Cómo gana dinero Goldman Sachs

Goldman Sachs, uno de los principales bancos de inversión y compañías de servicios financieros del mundo, genera dinero a través de sus cuatro segmentos operativos principales: banca de inversión, servicios institucionales al cliente, inversiones y préstamos, y gestión de inversiones. Entre las instituciones financieras que ganaron notoriedad pública durante la crisis bancaria de 2007-08, pocas llegaron a sus pies como Goldman Sachs (GS). El fiasco de las hipotecas de alto riesgo simultáneamente benefició y obstaculizó a la empresa de Wall Street, otorgándole beneficios inusuales y al mismo tiempo siendo un objetivo para enormes cantidades de crédito a corto plazo por cortesía de la Reserva Federal. Goldman Sachs se convirtió en un prestatario neto y un emblema de todo lo diabólico sobre las altas finanzas. Hoy en día, la empresa se encuentra en la cima de un panorama de menos, pero más grandes, compañías de gestión de inversiones y bancarias, cada una de ellas experta en ganar dinero por miles de millones.

El 17 de julio de 2018, Goldman Sachs nombró a David Solomon como el nuevo director ejecutivo (CEO), sucediendo a Lloyd Blankfein, quien había dirigido la compañía desde 2006. El veterano banquero de inversiones asumió el cargo el 1 de octubre de ese año.

Según su informe anual de 2018, Goldman Sachs generó más de $ 36.6 mil millones en ingresos netos para 2018, con un ROE de 13.3% y una ROTA de 14.1%. Al escribir estas líneas, la empresa tiene una capitalización de mercado de $ 74.8 mil millones.

Modelo de negocio de Goldman Sachs

Goldman Sachs, con oficinas en más de 30 países, divide sus operaciones en cuatro sectores: banca de inversión, servicios institucionales al cliente, inversiones y préstamos, y gestión de inversiones.

Para llevar clave

• Goldman Sachs divide sus actividades en cuatro segmentos principales: banca de inversión, servicios institucionales al cliente, inversiones y préstamos, y gestión de inversiones.
• Goldman generó más de $ 36.6 mil millones en ingresos para 2018
• Aunque muchas instituciones financieras sufrieron daños irreparables como resultado de la crisis de 2008, Goldman Sachs ha mantenido su posición como líder mundial.

Negocio de banca de inversión de Goldman Sachs

La banca de inversión es el servicio que hizo que Goldman Sachs fuera igualmente famoso e infame. El segmento de banca de inversión incluye servicios tales como asesoría financiera para empresas de todo tipo, suscripción de capital y suscripción de deuda. En los últimos años, el brazo de banca de inversión de Goldman Sachs manejó las ofertas públicas iniciales para compañías tan diversas como el gigante de las redes sociales Snap (SNAP), el sitio web de listados de bienes raíces Redfin, el minorista de suscripción de moda Stitch Fix (SFIX), el servicio de entrega de comidas Blue Apron (APRN) ) y el mercado de automóviles en línea CarGurus (CARG). En 2018, la firma tenía como objetivo agregar cobertura para más de 1, 000 nuevas empresas.

Una de las IPO más grandes de Goldman Sachs en memoria reciente fue para el medio de noticias Twitter Inc. (TWTR) en 2013, que le valió a la empresa $ 23 millones. Si eso suena pequeño, lo es. Si eso suena demasiado pequeño, no lo es. Goldman Sachs y sus socios tomaron un miserable 3.25% del dinero recaudado por Twitter en la OPV, pero la intención de la empresa era manejar la venta inicial de una compañía públicamente ballyhooed para obtener un descuento con la esperanza de atraer negocios futuros. Parece haber funcionado. La banca de inversión generó $ 7.86 mil millones para Goldman Sachs el año pasado, aproximadamente un 7% más que en 2017.

Negocio de servicios al cliente institucional de Goldman Sachs

Medido tanto por los ingresos como por las ganancias, el mayor de esos sectores son los servicios al cliente institucional, que atienden a los clientes institucionales (no los servicios al cliente de naturaleza institucional). Es una forma corporativa de definir las actividades de creación de mercado de Goldman Sachs. Goldman Sachs toma grandes posiciones en ciertas acciones (así como opciones, futuros y otros derivados), que luego puede vender, lo que garantiza, o al menos facilita, un mercado de dichos valores. Los servicios de clientes institucionales le ganaron a Goldman Sachs $ 13.48 mil millones en 2018, aproximadamente el 37% de los ingresos de la empresa. Las ganancias de los servicios al cliente institucional aumentaron más del 13% desde 2017.

