Estimación de consenso
Una estimación de consenso es una cifra basada en las estimaciones combinadas de analistas que cubren una empresa pública. En general, los analistas dan un consenso para las ganancias por acción (EPS) y los ingresos de una empresa; Estas cifras se hacen con mayor frecuencia para el trimestre, el año fiscal y el próximo año fiscal. El tamaño de la empresa y el número de analistas que la cubran determinarán el tamaño del grupo del que se deriva la estimación.
Comprender la estimación de consenso
Cuando escuche que una compañía tiene "estimaciones perdidas" o "estimaciones vencidas", estas son referencias a estimaciones de consenso. Con base en proyecciones, modelos, sentimientos e investigaciones, los analistas se esfuerzan por llegar a una estimación de lo que la compañía hará en el futuro. Se pueden encontrar estimaciones de consenso en cotizaciones de acciones o resúmenes en lugares comunes, como el sitio web del Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com y Google Finance, entre otros lugares.
Para llevar clave
- Las estimaciones de consenso son estimaciones de ingresos y ganancias para una empresa por parte de analistas que cubren una empresa pública.
- No son una ciencia exacta y dependen de una variedad de factores, desde el acceso a los registros de la compañía hasta los estados financieros anteriores y las estimaciones del mercado de los productos de la compañía.
Estimaciones consensuadas y eficiencias de mercado (in)
Las estimaciones de consenso, compuestas por evaluaciones de analistas individuales, no son una ciencia exacta. Todos los informes se basan no solo en los estados financieros (es decir, el Estado de situación financiera o el Balance general; Estado de ingresos o estado de resultados integrales; Estado de cambios en el patrimonio neto; y Estado de flujos de efectivo), que pueden ser manipulados por la gerencia u otro personal, con acceso a los registros de la compañía: también involucran aportes, como notas al pie, comentarios de la gerencia, investigación de la industria en general, compañías pares y análisis macroeconómico.
Los analistas a menudo utilizarán entradas de las fuentes de datos anteriores y las colocarán en un modelo de Flujos de efectivo con descuento (DCF). El DCF es un método de valoración, que utiliza proyecciones de flujo de caja libre futuras y las descuenta, utilizando una tasa anual requerida, para llegar a una estimación del valor presente. Si el valor presente alcanzado es más alto que el precio de mercado actual de la acción, un analista puede llegar a un consenso "por encima". Por el contrario, si el valor presente de los flujos de efectivo futuros es inferior al precio de la acción en el momento del cálculo, un analista puede concluir que la acción tiene un precio "por debajo" del consenso.
Todo esto lleva a algunos expertos a creer que el mercado no es tan eficiente como se supone a menudo, y que la eficiencia está impulsada por estimaciones sobre una multitud de eventos futuros que pueden no ser precisos. Esto podría ayudar a explicar por qué las acciones de una empresa se ajustan rápidamente a la nueva información, proporcionada por las ganancias trimestrales y los números de ingresos, cuando estas cifras difieren de la estimación del consenso.
Un estudio de 2013 realizado por la firma consultora McKinsey encontró que las estimaciones de consenso que faltan no tienen un efecto material en el precio de las acciones de una empresa. "En el corto plazo, no alcanzar las estimaciones de ganancias por consenso rara vez es catastrófico", escribieron los autores del estudio. Su análisis encontró que perder el consenso en un 1 por ciento conduce a una disminución del precio de las acciones de solo dos décimas en los cinco días posteriores al anuncio.
Como ejemplo, señalaron a Molson Coors Brewing Company (TAP), que superó la estimación del consenso en un 2 por ciento en 2010, pero sus acciones aún disminuyeron en un 7 por ciento porque los inversores en la compañía presumieron que la disminución de las acciones se debió a una exención de impuestos en lugar de Una mejora en la estrategia fundamental de la empresa. Pero el estudio también advirtió contra leer demasiado en los resultados. Según los autores del estudio, el consenso estima "pistas" sobre las preocupaciones de los inversores sobre una determinada empresa o sector.
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