Riesgo de capital

El riesgo de capital es el potencial de pérdida de una parte o la totalidad de una inversión. Se aplica a toda la gama de activos que no están sujetos a una garantía de devolución total del capital original. Los inversores enfrentan un riesgo de capital cuando invierten en acciones, bonos no gubernamentales, bienes raíces, productos básicos y otros activos alternativos. Además, cuando una empresa invierte en un proyecto, se expone al riesgo de que el proyecto no produzca rendimientos futuros para cubrir su capital invertido.

Desglosando el riesgo de capital

Las declaraciones de registro que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere para los nuevos valores tienen un lenguaje implícito o explícito de que los posibles inversores asumirán el riesgo de capital al comprar los valores. Las presentaciones en curso, como el Formulario 10-K, recuerdan a los inversionistas a través de la sección "Factores de riesgo" que existen varios riesgos que podrían resultar en la pérdida de capital del inversionista. Las empresas con perfiles de riesgo más altos, por ejemplo, las empresas de biotecnología en etapa clínica, generalmente discuten extensamente el potencial de un inversor para perder capital. El 10-K de Axovant Sciences Ltd. para el año fiscal 2017 contiene 36 páginas de revelaciones de riesgos. (Pfizer Inc., por el contrario, solo tenía 11 páginas de factores de riesgo en su 10-K para el año fiscal 2016). Cuando Axovant presentó su 10-K el 13 de junio de 2017, la acción cerró a $ 22.51 por acción. El último día de negociación de 2017, la acción cerró en $ 5.27. La declaración explícita en el 10-K de que "el precio de mercado de nuestras acciones ordinarias ha sido y es probable que continúe siendo altamente volátil, y puede perder parte o la totalidad de su inversión" resultó ser muy profético.

El riesgo de capital también es una prioridad para los planificadores de proyectos de una empresa. Los presupuestadores de capital analizan las inversiones propuestas en un proyecto, por ejemplo, una nueva línea de productos o fábrica, modelando los flujos de efectivo proyectados en función de los requisitos de capital del proyecto. El proceso de análisis de riesgos intentará cuantificar el riesgo de capital variando los supuestos del modelo. Ninguna compañía racional emprenderá un proyecto de capital si el modelo muestra un nivel inaceptable de riesgo para el capital invertido. También se debe tener en cuenta que una empresa puede no elegir continuar con un proyecto incluso si se proyecta que el VPN sea mayor que cero. Para que una empresa realice una inversión, debe eliminarse la tasa de obstáculo deseada.

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