Diversificación
La diversificación es una estrategia de gestión de riesgos que combina una amplia variedad de inversiones dentro de una cartera. Una cartera diversificada contiene una combinación de distintos tipos de activos y vehículos de inversión en un intento de limitar la exposición a un solo activo o riesgo. La razón detrás de esta técnica es que una cartera construida con diferentes tipos de activos, en promedio, generará mayores rendimientos a largo plazo y reducirá el riesgo de cualquier tenencia o valor individual.
Los fundamentos de la diversificación
La diversificación se esfuerza por suavizar los eventos de riesgo no sistemáticos en una cartera, por lo que el desempeño positivo de algunas inversiones neutraliza el desempeño negativo de otras. Los beneficios de la diversificación se mantienen solo si los valores de la cartera no están perfectamente correlacionados, es decir, responden de manera diferente, a menudo de manera opuesta, a las influencias del mercado.
Los estudios y modelos matemáticos han demostrado que mantener una cartera bien diversificada de 25 a 30 acciones produce el nivel más rentable de reducción de riesgos. La inversión en más valores genera más beneficios de diversificación, aunque a una tasa drásticamente menor.
Para llevar clave
- La diversificación es una estrategia que combina una amplia variedad de inversiones dentro de una cartera.
- Las tenencias de cartera se pueden diversificar entre clases de activos y dentro de clases, y también geográficamente, invirtiendo en los mercados nacionales y extranjeros.
- La diversificación limita el riesgo de la cartera, pero también puede mitigar el rendimiento, al menos a corto plazo.
Diversificación por clase de activo
Los gestores de fondos y los inversores a menudo diversifican sus inversiones entre las clases de activos y determinan qué porcentajes de la cartera asignar a cada uno. Las clases pueden incluir:
- Acciones: acciones o acciones de una empresa que cotiza en bolsa.
- Bonos: instrumentos de deuda de renta fija gubernamentales y corporativos
- Bienes raíces: terrenos, edificios, recursos naturales, agricultura, ganadería y depósitos de agua y minerales.
- Fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés): una canasta comercializable de valores que siguen un índice, un producto básico o un sector
- Productos básicos: bienes básicos necesarios para la producción de otros productos o servicios.
- Efectivo y equivalentes de efectivo a corto plazo (CCE): facturas de tesorería, certificado de depósito (CD), vehículos del mercado monetario y otras inversiones a corto plazo y de bajo riesgo
Luego se diversificarán entre las inversiones dentro de las clases de activos, como seleccionando acciones de diversos sectores que tienden a tener una correlación de baja rentabilidad, o eligiendo acciones con diferentes capitalizaciones de mercado. En el caso de los bonos, los inversores pueden elegir entre bonos corporativos con grado de inversión, bonos del Tesoro de los Estados Unidos, bonos estatales y municipales, bonos de alto rendimiento y otros.
Diversificación extranjera
Los inversores pueden obtener mayores beneficios de diversificación invirtiendo en valores extranjeros porque tienden a estar menos estrechamente relacionados con los valores nacionales. Por ejemplo, las fuerzas que deprimen la economía de los Estados Unidos pueden no afectar la economía de Japón de la misma manera. Por lo tanto, mantener acciones japonesas le da al inversor un pequeño colchón de protección contra pérdidas durante una recesión económica estadounidense.
La diversificación y el inversor minorista
Las limitaciones de tiempo y presupuesto pueden dificultar que los inversores no institucionales, es decir, los individuos, creen una cartera adecuadamente diversificada. Este desafío es una razón clave por la cual los fondos mutuos son tan populares entre los inversores minoristas. Comprar acciones en un fondo mutuo ofrece una forma económica de diversificar las inversiones.
Mientras que los fondos mutuos proporcionan diversificación a través de varias clases de activos, los fondos cotizados en bolsa (ETF) permiten el acceso de los inversores a mercados estrechos, como productos básicos y juegos internacionales a los que normalmente sería difícil acceder. Un individuo con una cartera de $ 100, 000 puede distribuir la inversión entre ETF sin superposición.
Desventajas de la diversificación
Riesgo reducido, un amortiguador de volatilidad: las ventajas de la diversificación son muchas. Sin embargo, también hay inconvenientes. Cuantas más tenencias tenga una cartera, más tiempo puede llevar administrar, y más caro, ya que comprar y vender muchas tenencias diferentes conlleva más tarifas de transacción y comisiones de corretaje. Más fundamentalmente, la estrategia de expansión de la diversificación funciona en ambos sentidos, disminuyendo tanto el riesgo como la recompensa.
Digamos que ha invertido $ 120, 000 por igual entre seis acciones, y una acción duplica su valor. Su apuesta original de $ 20, 000 ahora vale $ 40, 000. Has hecho mucho, seguro, pero no tanto como si hubieras invertido todos tus $ 120, 000 en esa única compañía. Al protegerlo a la baja, la diversificación lo limita al alza, al menos a corto plazo. A largo plazo, las carteras diversificadas tienden a registrar mayores rendimientos (ver el ejemplo a continuación).
Pros
Reduce el riesgo de cartera
Coberturas contra la volatilidad del mercado.
Ofrece mayores rendimientos a largo plazo
Contras
Límites de ganancias a corto plazo
Lleva mucho tiempo gestionar
Incurre más tarifas de transacción, comisiones
Diversificación y Smart Beta
Las estrategias beta inteligentes ofrecen diversificación mediante el seguimiento de los índices subyacentes, pero no necesariamente pesan las acciones de acuerdo con su capitalización de mercado. Los gerentes de ETF analizan aún más los problemas de capital en los fundamentos y reequilibran las carteras de acuerdo con el análisis objetivo y no solo con el tamaño de la empresa. Si bien las carteras beta inteligentes no están administradas, el objetivo principal se convierte en el rendimiento superior del índice en sí.
Por ejemplo, a partir de marzo de 2019, el ETF de iShares Edge MSCI USA Quality Factor posee 125 acciones estadounidenses de gran y mediana capitalización. Al centrarse en el rendimiento del capital (ROE), la relación deuda / capital (D / E), y no solo la capitalización de mercado, el ETF ha devuelto el 90, 49% acumulativamente desde su inicio en julio de 2013. Una inversión similar en el índice S&P 500 creció un 66, 33%.
Ejemplo del mundo real
Digamos que un inversor agresivo que puede asumir un mayor nivel de riesgo, desea construir una cartera compuesta por acciones japonesas, bonos australianos y futuros de algodón. Puede comprar participaciones en el ETF iShares MSCI Japan, el ETF Vanguard Australian Government Bond Index y el ETN iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN, por ejemplo.
Con esta combinación de acciones de ETF, debido a las cualidades específicas de las clases de activos objetivo y la transparencia de las tenencias, el inversor asegura una verdadera diversificación en sus tenencias. Además, con diferentes correlaciones o respuestas a fuerzas externas, entre los valores, pueden disminuir ligeramente su exposición al riesgo. (Para lecturas relacionadas, vea "La importancia de la diversificación")
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