Trato comprado
Un acuerdo comprado es una oferta de valores en la que un banco de inversión se compromete a comprar la oferta completa de la empresa cliente. Un acuerdo comprado elimina el riesgo de financiamiento de la compañía emisora, asegurando que aumentará la cantidad prevista. Sin embargo, es probable que la empresa cliente obtenga un precio más bajo si adopta este enfoque en lugar de fijarlo en los mercados públicos con una presentación preliminar del prospecto.
Comprender las ofertas compradas
Un acuerdo comprado es relativamente arriesgado para el banco de inversión. Esto se debe a que el banco de inversión debe dar la vuelta e intentar vender el bloque de valores adquirido a otros inversores para obtener ganancias. El banco de inversión asume el riesgo de una pérdida neta potencial en este escenario, ya sea que los valores se venderán a un precio más bajo después de perder valor, o que no se venderán en absoluto.
Para compensar este riesgo, el banco de inversión a menudo negocia un descuento significativo al comprar la oferta del cliente emisor. Si el acuerdo es grande, un banco de inversión puede asociarse con otros bancos y formar un sindicato para que cada empresa asuma solo una parte del riesgo.
Para llevar clave
- Un acuerdo comprado es una oferta en la que el banco de inversión acordó comprar la emisión completa de la compañía y luego revenderla.
- Un acuerdo comprado generalmente favorece a la compañía emisora en el sentido de que no hay riesgo para el financiamiento: la compañía obtendrá el dinero que necesita.
- El banco de inversión asume un riesgo adicional al llevar a cabo un acuerdo comprado porque debe poder vender los valores, idealmente para obtener ganancias.
- Las ofertas compradas esencialmente hacen que el banco de inversión extienda las acciones de la compañía al tiempo que atan el capital. A cambio de asumir este riesgo, el banco de inversión generalmente obtiene los valores con un descuento sobre el valor de mercado proyectado.
Un acuerdo comprado y otras formas de ofertas públicas iniciales
Existen varios tipos de ofertas públicas iniciales (OPI), dos de las cuales son similares a las ofertas compradas, ya que pueden dar lugar a una OPI totalmente suscrita. Además, un acuerdo comprado puede emplearlos como un método para revender los valores también. Las dos categorías principales incluyen IPO de precio fijo y creación de libros. Una empresa puede emplear estos tipos por separado o combinados.
En una oferta de precio fijo, la empresa que cotiza en bolsa (empresa emisora) determina un precio fijo, al que ofrecerá sus acciones a los inversores. En este escenario, los inversores conocen el precio de la acción antes de que la empresa se haga pública. Los inversores deben pagar el precio total de la acción al solicitar la participación en la oferta.
En la construcción de libros, un asegurador intentará determinar un precio al que ofrecer el problema. El asegurador basará este precio en la demanda de los inversores institucionales. Cuando una aseguradora construye su libro, ella acepta órdenes de los administradores de fondos. Los administradores de fondos indicarán la cantidad de acciones que desean y el precio que están dispuestos a pagar.
El papel del asegurador en los acuerdos de compra
En todas las formas de OPI, incluidas las ofertas compradas, los suscriptores y / o un sindicato de suscriptores facilitarán algunos o todos los pasos a continuación.
- La formación de un equipo externo de OPI, compuesto por un suscriptor (es), abogados, contadores públicos certificados (CPA) y expertos de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
- La compilación de información detallada de la compañía, incluido el desempeño financiero y las operaciones futuras esperadas.
- La presentación de estados financieros para auditoría oficial.
En la mayoría de las formas de OPI, excepto la de un acuerdo comprado, los suscriptores apoyarán la compilación y presentación de un prospecto preliminar ante la SEC antes de establecer la fecha de oferta. En un acuerdo comprado, el emisor compra el problema antes de presentar el prospecto preliminar. Una vez más, esto deja a los suscriptores con capital atado a una acción que necesitan descargar, idealmente para obtener ganancias.
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