Regla 10b - 18
La Regla 10B-18 es una regla de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) que proporciona un puerto seguro, o reduce la responsabilidad, para las compañías y sus compradores afiliados cuando la compañía o las filiales recompran las acciones ordinarias de la compañía. Al aplicar la Regla 10B-18, la SEC no considerará que la compañía o los compradores violen las disposiciones antifraude de la Ley de Intercambio de Valores de 1934; sin embargo, las recompras deben estar dentro de las cuatro condiciones de la regla.
Regla 10b - 18 explicada
La Regla 10B-18 cubre la forma de recompra, el momento de la recompra, los precios pagados y el volumen de las acciones recompradas. El cumplimiento de la norma es voluntario. Sin embargo, para estar dentro del puerto seguro, el comprador debe satisfacer cada una de las cuatro condiciones diariamente. De lo contrario, las recompras no caerán en el puerto seguro para ese día.
Las EMTN pueden emitirse en una variedad de monedas y vencimientos (hasta 30 años), en forma de tasa fija, tasa flotante, colateralizada, amortización y con respaldo crediticio.
Para llevar clave
- La Regla 10B-18 reduce la responsabilidad de las compañías y sus compradores afiliados cuando la compañía o afiliadas recompran las acciones comunes de la compañía.
- En 2003, la SEC modificó la regla, exigiendo a las empresas que divulguen información más detallada sobre las recompras de acciones en los formularios 10-Q, 10-K y 20-F.
- A pesar de la disposición de puerto seguro, la empresa debe informar las recompras de conformidad con las diversas regulaciones.
Origen de la Regla 10b - 18
La SEC instituyó la regla en 1982. La nueva regla permitió a la junta directiva de una compañía autorizar la recompra de un cierto número de acciones. Posteriormente, la compañía podría comprar acciones siempre y cuando se adhiriera a cuatro condiciones.
En 2003, la SEC modificó la regla, exigiendo a las empresas que divulguen información más detallada sobre las recompras de acciones en los formularios 10-Q, 10-K y 20-F.
Aplicación en el mundo real 10b - 18 Las cuatro condiciones
- La forma de compra: El emisor o afiliado debe comprar todas las acciones de un único corredor o acuerdo durante un solo día.
- Tiempo: un emisor con un volumen de negociación diario promedio (ADTV) inferior a $ 1 millón por día o un valor flotante público inferior a $ 150 millones no puede negociar en los últimos 30 minutos de negociación. Las empresas con un volumen de negociación promedio más alto o un valor de flotación pública pueden operar hasta los últimos 10 minutos.
- Precio: El emisor debe recomprar a un precio que no exceda la oferta independiente más alta o el último precio de transacción cotizado.
- Volumen: El emisor no puede comprar más del 25% del volumen diario promedio.
La SEC también especificó requisitos de divulgación más detallados para las recompras. En cada informe trimestral en el Formulario 10-Q y en el informe anual en el Formulario 10-K, la compañía debe proporcionar una tabla que muestre varias estadísticas mensuales. Estas estadísticas incluyen:
- El número total de acciones compradas
- El precio promedio pagado por acción
- El número total de acciones compradas bajo programas de recompra anunciados públicamente
- El número máximo de acciones (o monto máximo en dólares) que puede recomprar bajo estos programas
Aunque la regla proporciona un puerto seguro, la compañía debe informar las recompras de conformidad con las diversas regulaciones. El puerto seguro no está disponible si la compañía realizó recompras para evadir las leyes federales de valores.
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