socio de la firma de investigación económica Rhodium Group. en el mismo informe

"Estamos todos dentro. No estamos disminuyendo la velocidad", afirmó el CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, en una entrevista con Bloomberg a principios de este año. Su banco obtuvo la aprobación para la propiedad mayoritaria de una empresa conjunta de valores en China, con el objetivo de convertirse en el único propietario cuando los reguladores lo permitan.

Goldman Sachs ha solicitado tomar el control mayoritario de su propia empresa conjunta en China, Goldman Sachs Gao Hua Securities, que proporciona servicios de banca de inversión como suscripción de valores y asesoramiento de fusiones y adquisiciones, informa Reuters. Goldman ya ejercía el control operativo de la empresa conjunta, pero los reguladores se limitaron a una participación del 33%. UBS Group AG (UBS) y Morgan Stanley también han solicitado tomar el control mayoritario de sus propias empresas mixtas, mientras que HSBC Holdings Ltd. (HSBC) lanzó una empresa mixta de propiedad mayoritaria a fines de 2017 como resultado de tener una base parcial en Hong Kong.

Mirando hacia el futuro

El banco industrial y comercial estatal de China Ltd. (ICBC) es el más grande del mundo por activos, con ganancias anuales aproximadamente un 33% más altas que JPMorgan Chase, señala Bloomberg. "JPMorgan tendrá que ser selectivo con respecto a los negocios que elijan para ser activos a fin de forjar una posición competitiva significativa en China", observa Benjamin Quinlan, CEO de la firma consultora de servicios financieros Quinlan & Associates en Hong Kong. "No creo que puedan competir contra ICBC, dada la gran cantidad de recursos a disposición de ICBC", agregó.