Guia
La orientación se refiere a la información estadística que las compañías difunden a los accionistas en un esfuerzo por indicar el rendimiento futuro proyectado. La orientación, denominada alternativamente "orientación de ganancias" o "declaraciones prospectivas", generalmente incluye estimaciones de ingresos, ganancias proyectadas y estimaciones de gastos de capital.
Cómo funciona la orientación
Aunque las empresas no están obligadas legalmente a proporcionar orientación sobre ganancias, sin embargo, es una práctica común que muchas de ellas lo hagan. La guía de ganancias generalmente se proporciona junto con los informes trimestrales de ganancias de una compañía y a menudo se discute durante las reuniones de analistas.
Las declaraciones de orientación de información que se proporcionan generalmente se basan en proyecciones de ventas, condiciones de mercado y gastos de la empresa. Sin embargo, algunas compañías brindan orientación sobre otros aspectos de sus actividades financieras, como el inventario, las unidades vendidas y el flujo de caja.
Influir en los inversores
Los informes de orientación pueden influir significativamente en las calificaciones de acciones de un analista, lo que en última instancia puede afectar la decisión de un inversor de comprar, mantener o vender un valor. Por ejemplo, si la administración de una empresa distribuye cifras orientativas que están muy por debajo de las expectativas del mercado, los analistas probablemente rebajarán las acciones, lo que hará que los inversores abandonen sus posiciones.
Regulaciones y riesgos
Las declaraciones de orientación conllevan el riesgo potencial de ser incorrectas. Por esta razón, se establecieron disposiciones de puerto seguro para proteger a las empresas de ser demandadas, en caso de que sus expectativas prospectivas no se cumplan. En particular, en 1995, el Congreso promulgó la Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados (PSLRA), que ayuda a proteger a las empresas de las demandas por fraude de valores derivadas de expectativas no alcanzadas.
Para protegerse aún más de las demandas, las compañías combinan sus informes de orientación con declaraciones de divulgación que destacan el hecho de que sus proyecciones no están garantizadas de ninguna manera. Además, las empresas no tienen la obligación de actualizar su guía después de emitir los informes iniciales, incluso si los eventos del mercado hacen que sus proyecciones sean poco probables.
No todos en la comunidad inversora elogian la importancia de los informes de orientación. El gurú de las inversiones Warren Buffett pidió recientemente a las compañías que dejen de emitir una guía de ganancias trimestrales, porque cree que hace que las compañías se centren demasiado en "hacer los números", a expensas de fomentar los intereses a largo plazo de sus operaciones.
Para llevar clave
- La orientación se refiere a la información que las compañías difunden a los accionistas en un esfuerzo por indicar el desempeño futuro proyectado.
- Alternativamente conocido como "guía de ganancias" o "declaraciones prospectivas", la guía generalmente incluye estimaciones de ingresos, ganancias proyectadas y estimaciones de gastos de capital.
- Los informes de orientación pueden influir significativamente en las calificaciones de acciones de un analista, lo que en última instancia puede afectar la decisión de un inversor de comprar, mantener o vender un valor.
- Debido a que las declaraciones de orientación conllevan el riesgo potencial de ser incorrectas, se instituyeron disposiciones de puerto seguro con el propósito de proteger a las compañías de ser demandadas, en caso de que sus expectativas prospectivas no se cumplan.
- Las empresas no tienen la obligación de actualizar su guía después de emitir los informes iniciales, incluso si los eventos del mercado hacen improbables sus proyecciones.
Otros no están de acuerdo, creyendo que los informes de ganancias trimestrales hacen que los inversores se eduquen más sobre los resultados a corto plazo frente a las iniciativas a largo plazo. Los defensores también creen que proporcionar menos información al público no reduciría inevitablemente la volatilidad de las acciones.
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