Cómo Nueva York se convirtió en el centro de las finanzas estadounidenses

Si bien la ciudad de Nueva York todavía rivaliza con Londres como el principal centro financiero del mundo, no hay duda de que Wall Street, ubicada en el extremo sur de Manhattan, es el centro de las finanzas estadounidenses. Pero no siempre ha sido así. El primer banco y bolsa de valores establecido en los Estados Unidos fue en realidad en Filadelfia, y durante un tiempo fue esa ciudad, y no Nueva York, la que se erigió como el pilar del mundo financiero estadounidense. Sin embargo, a pesar de la ventaja del primer motor de Filadelfia, varios factores geográficos, económicos y políticos ayudaron a Nueva York a superar a la ciudad del amor fraternal para convertirse en el principal centro financiero de la nación.

La ventaja de Filadelfia

Una de las primeras señales de la supremacía financiera inicial de Filadelfia llegó con el establecimiento del Banco de Pensilvania en 1780 y su papel en ayudar a financiar la Guerra Revolucionaria. Como la ciudad más grande de la nación y la capital en funciones durante la última década del siglo XVIII, se convertiría en la ubicación del primer banco federal del país, el primer banco de los Estados Unidos. Actuando como un banco central de facto, estableció a Filadelfia como el centro inicial de las finanzas estadounidenses.

El hecho de que el Primer Banco no renovara su estatuto en 1811 por razones políticas no interrumpió esta supremacía, ya que la inestabilidad financiera que siguió a la Guerra de 1812 ayudaría a lograr la constitución del Segundo Banco de los Estados Unidos en 1816, también ubicado en Filadelfia. Como el único banco con licencia federal del país, y dados los privilegios especiales que lo acompañan, el banco ejerció su poder e influencia sobre el resto de los bancos con licencia estatal, lo que fue notable en la historia de la regulación bancaria de los EE. UU.

La bolsa de valores de Filadelfia ilustra aún más su lugar como el principal centro financiero. De hecho, la Bolsa de Filadelfia, establecida en 1790, es más antigua que la Bolsa de Nueva York (NYSE), e incluso en 1815 los bancos de Londres miraban a Filadelfia en lugar de Nueva York para comprar valores estadounidenses.

Puntos de inflexión

Al darse cuenta del dominio del mercado de intercambio de seguridad de Filadelfia, Nueva York decidió formalizar su propio intercambio estableciendo la Junta de Bolsa y Valores de Nueva York en 1817, que más tarde se convirtió en la NYSE. Con un nuevo intercambio y hogar para más bancos que su competidor sureño, Nueva York buscó atraer inversores lejos de Filadelfia.

En este momento, Nueva York ya había superado a Filadelfia como el líder de la nación en el comercio. Era la ciudad comercial más importante en 1789, superando a Filadelfia en el valor de las importaciones en 1796 y en el valor de las exportaciones en el año siguiente. Si bien la superioridad de Nueva York en el comercio fue claramente evidente en 1815, no se consolidaría por completo hasta después de 1825.

La supremacía del comercio de Nueva York tiene mucho que ver con factores geográficos, pero también fue ayudada por una serie de desarrollos más contingentes. Nueva York no solo era una ubicación central para los comerciantes europeos entrantes, sino que sus puertos demostraron ser mucho más convenientes que los de Filadelfia o Boston. Al ser más profundo, el río Hudson demostró ser mucho más navegable y menos propenso a congelarse que el río Delaware y el río Charles.

La ventaja geográfica de Nueva York se complementó con la construcción del Canal Erie (1817-1825) y con el establecimiento de la Línea Black Ball en 1818. Mientras que el Canal Erie conectaba el río Hudson con los Grandes Lagos y, en consecuencia, con el crecimiento más rápido partes de América al oeste de los Montes Apalaches, Black Ball Line proporcionó el primer servicio transatlántico de pasajeros programado regularmente. Tanto el Canal como la Línea ayudaron a consolidar el lugar de Nueva York como el centro de comercio comercial y centro de transporte central de Estados Unidos.

Como el primer puerto de entrada para muchos inmigrantes, Nueva York se convirtió en un lugar conveniente para que se establecieran, ayudando a estimular un aumento imparable en la población de la ciudad que crecería en un 10% más que la de Filadelfia en 1820 y hasta el doble en tamaño. 1860. El flujo de inmigrantes también ayudó a aumentar aún más la actividad manufacturera y comercial.

Pero estos nuevos inmigrantes también trajeron consigo un espíritu arriesgado más aventurero que contrastaba con la naturaleza más cautelosa de la herencia cuáquera de Filadelfia. Como resultado, Nueva York rápidamente desarrolló una reputación de ser una ciudad de empresas comerciales innovadoras con un espíritu empresarial que se prestaba a un comportamiento de inversión especulativo. La especulación mejoró aún más el voluminoso comercio en los mercados de valores de Nueva York al mantenerlos inundados de liquidez.

Con el fin de financiar la creciente cantidad de comercio de acciones en Nueva York, se desarrolló un mercado para préstamos a la vista. Utilizando valores como garantía, los comerciantes de acciones podrían pedir prestado dinero de los bancos para utilizarlo en futuras inversiones especulativas. Este comportamiento resultó mutuamente beneficioso para los bancos de Nueva York y su mercado de valores, ya que los bancos obtuvieron intereses de los préstamos, mientras que el dinero prestado permitió el comercio de valores. (Para más información, considere echar un vistazo más de cerca a la historia de Wall Street, el nacimiento de la NYSE y cómo se forman las burbujas).

Nueva York gana la delantera

En la década de 1930, al convertirse en el centro comercial dominante de la nación, Wall Street ahora mantenía los principales saldos de depósitos de todos los bancos de Estados Unidos. Lo único que realmente impidió a Nueva York reclamar el título del principal centro financiero de la nación fue la existencia del Segundo Banco de los Estados Unidos, ubicado en Filadelfia, cuyo estatuto expiraba en 1836.

Lo que se había vuelto extremadamente irritante para los banqueros de Wall Street era el hecho de que Nueva York era la principal fuente de recibos de la Aduana Federal, pero en lugar de ser depositados en los bancos de Nueva York, se depositaban en el Segundo Banco. Si bien el entonces presidente Andrew Jackson tenía sus propias razones para ser antagónico hacia el Segundo Banco, los intereses de los banqueros de Wall Street se expresaron a través de Martin Van Buren, un influyente neoyorquino que se convirtió en asesor de Jackson.

Independientemente de los motivos precisos, el Segundo Banco de los Estados Unidos no pudo renovar su estatuto en 1836, determinando esencialmente el destino de Nueva York como el centro de las finanzas estadounidenses. Este destino se vería fortalecido aún más por las leyes bancarias nacionales de 1863 y 1864, que colocarían a Nueva York en la cima de una estructura bancaria jerárquica. La versión de 1864 de la ley estipulaba que todos los bancos nacionales deben mantener un 15% de reservas de dinero legal en Nueva York.

La línea de fondo

A pesar de ser el hogar del primer banco y bolsa de valores del país, las ventajas iniciales de Filadelfia no serían suficientes para mantener su dominio financiero sobre la creciente influencia de Nueva York. Al utilizar sus características geográficas únicas, Nueva York pudo superar a Filadelfia como el centro de transporte e inmigración de la nación. A partir de ahí, superó rápidamente a su competidor sureño en el comercio y finalmente ganó la supremacía financiera estadounidense, un papel que mantiene hasta el día de hoy.