Definición de relación de gastos
El índice de gastos (ER), también conocido a veces como índice de gastos de administración (MER), mide la cantidad de activos de un fondo que se utiliza para gastos administrativos y otros gastos operativos. El índice de gastos se determina dividiendo los gastos operativos de un fondo por el valor promedio en dólares de sus activos bajo administración (AUM). Los gastos operativos reducen los activos del fondo, reduciendo así el rendimiento para los inversores.
La fórmula para la relación de gastos es
ER = Costos totales del fondo Activos totales del fondo \ begin {alineado} & \ text {ER} = \ frac {\ text {Costos totales del fondo}} {\ text {Activo total del fondo}} \\ \ end {alineado} ER = Total de activos del fondo Costos totales del fondo
1:21Ratio de gastos de gestión
¿Qué le dice la relación de gastos?
Los gastos operativos varían según el fondo o el stock; sin embargo, los gastos dentro del fondo permanecen relativamente estables. Por ejemplo, un fondo con gastos bajos generalmente continuará teniendo gastos bajos. El componente más importante de los gastos operativos es la tarifa pagada al administrador o asesor de inversiones de un fondo.
Otros costos incluyen mantenimiento de registros, servicios de custodia, impuestos, gastos legales y tarifas de contabilidad y auditoría. Los gastos que cobra el fondo se reflejan en el valor liquidativo diario (NAV) del fondo y no aparecen como un cargo distinto para los accionistas.
Las relaciones de gastos se pueden modificar de varias maneras. La relación de gastos se refiere con mayor frecuencia a los gastos totales, pero a veces, las personas quieren comprender los gastos brutos versus los netos.
Componentes de una relación de gastos
La mayoría de los gastos dentro de un fondo son variables; sin embargo, los gastos variables se fijan dentro del fondo. Por ejemplo, una comisión que consume .5% de los activos del fondo siempre consumirá .5% de los activos independientemente de cómo varía. Además de las tarifas de gestión asociadas con un fondo, algunos fondos tienen un gasto de publicidad y promoción denominado tarifa 12b-1, que se incluye en los gastos operativos. En particular, los honorarios de 12b-f dentro de un fondo no pueden exceder el 1% (0.75% asignado a la distribución y 0.25% asignado al servicio a los accionistas) de acuerdo con las reglas de FINRA.
La actividad comercial de un fondo, la compra y venta de valores de cartera no está incluida en el cálculo de la relación de gastos. Los costos no incluidos en los gastos operativos son cargas, cargos de venta diferidos contingentes (CDSC) y comisiones de reembolso, que, si corresponde, son pagados directamente por los inversores del fondo.
Para llevar clave
- El índice de gastos (ER) es una medida del costo operativo del fondo mutuo en relación con los activos.
- Los inversores prestan atención a la relación de gastos para determinar si un fondo es una inversión adecuada para ellos después de considerar las tarifas.
- Los índices de gastos también pueden venir en variaciones, incluido el índice de gastos brutos, el índice de gastos netos y el índice de gastos después del reembolso.
Fondos de índice versus fondos administrados activamente
La relación de gastos de un fondo indexado y un fondo administrado activamente a menudo difiere significativamente. Los fondos indexados, que son fondos administrados pasivamente, generalmente tienen índices de gastos muy bajos. Los administradores de estos fondos generalmente están replicando un índice dado. Las tarifas de gestión asociadas son, por lo tanto, más bajas debido a la falta de una gestión activa, al igual que con los fondos que reflejan. Los fondos administrados activamente emplean equipos de analistas de investigación que examinan a las empresas como posibles inversiones. Esos costos adicionales se transfieren a los accionistas en forma de índices de gastos más altos.
El ETF Vanguard S&P 500, un fondo indexado que replica el índice Standard & Poor's (S&P) 500, tiene uno de los índices de gastos más bajos de la industria, con un 0, 04% anual. En este nivel, a los inversores se les cobra solo $ 4 por año por cada $ 10, 000 invertidos. El Fidelity Contrafund es uno de los mayores fondos administrados activamente en el mercado con una relación de gastos del 0, 74%.
Ejemplos de relaciones de gastos
En general, los fondos administrados pasivamente, como los fondos indexados, generalmente tendrán índices de gastos más bajos que los fondos administrados activamente. Los índices de gastos brutos generalmente oscilan entre 0% y 3%. A continuación hay dos ejemplos.
El fondo de crecimiento AB Large Cap
El AB Large Cap Growth Fund es un fondo administrado activamente con un índice de gastos brutos del 1.02% y un índice de gastos netos del 1.00% para las acciones de Clase A. Actualmente, el fondo tiene una exención de comisiones y un reembolso de gastos del 0, 02%. Las comisiones de gestión del fondo son del 0, 59%. El fondo invierte principalmente en acciones estadounidenses de gran capitalización con alto potencial de crecimiento. Típicamente incluye de 50 a 70 participaciones.
El Fondo T. Rowe Price Equity Index 500
El Fondo T. Rowe Price Equity Index 500 es un fondo pasivo. Busca replicar el índice S&P 500. A partir de diciembre de 2018, tiene algunas exenciones de tarifas contractuales. Su índice de gastos brutos es de 0.23%, mientras que su índice de gastos netos es de 0.21%.
La diferencia entre la relación de gastos y las tarifas de gestión
Los fondos mutuos cobran tarifas de administración para cubrir sus costos operativos, como el costo de contratar y retener asesores de inversión que administran las carteras de inversión de los fondos y cualquier otra tarifa de administración pagadera no incluida en la categoría de otros gastos. Las tarifas de gestión se denominan comúnmente tarifas de mantenimiento.
Un fondo mutuo incurre en muchas tarifas operativas asociadas con la administración de un fondo que no sean los costos de comprar y vender valores y pagar al equipo de inversión que toma las decisiones de compra / venta. Estas otras tarifas operativas incluyen mercadeo, legal, auditoría, servicio al cliente, suministros de oficina, costos de archivo y otros costos administrativos. Si bien estas tarifas no están directamente relacionadas con la toma de decisiones de inversión, son necesarias para garantizar que el fondo mutuo se ejecute correctamente y dentro de los requisitos de la Comisión de Bolsa y Valores.
La comisión de gestión abarca todos los gastos directos incurridos en la gestión de las inversiones, como la contratación del administrador de cartera y el equipo de inversión. El costo de contratar gerentes es el componente más grande de las tarifas de gestión; puede oscilar entre 0.5% y 1% de los activos del fondo bajo administración, o AUM. Aunque este monto porcentual parece pequeño, el monto absoluto es en millones de dólares estadounidenses para un fondo mutuo con $ 1 mil millones de AUM. Dependiendo de la reputación de la administración, los asesores de inversión altamente calificados pueden imponer tarifas que elevan el índice de gastos generales de un fondo bastante alto.
En particular, el costo de comprar o vender cualquier valor para el fondo no está incluido en la tarifa de administración. Más bien, estos son costos de transacción y se expresan como la relación de gastos comerciales en el prospecto. En conjunto, las tarifas operativas y las tarifas de administración conforman la relación de gastos.
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