Cómo difieren la inflación de los precios de los activos y el crecimiento económico

La mayoría de los economistas rastrean el crecimiento económico real midiendo el cambio en el producto interno bruto (PIB) y luego ajustando por inflación. Por otro lado, la inflación del precio de los activos se refiere a un aumento nominal en los precios de acciones, bonos, derivados, bienes raíces y otros activos. Los bienes y servicios ordinarios están excluidos y no cuentan como activos en este sentido. La mayoría de las mediciones estándar de inflación, como el índice de precios al consumidor (IPC), no tienen en cuenta el aumento de los precios de los activos.

Cómo el aumento de los precios de los activos puede afectar el PIB

Si bien el PIB no verá un aumento directo del valor de una acción que aumenta de $ 25 a $ 30, el vendedor de la acción ahora tendrá efectivo adicional. Ese efectivo puede ser retenido o utilizado para ahorrar, gastar o invertir. Es probable que, en algún momento en el futuro, ese dinero extra se use para comprar bienes o servicios adicionales. Esto puede hacer crecer el PIB. Un activo similar puede ser producido por cualquier activo apreciable.

Medición del crecimiento económico real

El crecimiento económico real no es el resultado de más dinero cambiando de manos. Los trabajadores no se vuelven más productivos y el nivel de vida no aumentará solo porque la Reserva Federal se suma a la base monetaria y reparte muchos billetes de dólar, por así decirlo.

Una economía crece cuando aumenta su capacidad productiva. Los artículos reales, no el dinero, representan la riqueza real y el aumento del nivel de vida.

En un intento por cuantificar esto, los economistas rastrean el valor total de todos los bienes y servicios finales producidos a través del PIB. Es un proxy aproximado, pero es la figura más común.

Por qué el aumento de los precios de los activos puede ser engañoso

El aumento de los precios de los activos son signos potencialmente engañosos de una economía en crecimiento. Incluso si el mercado de valores crece o las casas son más valiosas, no se producen bienes económicos reales directamente. Esos valores son muy sensibles y volátiles, posiblemente creando la ilusión de crecimiento a través de burbujas de activos.