Si vendo en corto $ 5,000 en acciones y las acciones pierden su valor, ¿no sería la rentabilidad mucho mayor al 100%?

La respuesta simple es que el rendimiento máximo de cualquier inversión de venta corta es de hecho 100%. Sin embargo, los conceptos que subyacen a las ventas en corto: el préstamo de acciones y el pasivo que forma, cómo se calculan los rendimientos, etc., pueden ser cualquier cosa menos simples. Tratemos de aclarar la confusión.

Para calcular el rendimiento de una venta corta, todo lo que necesita hacer es calcular la diferencia entre los ingresos de la venta y el costo para cerrar la posición. Este valor se divide entre los ingresos iniciales de la venta de las acciones prestadas. Si acortara 100 acciones a $ 50 por acción, los ingresos totales de la venta serían de $ 5, 000 ($ 50 * 100) y ese monto se depositaría en la cuenta. Si las acciones cayeron a $ 30 y cerró su posición, le costaría $ 3, 000 ($ 30 * 100), lo que le dejaría con $ 2, 000 en su cuenta ($ 5, 000 - $ 3, 000). El rendimiento que se calcula sería de $ 2, 000 dividido por los ingresos iniciales de la venta de las acciones prestadas ($ 5, 000) y sería igual a un rendimiento del 40%.

Si las acciones prestadas cayeran a un valor de $ 0, no tendría que pagar nada al prestamista de la garantía y su devolución sería del 100%. La razón por la cual este cálculo causa confusión es que no se deposita dinero en efectivo al comienzo de la operación. Para muchos, parece que cuando puedes ganar $ 5, 000 sin gastar un dólar de tu propio dinero, el rendimiento supera el 100%. Esto, sin embargo, no es el caso.

Esta tabla a continuación ayuda a aclarar cómo se calculan los diferentes rendimientos, en función del cambio en el precio de las acciones y el monto adeudado para cubrir el pasivo.

La razón por la cual las ventas en corto se limitan a un rendimiento del 100% es que crean un pasivo en el momento en que se instituyen. Si bien el pasivo no se traduce en una inversión de dinero real por parte del vendedor en corto, es esencialmente lo mismo que invertir el dinero: es un pasivo que debe pagarse en el futuro. El vendedor en corto espera que esta responsabilidad desaparezca, y para que esto suceda, las acciones tendrían que ir a cero. Es por eso que la ganancia máxima en una venta corta es del 100%. La cantidad máxima que el vendedor en corto podría llevarse a casa es el producto de la venta en corto, en el caso de nuestro ejemplo, $ 5, 000 (la misma cantidad que la responsabilidad inicial).

Al calcular el rendimiento de una venta corta, debe comparar el monto que el comerciante debe mantener con el monto inicial del pasivo. Si el intercambio en nuestro ejemplo se volviera en su contra, usted (como vendedor en corto) debería no solo el monto de los ingresos iniciales sino también el monto en exceso, y esto saldría de su bolsillo.

Para obtener más información, consulte nuestro Tutorial de venta corta.