Una comparación de 3 estrategias en la nube: Amazon, Microsoft, Google

(Nota: El autor de este análisis fundamental es un escritor financiero y gerente de cartera. Él y sus clientes poseen acciones de la empresa GOOGL y MSFT).

La computación en la nube es una industria en auge y es probable que continúe creciendo a medida que las velocidades de datos más rápidas, como la quinta generación de tecnología inalámbrica (5G), les permiten a las empresas trasladar más de su potencia informática a la nube. Está claro que la nube está dominada por dos grandes empresas: Amazon.com Inc. (AMZN) y Microsoft Corp. (MSFT). Lo que está menos claro es el estado de otro gigante tecnológico: Alphabet (GOOGL). Muchos lo estiman como un tercio distante. Cada una de estas compañías ha visto aumentar sus ingresos totales en los últimos años.

A continuación se detallan las estrategias de nube y las perspectivas de crecimiento para estas tres empresas.

Amazon Web Services, conocido como AWS, tuvo el crecimiento más rápido en 2018, con ventas totales que saltaron casi un 50% a aproximadamente $ 26 mil millones. Mientras tanto, Microsoft y su unidad de nube inteligente vieron un aumento de sus ingresos del 18% a $ 32, 2 mil millones. Alphabet, por otro lado, no divulga públicamente sus ingresos en la nube. Sin embargo, la compañía dio una pista a los inversores durante su conferencia telefónica de enero de 2018 de que su negocio en la nube era un negocio de mil millones de dólares por trimestre.

Amazonas

El negocio en la nube de Amazon es el segundo más grande en la industria detrás de Microsoft, el líder indiscutible. Pero Amazon depende mucho más de la nube para su crecimiento corporativo. La nube representa casi el 60% de los ingresos operativos totales de Amazon de $ 12.4 mil millones en 2018, a pesar de que las ventas representan solo el 11% de los ingresos totales de la compañía. AWS entregó ingresos operativos de $ 7.3 mil millones en 2018, aproximadamente un 60% más que los $ 4.3 mil millones que generó en 2017. Además, los márgenes operativos crecen en casi 400 puntos básicos a 28.4%. Esto resalta cuán finos son los márgenes de Amazon en su negocio principal de comercio electrónico. Las empresas no relacionadas con la nube de Amazon tuvieron un ingreso operativo de solo $ 5.1 mil millones y un margen operativo de solo 2.4%. Sugeriría que el crecimiento futuro de las ganancias corporativas de Amazon depende en gran medida de la expansión de su negocio de AWS. Si AWS fallara, Amazon necesitaría encontrar un nuevo motor de crecimiento rápidamente para generar ganancias para la compañía.

Microsoft

El crecimiento de la nube de Microsoft ha sido impresionante, pero el negocio es parte de una cartera de negocios más equilibrada en comparación con Amazon. En el año fiscal 2018 que finalizó en junio, la nube representó el 30% del total de ventas de $ 110.3 mil millones de Microsoft. Durante 2018, la unidad en la nube tuvo un ingreso operativo total de $ 11.5 mil millones, que representaron solo el 32.8% de su ingreso operativo total. Los márgenes operativos de la unidad fueron del 35, 7%, un aumento de aproximadamente 200 puntos básicos con respecto al año anterior. Las otras dos unidades de Microsoft - Productividad y Procesos de Negocio, y Más Computación Personal - representaron el 32% y el 38%, respectivamente. El menor porcentaje de los ingresos operativos puede dar a Microsoft la capacidad de ser más paciente con su enfoque para hacer crecer su negocio en la nube. Sin embargo, Microsoft deberá continuar aumentando las ventas en la nube para evitar que los ingresos totales se detengan o disminuyan demasiado.

Alfabeto

Lo que está claro para Alphabet es que la nube no es un contribuyente importante para su negocio y no es probable que lo sea pronto, aunque la compañía tiene grandes planes de expansión. No está claro cuántos ingresos obtiene Alphabet al año de su negocio en la nube, pero es posible evaluar qué tan bien está funcionando la unidad en función de la poca información que la compañía ha revelado. Utilizando el comentario de la conferencia telefónica de que la nube genera $ 1 mil millones por trimestre, sugeriría que la nube representaba casi el 20% de los "otros ingresos" de Google de $ 4, 7 mil millones en el cuarto trimestre de 2017. Independientemente del tamaño exacto, sería sugieren que el negocio ahora genera aproximadamente $ 5 mil millones al año, lo que representa menos del 5% de los ingresos anuales totales de Alphabet. Sin embargo, Alphabet quiere acelerar este crecimiento de ingresos, y pronto. La compañía contrató recientemente a Thomas Kurian de Oracle Corp. (ORCL), que solía administrar el negocio en la nube de Oracle. La compañía también señaló en su conferencia telefónica del cuarto trimestre que contrató a aproximadamente 4, 400 nuevos empleados en el trimestre, siendo las mayores adiciones a las ventas en la nube y los equipos técnicos.

El futuro

Según un análisis de estas tres compañías, está claro que tanto Amazon como Microsoft dependerán cada vez más de sus negocios en la nube para acelerar el crecimiento de sus ganancias e ingresos. Alphabet, por su parte, se esforzará por convertir su negocio en la nube relativamente pequeño en un jugador crítico de la industria y un importante contribuyente a las ganancias de la compañía. Los tres tendrán que hacerlo frente a una competencia significativa. Hay otros jugadores en el espacio como IBM Corp. (IBM), Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), e incluso Oracle que les encantaría tomar un gran premio. morder la participación de mercado de cualquiera de estas tres empresas.

Michael Kramer es el Fundador de Mott Capital Management LLC, un asesor de inversiones registrado y el gerente de la Cartera de crecimiento temático de gestión activa y larga duración. Kramer generalmente compra y mantiene acciones por una duración de tres a cinco años. La información presentada es solo para fines educativos y no tiene la intención de hacer una oferta o solicitud para la venta o compra de valores, inversiones o estrategias de inversión específicas. Las inversiones implican riesgos y, a menos que se indique lo contrario, no están garantizadas. Asegúrese de consultar primero con un asesor financiero calificado y / o profesional de impuestos antes de implementar cualquier estrategia que se describe en este documento. Previa solicitud, el asesor proporcionará una lista de todas las recomendaciones hechas durante los últimos 12 meses. El rendimiento pasado no es indicativo del rendimiento futuro.