Ganancias de Chipotle: qué buscar

Se espera que la cadena de comida rápida Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) continúe su dramática recuperación operativa y financiera al registrar aumentos sólidos en las ganancias, los ingresos y las ventas de tiendas comparables cuando informa las ganancias del tercer trimestre de 2019 después del cierre del mercado el 22 de octubre. Sería un cambio dramático desde 2018 cuando sus acciones cayeron dos tercios de sus máximos debido a una serie de escándalos de intoxicación alimentaria que afectaron los resultados.

Ese rendimiento mejorado se refleja en las acciones de la compañía, que se ha disparado un 91, 5% este año hasta el cierre del martes. En comparación, el S&P 500 ha ganado un 19, 5%. Ahora, los ingresos están repuntando. Para el segundo trimestre, Chipotle reportó ingresos que aumentaron 13.2% año tras año y EPS que fue 94.1% mayor. La cifra de ingresos del segundo trimestre superó la estimación del consenso en un 2.0%, mientras que el EPS, ajustado por artículos extraordinarios, superó la estimación en un 6.1%. El informe de Chipotle se publicó después del cierre el 23 de julio, y el stock cerró en un 5.2% al día siguiente.

La tasa de crecimiento trimestral interanual de Chipotle en los ingresos ha estado en una tendencia alcista desde el cuarto trimestre de 2017. El EPS básico de las operaciones continuas ha sido más volátil, un 94.1% interanual en el segundo trimestre, un 49.3% en el primer trimestre, un 26.3% en el cuarto trimestre de 2018, y hasta un 98, 6% en el tercer trimestre de 2018.

Los inversores se centran en las ventas en tiendas comparables de Chipotle porque es una métrica común utilizada en el análisis de las tendencias de ingresos en los minoristas tradicionales. Compara las ventas generadas por las tiendas establecidas, generalmente definidas como aquellas en operación durante al menos 12 meses, en el período de informe actual con las ventas generadas en un período anterior. La métrica de ventas de tiendas comparables revela, por lo tanto, si los ingresos en las ubicaciones existentes están creciendo, disminuyendo o estancándose en conjunto. Cuando los minoristas agregan nuevas ubicaciones de manera agresiva, el rápido crecimiento resultante en las ventas generales de la tienda de una empresa puede enmascarar el bajo rendimiento en las ubicaciones existentes. Si es así, los inversores a menudo observan si una cadena minorista está alcanzando la saturación del mercado y si las nuevas ubicaciones pueden estar canibalizando las ventas en las antiguas.

Para los 3 meses que terminaron en junio, Chipotle reportó un aumento comparable en las ventas de restaurantes del 10% en comparación con el mismo período en 2018, como resultado de 6.5% más transacciones y 3.5% más ingresos por cheque, según el informe 10-Q de la compañía. Durante los 6 meses que finalizaron en la misma fecha, las ventas de restaurantes comparables también crecieron un 10% interanual. Chipotle señala que los aumentos de precios del menú se implementaron en 2018. Para la segunda mitad de 2019, la administración de Chipotle ha ofrecido una guía para anticipar una cifra en los dígitos individuales de medio a alto, que sería de aproximadamente 7.5%.