Cómo la Reserva Federal diseña la política monetaria

La política monetaria es cómo un banco central (también conocido como el "banco del banco" o el "banco de último recurso") influye en la demanda, la oferta, el precio del dinero y el crédito para dirigir los objetivos económicos de una nación. Después de la Ley de la Reserva Federal de 1913, la Reserva Federal (el banco central de los Estados Unidos) recibió la autoridad para formular la política monetaria de los Estados Unidos. Para hacer esto, la Reserva Federal utiliza tres herramientas: operaciones de mercado abierto, tasa de descuento y requisitos de reserva.

Dentro de la Reserva Federal (también conocida como La Fed), el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) es responsable de implementar las operaciones de mercado abierto, mientras que la Junta de Gobernadores se ocupa de la tasa de descuento y los requisitos de reserva.

Para llevar clave

• La Reserva Federal, el banco central de los EE. UU., Utiliza operaciones de mercado abierto, tasas de descuento y requisitos de reserva para formular políticas monetarias.
• La Reserva Federal cobra una tasa de fondos federales a las instituciones depositarias que prestan sus fondos federales a otras instituciones depositarias.
• Las operaciones de mercado abierto implican la compra y venta de valores emitidos por el gobierno.
• La tasa de descuento es la tasa de interés que los bancos y las instituciones similares deben cobrar por los fondos de Reserva.

¿Cuál es la tasa de fondos federales?

Los tres instrumentos que mencionamos anteriormente se usan juntos para determinar la demanda y la oferta de los saldos monetarios que las instituciones de depósito, como los bancos comerciales, mantienen en los bancos de la Reserva Federal. La cantidad en dólares colocada en la Reserva Federal cambia la tasa de fondos federales. Esta es la tasa de interés a la que los bancos y otras instituciones depositarias prestan sus depósitos del Banco Federal a otras instituciones depositarias.

Los bancos a menudo se prestan dinero entre sí para cubrir las demandas de sus clientes de un día para otro, por lo que la tasa de fondo federal es esencialmente la tasa de interés que un banco cobra a otro por pedir dinero prestado de la noche a la mañana. El dinero prestado ha sido depositado en la Reserva Federal según la política monetaria del país.

La tasa de fondos federales es lo que establece otras tasas de interés a corto y largo plazo y tasas de cambio de moneda extranjera. También influye en otros fenómenos económicos, como la inflación. Para determinar cualquier ajuste que se pueda hacer a la política monetaria y la tasa de fondos federales, el FOMC se reúne ocho veces al año para revisar la situación económica de la nación con respecto a los objetivos económicos y la situación financiera global.

¿Qué son las operaciones de mercado abierto?

Las operaciones de mercado abierto son esencialmente la compra y venta de valores emitidos por el gobierno (como los billetes T de EE. UU.) Por parte de la Reserva Federal. Es el método principal por el cual se formula la política monetaria. El propósito a corto plazo de estas operaciones es obtener una cantidad preferida de reservas mantenidas por el banco central para alterar el precio del dinero a través de la tasa de fondos federales.

Cuando la Reserva Federal decide comprar billetes en T del mercado, su objetivo es aumentar la liquidez en el mercado, o la oferta de dinero, lo que disminuye el costo de los préstamos, o la tasa de interés.

Por otro lado, la decisión de vender billetes T al mercado es una señal de que la tasa de interés aumentará. Esto se debe a que la acción sacará dinero del mercado (demasiada liquidez puede generar inflación), aumentando así la demanda de dinero y su costo de endeudamiento.

¿Cuál es la tasa de descuento?

La tasa de descuento es esencialmente la tasa de interés que a los bancos y otras instituciones depositarias se les cobra por pedir prestado a la Reserva Federal. Según el programa federal, las instituciones depositarias calificadas pueden recibir crédito en tres instalaciones diferentes: crédito primario, crédito secundario y crédito estacional.

Cada forma de crédito tiene su propia tasa de interés, pero la tasa primaria generalmente se conoce como tasa de descuento.

• La tasa primaria se utiliza para préstamos a corto plazo, que se extienden de la noche a la mañana a bancos y depósitos con una sólida reputación financiera. Esta tasa generalmente se coloca por encima de los niveles de tasa de mercado a corto plazo.
• La tasa de crédito secundaria es ligeramente más alta que la tasa primaria y se extiende a las instalaciones que tienen problemas de liquidez o crisis financieras severas.
• Finalmente, el crédito estacional es para instituciones que necesitan apoyo adicional de forma estacional, como el banco de un agricultor. Las tasas de crédito estacionales se establecen a partir de un promedio de las tasas de mercado elegidas.

¿Cuáles son los requisitos de reserva?

El requisito de reserva es la cantidad de dinero que una institución depositaria está obligada a mantener en las bóvedas de la Reserva Federal para cubrir sus obligaciones frente a los depósitos de los clientes. La Junta de Gobernadores decide la proporción de reservas que deben mantenerse contra los pasivos que se encuentran bajo las regulaciones de reservas. Por lo tanto, el monto real en dólares de las reservas mantenidas en la bóveda depende del monto de los pasivos de la institución depositaria.

Los pasivos que deben tener reservas contra ellos incluyen cuentas de transacciones netas, depósitos a plazo no personales y pasivos en euros.

Desde diciembre de 1990, los depósitos a plazo no personales y los pasivos en euros han tenido requisitos de relación de reserva de cero (lo que significa que no se deben mantener reservas para este tipo de cuentas).

La línea de fondo

Al influir en la oferta, la demanda y el costo del dinero, la política monetaria del banco central afecta el estado de los asuntos económicos de un país. Al usar cualquiera de sus tres métodos (operaciones de mercado abierto, tasa de descuento o requisitos de reserva), la Reserva Federal se hace directamente responsable de las tasas de interés vigentes y otras situaciones económicas relacionadas que afectan a casi todos los aspectos financieros de nuestra vida cotidiana.