Freeport-McMoRan despierta de su largo sueño

Las acciones del gigante del cobre Freeport-McMoRan Inc. (FCX) alcanzaron un máximo de dos años justo por encima de $ 20 a principios de 2018 y se redujeron drásticamente, descendiendo en línea recta hacia fin de año. Este desempeño horrible registró un rendimiento anual negativo del 46%, impactando a los accionistas a largo plazo. La acción del precio este año parece mucho más constructiva, con el stock tallando la última ola de un patrón inverso de cabeza y hombros.

La acción del precio de las acciones de Freeport-McMoRan coincidió con el mercado del cobre durante años, pero las adquisiciones de energía en el momento oportuno generaron altos niveles de deuda, lo que obligó a ofertas dilutivas que han reducido el valor para los accionistas. Como resultado, las acciones ahora tienen un rendimiento inferior al de los futuros del cobre por un amplio margen, mientras que cotizan en conjunto con comentarios trimestrales sobre la gestión de la deuda. Aun así, la compañía ha conservado una propiedad impresionante que incluye la posesión actual de Carl Icahn de 50 millones de acciones.

Gráfico FCX a largo plazo (1995-2019)

La compañía se hizo pública en agosto de 1995 (línea roja) y entró en un rango de negociación con soporte de $ 11.30 y resistencia en el pico de la OPI. Estalló al final del año, entrando en una modesta tendencia alcista que se estancó en $ 18.07 en mayo de 1996, marcando el máximo más alto durante siete años, antes de una disminución que registró nuevos mínimos en 1997. La tendencia bajista terminó justo por encima de $ 3.00 en noviembre de 2000, cediendo a una ola de recuperación que completó un viaje de ida y vuelta al máximo anterior en el cuarto trimestre de 2003.

Construyó una base en ese nivel durante dos años y aumentó considerablemente en una tendencia alcista saludable que continuó hasta el máximo histórico de mayo de 2008 en $ 63.62. Los osos tomaron un control firme durante el colapso económico, desencadenando una disminución vertical que renunció a seis años de ganancias saludables mientras bajaba el stock a un solo dígito en diciembre de 2008. Volvió a subir una vez más en 2009 y despegó en una ola de recuperación en forma de V que se estancó menos de tres puntos por debajo del máximo de 2008 en 2011.

Un descenso en cámara lenta se aceleró en 2014, cayendo a través del mínimo de 2009 y en una prueba del mínimo de 2001. Los compradores comprometidos emergieron solo 14 centavos por encima de ese nivel en enero de 2016, elevando el precio por encima del soporte roto cerca de $ 8.00 aproximadamente dos meses después. El aumento luego se redujo a un canal ascendente y mantuvo ese patrón hasta el máximo de principios de 2018, finalmente se rompió en agosto y se dirigió al mínimo de dos años de diciembre.

El oscilador estocástico mensual cayó al nivel de sobreventa en noviembre y cruzó a un ciclo de compra en enero, pronosticando entre seis y nueve meses de relativa fortaleza. Sin embargo, la resistencia ahora se ha alineado entre $ 16 y $ 21, prediciendo un alza limitada en los próximos meses. Para los técnicos del mercado, una recuperación por encima de la línea azul de máximos descendentes facilitaría la perspectiva bajista a largo plazo, pero la acción no se ha negociado por encima del promedio móvil exponencial (EMA) de 200 meses en los $ 20 más bajos desde 2014.

Gráfico FCX a corto plazo (2016-2019)

La acción del precio desde octubre ha tallado un patrón inverso de cabeza y hombros en la impresión de apertura de la IPO de 1996, destacando la durabilidad de los niveles de precios anteriores. Una ruptura generaría un objetivo de movimiento medido entre $ 15 y $ 16, en línea con la resistencia a largo plazo. Un comercio de ruptura de cabeza y hombros muestra una recompensa favorable al riesgo, en casi el 25%, pero puede ser necesaria una toma agresiva de ganancias para evitar la próxima reversión a gran escala.

Es sorprendente que el indicador de acumulación-distribución de volumen en balance (OBV) apenas se moviera en 2018 a pesar de una gran desventaja, lo que sugiere una lealtad subyacente. Sin embargo, la apatía suena como una mejor explicación, ya que los accionistas atrapados se taparon la nariz mientras esperaban que las acciones despertaran de entre los muertos. Afortunadamente para los toros, eso finalmente está sucediendo, pero la fruta baja no durará para siempre, lo que hace que esta estructura de precios sea una mejor apuesta para los comerciantes que para los inversores.

La línea de fondo

Las acciones de Freeport-McMoRan han subido desde un mínimo de dos años y casi completaron un patrón inverso de cabeza y hombros que favorece una recuperación hacia la mitad de la adolescencia.

Divulgación: El autor no tenía posiciones en los valores antes mencionados al momento de la publicación.