Precio limpio
El precio limpio es el precio de un bono de cupón que no incluye los pagos de intereses acumulados. El precio limpio es típicamente el precio cotizado en los sitios de noticias financieras. Este precio no incluye ningún interés acumulado entre los pagos de cupones programados para el bono. Lo opuesto a un precio limpio es el precio sucio.
Los pagos de cupones o intereses generalmente se pagan semestralmente, pero dependiendo del emisor puede encontrar bonos que pagan un cupón anual, trimestral o incluso mensual.
Precio limpio explicado
Al cotizar los precios de los bonos, pueden ser el precio limpio o el precio sucio. El sucio se refiere al precio de un bono, incluidos los intereses devengados basados en la tasa del cupón. Si un bono cotiza entre las fechas de pago del cupón, el interés acumulado hasta ese día se refleja en el precio. En resumen, un precio sucio de bonos incluye intereses acumulados, mientras que un precio limpio no. El precio limpio se cotiza con mayor frecuencia en los Estados Unidos, mientras que el precio sucio se cotiza con mayor frecuencia en Europa.
Para llevar clave
- El precio limpio es el precio de un bono de cupón que no incluye ningún interés acumulado. El precio limpio es típicamente el precio cotizado en los sitios de noticias financieras.
- El precio de un bono que incluye intereses acumulados entre los pagos de cupones se llama precio sucio. Sin embargo, el precio limpio no incluye intereses acumulados entre pagos de cupones.
Cálculo del precio limpio
Dado que los intereses se acumulan a una tasa constante en un bono, el cálculo de la cantidad ganada puede ocurrir diariamente. Como resultado, el precio sucio cambiará diariamente hasta la fecha de pago o pago del cupón. Una vez que se completa el pago, el interés acumulado se restablece a cero. En este punto, los precios sucios y limpios son los mismos. El precio sucio a veces se llama precio más acumulado.
Los bonos se cotizan como un porcentaje de su valor nominal, o su valor nominal, o en términos de dólares. Por ejemplo, si un bono se cotiza en 98, esto indica que es el 98% del valor nominal del bono. Por lo tanto, si el valor nominal del bono es de $ 1, 000, el precio del bono es de $ 980. La cotización de $ 980 es el precio limpio del bono, ya que no refleja el interés acumulado del bono. Aunque los bonos generalmente se cotizan en términos del precio limpio, los inversores pagan el precio sucio a menos que el bono se compre en la fecha de pago del cupón.
Ejemplo del mundo real del precio limpio
Como ejemplo, digamos que Apple Inc. (AAPL) emitió un bono con un valor nominal de $ 1, 000 mientras que $ 960 es el precio publicado. El bono paga una tasa de interés o tasa de cupón del 4% anual en pagos semestrales. Como resultado, los inversores recibirían $ 20 cada seis meses por mantener el bono.
El precio de limpieza es de $ 960 por el bono. Sin embargo, el precio del bono se cotizaría a los inversores como $ 960 más cualquier interés acumulado. El corredor determina la cantidad diaria de interés que se acumula y agrega esa cantidad al precio limpio. El precio total o el precio sucio variarán según la cantidad de días transcurridos desde el último pago del cupón. Los intereses se acumulan inmediatamente después del último pago del cupón.
Veamos dos escenarios usando nuestro ejemplo de Apple.
- Si el inversionista compró el bono un día antes del primer pago de cupón de $ 20, resulta en aproximadamente $ 19.90 de intereses acumulados hasta esa fecha. El precio del bono del inversor sería de $ 989.90, o $ 960 más $ 19.90 en intereses devengados.
- Si el inversor compró el bono en la fecha de pago del cupón por el cual se acaba de hacer el pago de intereses, $ 960 o el precio limpio, se cotizaría el precio del bono.
Inmediatamente después del pago del cupón, el precio del bono se restablece al precio limpio por el cual el precio sucio y el precio limpio son iguales. Poco después, el bono comienza a acumular intereses nuevamente hasta el próximo pago del cupón.
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