Negocio de inversiones y préstamos de Goldman Sachs

Invertir y prestar es donde Goldman Sachs disfruta de los mayores beneficios de sus esfuerzos. Un banco de inversión es, después de todo, un banco. Goldman Sachs presta dinero a sus clientes corporativos y también tiene un departamento que ofrece préstamos garantizados a personas adineradas. Piense en préstamos originales, pero solo para un grupo de prestatarios con crédito estelar y los medios para pagar cada centavo de la deuda. Hay una razón por la cual prestar como Goldman Sachs es más remunerador que cómo lo hace el prestamista del vecindario. Las operaciones de la primera también son menos desordenadas.

Las inversiones propias de Goldman Sachs incluyen propiedades inmobiliarias, deuda y las mismas acciones que compra la gente común, pero en una escala mucho mayor. La inversión y los préstamos le ganaron a la empresa $ 8.25 mil millones en 2018, un 14% más que en 2017.

Negocio de gestión de inversiones de Goldman Sachs

El último sector para hablar es la gestión de inversiones, un componente necesario de cualquier banco de inversión exitoso. La gestión de inversiones es donde un cliente rico o un representante de una gran fundación o institución se sienta con un profesional de Goldman Sachs y dice: "Cultiva mis ahorros", "Mantenme un paso adelante del recaudador de impuestos" o "¿Cómo podemos obtener las manos de mi ex marido de mi dinero? ”La gestión de inversiones no parece tecnológicamente avanzada, no lo es, pero requiere un conocimiento especializado de un tema tedioso. Pocas empresas tienen el peso intelectual para gestionar las gigantescas inversiones de los clientes. Pero Goldman Sachs es uno que sí.

Gran parte de los ingresos en este segmento proviene de tarifas de incentivos, pagados por los accionistas a los administradores de fondos por su capacidad de no destruir o debilitar las inversiones. La gestión de inversiones generó $ 7.02 mil millones en ingresos para Goldman Sachs el año pasado, comparable a los números de cada segmento, excepto los servicios institucionales para clientes.

Planes futuros

Según su informe anual más reciente, los planes futuros de Goldman Sachs incluyen fortalecer los negocios existentes al profundizar las relaciones existentes con los clientes y proporcionar nuevas capacidades comerciales para servir mejor a los socios nuevos y que regresan. La compañía apunta específicamente a aumentar algunos de sus flujos de ingresos recurrentes y basados ​​en tarifas, al mismo tiempo que logra una mayor eficiencia operativa en toda la empresa.

Una revisión completa

Comenzando con la transición del CEO en el otoño de 2018, Goldman ha llevado a cabo una revisión importante y una revisión potencial de cada uno de sus cuatro segmentos principales. Espere que la compañía continúe revisando y mejorando sus ofertas para adaptarse mejor a una creciente base de clientes, sin cambiar necesariamente su estrategia comercial fundamental.

Desafíos clave

La crisis financiera de 2008 expulsó a algunas grandes empresas financieras (por ejemplo, Lehman Brothers). Otros, como American International Group, Inc. (AIG) y Bank of America Corp. (BAC), sobrevivieron solo debido al apoyo forzoso del contribuyente estadounidense. Goldman Sachs cae en algún lugar en el medio. Recibió $ 10 mil millones a través del Programa de Alivio de Activos en Problemas, e incluso más que eso indirectamente a través de otros beneficiarios de TARP. 10 años después, Goldman Sachs es una empresa sólida en lugar de una nota histórica. No obstante, la compañía aún enfrenta una dura competencia por parte de un grupo de otros bancos de inversión prominentes y las principales instituciones financieras. Además, las medidas regulatorias que rigen a los bancos de inversión son estrictas y siempre tienen el potencial de serlo aún más en el futuro. Si bien nadie puede predecir el futuro, la perspectiva a corto plazo de Goldman Sachs probablemente presentará una rentabilidad continua o folletos gubernamentales continuos, ninguno de los cuales un inversionista prudente debería apostar.