Comercio flash
El comercio flash es una práctica controvertida donde los clientes preferidos, con acceso a tecnología sofisticada, pueden ver los pedidos antes de todo el mercado.
Para llevar clave
- El comercio flash es una práctica controvertida donde los clientes preferidos, con acceso a tecnología sofisticada, pueden ver los pedidos antes de todo el mercado.
- Los defensores del comercio flash dicen que proporciona una mayor liquidez en los intercambios del mercado secundario, mientras que los opositores creen que ofrece una ventaja injusta y puede conducir a un mayor riesgo de accidentes repentinos.
- Debido a una ola de críticas, especialmente después de varios eventos en el mercado, la mayoría de las bolsas han interrumpido voluntariamente el comercio flash, aunque algunas bolsas aún lo ofrecen.
Comprender el comercio flash
El comercio flash utiliza tecnología informática de alta velocidad altamente sofisticada para permitir a los creadores de mercado ver las órdenes de otros participantes del mercado, fracciones de segundo antes de que la información esté disponible para el resto de los comerciantes en el mercado. Esto le da a los traders flash la ventaja de poder reconocer los movimientos en el sentimiento del mercado y medir la oferta y la demanda antes que otros traders.
Los defensores del comercio flash creen que ayuda a proporcionar mayor liquidez en los intercambios del mercado secundario. Los opositores al comercio flash creen que brinda una ventaja injusta y puede conducir a un mayor riesgo de fallas repentinas. Muchos críticos también comparan el comercio flash con la ejecución frontal, que es un esquema de comercio ilegal que se basa en información no pública.
El comercio flash se convirtió en un tema muy debatido en 2009 antes de que se facilitara en la mayoría de los intercambios de mercado. En 2009, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) propuso reglas para eliminar el comercio flash, aunque estas reglas nunca se aprobaron. Debido a una ola de críticas, especialmente después de varios eventos en el mercado, la mayoría de las bolsas han interrumpido voluntariamente el comercio flash, aunque algunas bolsas aún lo ofrecen.
Procesos de comercio flash
Se ofreció comercio flash en intercambios a la mayoría de los creadores de mercado por una tarifa. Los creadores de mercado suscritos tuvieron acceso a las órdenes comerciales una fracción de segundo antes de que estas órdenes se publicaran públicamente. Los operadores sofisticados utilizaron suscripciones de comercio flash en un proceso conocido como comercio de alta frecuencia. Este proceso comercial incorporó tecnologías avanzadas para aprovechar las cotizaciones flash y generar mayores ganancias de los spreads.
El comercio flash para creadores de mercado de alta frecuencia se integró fácilmente en el proceso estándar de intercambio de creación de mercado. A través de este proceso, los creadores de mercado igualan las órdenes de compra y venta comprando al precio más bajo y vendiendo a un precio más alto. Este proceso forma la base de los diferenciales de oferta / demanda, que generalmente fluctúan según la oferta y la demanda del mercado. Con las suscripciones de comercio flash, los grandes creadores de mercado, como Goldman Sachs y otros comerciantes institucionales, pudieron aumentar el diferencial de cada comercio de uno a dos centavos.
¿Es legal el comercio flash?
El concepto de comercio flash fue muy debatido en 2009, lo que resultó en la eliminación de la oferta. La Comisión de Bolsa y Valores emitió una regla propuesta, que eliminaría la legalidad del comercio flash del Reglamento NMS. Si bien la regla de eliminación de comercio flash nunca se aprobó por completo, la mayoría de los intercambios de mercado optaron por renunciar a la oferta de marcadores de mercado.
El lanzamiento del libro de 2014 Flash Boys: A Wall Street Revolt por Michael Lewis detalló los procesos de comercio de alta frecuencia y el uso del comercio flash por parte de los comerciantes de Wall Street. Lewis analiza más a fondo la disponibilidad del comercio flash, sus usos por parte de los operadores de alta frecuencia y algunas de las prácticas que ahora son ilegales, como la suplantación de identidad, la estratificación y el relleno de cotizaciones.
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