Mes frontal
El mes frontal, también llamado mes 'cercano' o 'spot', se refiere a la fecha de vencimiento más cercana para un contrato de futuros. Los contratos que tienen fechas de vencimiento posteriores a los contratos del mes anterior se denominan contratos de mes anterior o 'mes lejano'.
Entendiendo el Mes del Frente
Los contratos del mes anterior tienen una fecha de vencimiento más cercana a la fecha actual. Dado esto, tienden a ser los contratos de futuros más negociados y más líquidos para un determinado mercado de futuros o materias primas. Por lo general, pero no siempre, el mes frontal mencionado será en el mismo mes calendario. Los precios del mes inicial son normalmente los que se usan al cotizar el precio de futuros de ese valor.
Además, la diferencia entre el precio de futuros del mes inicial de la garantía subyacente y el precio spot generalmente será la más estrecha y continuará disminuyendo hasta que converjan al vencimiento. El uso de los contratos del mes anterior requiere un mayor nivel de atención, ya que la fecha de entrega puede expirar poco después de la compra, lo que requiere que el comprador o vendedor realmente reciba o entregue el producto contratado. Los contratos del mes anterior a menudo se combinan con los contratos del mes anterior para crear diferenciales de calendario.
Para llevar clave
- El mes frontal, también llamado mes 'cercano' o 'spot', se refiere a la fecha de vencimiento más cercana para un contrato de futuros.
- Los primeros meses tienden a ser los contratos de futuros más negociados y más líquidos.
- La diferencia entre el precio de futuros del mes inicial de la seguridad subyacente y el precio spot generalmente será la más estrecha y continuará disminuyendo hasta que converjan al vencimiento.
Meses de caducidad, Backwardation y Contango
Los contratos de futuros tienen diferentes meses de vencimiento a lo largo del año y muchos se extienden hasta el próximo año. Cada mercado de futuros tiene su propia secuencia de vencimiento específica. Por ejemplo, los instrumentos financieros, como los futuros E-mini Standard & Poor's 500 o los futuros de bonos del Tesoro de EE. UU., Usan los meses de vencimiento trimestral de marzo, junio, septiembre y diciembre. Los mercados de productos básicos están poco vinculados a sus ciclos de minería, cosecha o siembra, y pueden tener cinco o más meses de entrega en un año y los futuros de energía, como el petróleo crudo, tienen fechas de vencimiento mensuales de hasta nueve años.
Es importante tener en cuenta que las fechas de vencimiento y el último día de negociación no son las mismas. Especialmente para la energía, los contratos dejan de cotizar en el mes anterior al mes de vencimiento. Por lo tanto, seleccionar el mes de vencimiento adecuado para una estrategia comercial es bastante importante.
Backwardation y contango son términos que se utilizan para describir la forma de la curva de futuros de un producto. El retroceso es cuando el precio de futuros de una materia prima es más bajo para cada mes sucesivo a lo largo de la curva, lo que resulta en una curva de futuros invertida. El precio spot de futuros, que es el precio del mes anterior, será más alto que el precio del próximo mes y así sucesivamente. Esto suele ser el resultado de alguna interrupción en el suministro actual de ese producto. En otras palabras, el retroceso es cuando el precio actual de un producto es más alto que el precio futuro esperado.
Contango se refiere a una curva de futuros normal para un producto donde su precio de futuros es más alto para cada mes sucesivo a lo largo de la curva. El precio spot es más bajo que el precio del próximo mes y así sucesivamente. Esto tiene sentido intuitivamente dado que los productos físicos incurrirán en costos de almacenamiento, financiamiento y seguro. Cuanto más tiempo transcurra hasta el vencimiento, mayores serán los costos. En pocas palabras, contango es cuando se espera que el precio futuro de un producto sea más caro que el precio spot.
Es importante conocer ambos estados del mercado para las estrategias de futuros que implican renovar posiciones a medida que se acercan a sus respectivas fechas de vencimiento.
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