Buena entrega
Una buena entrega se refiere a la transferencia sin obstáculos de la propiedad de un valor de un vendedor a un comprador, con todos los requisitos necesarios cumplidos.
Para llevar clave
- Una buena entrega se refiere a la transferencia sin obstáculos de la propiedad de un valor de un vendedor a un comprador, con todos los requisitos necesarios cumplidos.
- El criterio para lo que constituye una buena entrega varía de mercado a mercado o de seguridad a seguridad, pero es un requisito previo para liquidar una transacción.
- Antes del advenimiento de las computadoras, la buena entrega incluía inspecciones físicas por parte de los agentes de transferencia para garantizar que se autenticaran ciertos endosos y se cumplieran los requisitos de registro para que el comprador tomara la entrega.
Entendiendo la buena entrega
La buena entrega se produce cuando la transferencia de una seguridad no se ve obstaculizada por restricciones u otros problemas que impidan su entrega física o virtual, como una transferencia de certificado de acciones, al comprador. Hoy en día, la buena entrega es, por lo general, determinada por computadoras, pero en el pasado, los valores fueron inspeccionados por un agente de transferencia donde los certificados de papel individuales, que pueden haber requerido ciertos endosos, fueron autenticados y los requisitos de registro tenían que cumplirse para que el comprador para llevar la entrega.
Por ejemplo, una buena entrega de certificados de acciones debe cumplir con ciertas normas:
- Deben estar en buenas condiciones físicas (es decir, no deben mutilarse).
- Deben ser aprobados por el vendedor o el agente del vendedor.
- Se debe entregar el número exacto de acciones ejecutadas.
- Se debe entregar la denominación correcta de los certificados.
Hoy, con los intercambios electrónicos que facilitan la transferencia digital y la compensación de muchos valores, la buena entrega se ha vuelto automatizada y rutinaria.
Históricamente, la buena entrega de valores de un vendedor a un comprador había sido un problema en los mercados financieros. El comprador necesitaba saber con certeza que recibiría los certificados de acciones correctos, que los certificados eran realmente auténticos y que realmente recibirían una entrega física después de pagarles al vendedor. Las bolsas de valores reguladas y las cámaras de compensación surgieron como terceros confiables para facilitar el comercio y estandarizar los requisitos para hacer una buena entrega.
Hoy en día, con los intercambios electrónicos, las instalaciones de liquidación y compensación informatizadas, estos problemas son en gran medida cosa del pasado. Sin embargo, la presencia de restricciones de transferencia de acciones aún puede afectar la posibilidad de una buena entrega de acciones. Por ejemplo, las acciones internas, como las emitidas directamente a los ejecutivos de una compañía, pueden tener ciertas restricciones que no permiten la venta fuera de la compañía sin haber ofrecido primero las acciones a la venta a los accionistas existentes. La regla 144 puede permitir la venta de algunos valores restringidos si cumplen ciertas condiciones.
Buenos criterios de entrega
El criterio para lo que constituye una buena entrega varía de mercado a mercado o de seguridad a seguridad, pero es un requisito previo para liquidar una transacción. Muchos mercados bursátiles actuales permiten la negociación fácil en lotes impares o incluso en acciones fraccionarias. Pero, para los mercados bursátiles que imponen lotes redondos, puede haber restricciones sobre cómo entregar esos lotes. Debido a que la unidad de acciones más comúnmente negociada ha sido tradicionalmente 100 acciones (un lote redondo), los certificados de acciones deben denominarse en uno de los siguientes:
- Múltiplos de 100 acciones: 100, 200, 300, etc.
- Divisores de 100 acciones: 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 o 100
- Unidades que suman hasta 100 acciones: 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5, etc.
Para los mercados de bonos, la buena entrega debe hacerse utilizando múltiplos de $ 1, 000 (o, a veces, $ 5, 000) de valor nominal, a veces con un valor nominal máximo de $ 100, 000. Para que un bono al portador no registrado esté en buena forma de entrega, debe entregarse con todos los cupones impagos aún adjuntos.
Para los mercados de productos básicos, el intercambio establece los buenos criterios de entrega y los incorpora explícitamente en las especificaciones de los contratos de futuros. Por ejemplo, la London Bullion Market Association (LBMA) especificó una buena entrega en oro físico como:
- Finura: mínimo de 995.0 partes por mil de oro fino
- Marcas: número de serie, sello distintivo del refinador, finura, año de fabricación
- Contenido de oro: 350–430 onzas troy (11–13 kg)
- Dimensiones recomendadas: Longitud (superior): 210–290 mm (~ 8.3–11.4 pulgadas), Ancho (superior): 55–85 mm (~ 2.2–3.3 pulgadas), Altura: 25–45 mm (~ 1–1.8 pulgadas)