Definición de relación EV / 2P
La relación EV / 2P es una relación utilizada para valorar las compañías de petróleo y gas. Consiste en el valor de la empresa (EV) dividido por las reservas probadas y probables (2P). El valor de la empresa refleja el valor total de la empresa. Probado y probable (2P) se refiere a las reservas de energía, como el petróleo, que es probable que se recuperen.
La fórmula para la relación EV / 2P es
EV / 2P = Valor empresarial 2P Reservas en: Reservas 2P = Reservas totales probadas y probables Valor empresarial = MC + Deuda total − TCMC = Capitalización de mercado TC = Efectivo total y equivalentes de efectivo \ comenzar {alineado} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ text {Enterprise Value}} {\ text {2P Reserves}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {2P Reserves} = \ text {Total de reservas probadas y probables} \\ & \ text { Valor empresarial} = \ text {MC} + \ text {Deuda total} - \ text {TC} \\ & \ text {MC} = \ text {Capitalización de mercado} \\ & \ text {TC} = \ text {Total efectivo y equivalentes de efectivo} \\ \ end {alineado} EV / 2P = 2P Reservas Valor empresarial donde: 2P Reservas = Reservas totales probadas y probables Valor empresarial = MC + Deuda total − TCMC = Capitalización de mercado TC = Total efectivo y equivalentes de efectivo
Las reservas 2P son el total de reservas probadas y probables. Es probable que se recuperen las reservas probadas, mientras que es menos probable que se recuperen las reservas probables que las reservas probadas. La suma de las reservas probadas y probables está representada por 2P.
Cómo calcular la relación EV / 2P
- Obtenga o calcule el valor empresarial de la empresa. El EV a menudo se calcula para los inversores, pero si no, sume la capitalización de mercado y la deuda total y reste el efectivo.
- Inserte el valor EV en el numerador.
- Inserte el valor de las reservas 2P en el denominador y divídalo en EV.
¿Qué le dice la relación EV / 2P?
El valor empresarial en comparación con las reservas probadas y probables es una métrica que ayuda a los analistas a comprender qué tan bien los recursos de una empresa respaldarán sus operaciones y su crecimiento. Idealmente, la relación EV / 2P no debe usarse aisladamente, ya que no todas las reservas son iguales. Sin embargo, aún puede ser una métrica importante si se sabe poco sobre el flujo de caja de la compañía.
Las reservas pueden ser reservas probadas, probables o posibles. Las reservas probadas generalmente se conocen como 1P, y muchos analistas se refieren a ella como P90, o tienen una probabilidad del 90% de ser producidas. Las reservas probables se denominan P50 o tienen un 50% de certeza de ser producidas. Cuando se usa junto con el otro, se conoce como 2P.
Cuando el múltiplo EV / 2P es alto, significa que la compañía está negociando con una prima por una cantidad dada de petróleo en el suelo. Por el contrario, un valor bajo sugeriría una empresa potencialmente infravalorada.
La relación EV / 2P es comparable a otras relaciones más comunes utilizadas en la valoración, como el valor de la empresa o las relaciones P / E. Estas proporciones expresan el valor de una empresa como un múltiplo de ganancias o activos.
Es importante comparar la relación EV / 2P de una compañía con las de compañías similares y con los valores históricos de la relación. El uso de comparaciones históricas y de la industria puede ayudar a los inversores a determinar si una empresa está infravalorada, sobrevalorada o valorada de manera justa.
Para llevar clave
- El valor empresarial en comparación con las reservas probadas y probables es una métrica que ayuda a los analistas a comprender qué tan bien los recursos de una empresa respaldarán sus operaciones y su crecimiento.
- La relación EV / 2P es una relación utilizada para valorar las compañías de petróleo y gas. Consiste en el valor de la empresa (EV) dividido por las reservas probadas y probables (2P).
- Es importante comparar la relación EV / 2P de una compañía con las de compañías similares y con los valores históricos de la relación.
Ejemplo de la relación EV / 2P
Supongamos que una compañía petrolera tiene un valor empresarial de $ 2 mil millones y reservas probadas y probables de 100 millones de barriles:
EV / 2P = $ 2 mil millones $ 100 millones = 20 \ begin {alineado} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {Billion}} {\ $ 100 \ text {Million}} = 20 \\ \ end {alineado} EV / 2P = $ 100 millones $ 2 mil millones = 20
La relación EV / 2P = 20 o la compañía tiene un múltiplo de 20. En otras palabras, la empresa se valora en 20 veces su valor empresarial a las reservas 2P.
Si el múltiplo 20 es alto, bajo o bastante valorado depende de otras compañías petroleras dentro de la misma industria.
La diferencia entre la relación EV / 2P y EV / EBITDA
El valor de la empresa en comparación con las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización también se conoce como el múltiplo de la empresa. La relación EV / EBITDA compara el negocio de petróleo y gas, libre de deuda, con el EBITDA. Esta es una métrica importante ya que las empresas de petróleo y gas suelen tener una gran deuda y el EV incluye el costo de pagarla. Al eliminar la deuda, los analistas pueden ver qué tan bien se valora a la empresa.
La relación EV / 2P, por otro lado, también utiliza el valor empresarial en su fórmula, pero en lugar de usar EBITDA, la relación incluye reservas probadas y probables (2P). La relación EV / 2P es importante al juzgar el crecimiento potencial o posible de una compañía petrolera, ya que es probable que se recuperen las reservas probadas y probables (2P).
Limitaciones de la relación EV / 2P
Como se mencionó anteriormente, la relación EV / 2P incluye la deuda total en su cálculo porque el valor de la empresa también incluye la deuda total. Las compañías petroleras generalmente tienen cantidades significativas de deuda en sus balances, lo cual es normal para la industria. La deuda se utiliza para financiar plataformas petroleras, equipos y el costo de exploración.
Como resultado, la deuda adicional pondría el EV de las compañías petroleras en una valoración mucho más alta que la mayoría de las otras industrias que tienen menos deuda. Los inversores deben tener en cuenta las estructuras de capital únicas de las compañías de petróleo y gas al utilizar cualquier medida de valoración, incluida la relación EV / 2P.
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