Enfoque de ingresos

¿Cuál es el enfoque de ingresos?

El enfoque de ingresos, a veces denominado enfoque de capitalización de ingresos, es un tipo de método de evaluación de bienes inmuebles que permite a los inversores estimar el valor de una propiedad en función de los ingresos que genera la propiedad. Se utiliza tomando el ingreso operativo neto (NOI) de la renta cobrada y dividiéndolo por la tasa de capitalización.

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Enfoque de ingresos

Cómo funciona el enfoque de ingresos

El enfoque de ingresos se usa típicamente para propiedades generadoras de ingresos y es uno de los tres enfoques populares para evaluar bienes inmuebles. Los otros son el enfoque de costos y el enfoque de comparación. El enfoque de ingresos para las valoraciones inmobiliarias es similar al flujo de caja descontado (DCF) para las finanzas. El enfoque de ingresos descuenta el valor futuro de los alquileres por la tasa de capitalización.

Cuando se utiliza el enfoque de ingresos para comprar una propiedad de alquiler, un inversor considera la cantidad de ingresos generados y otros factores para determinar cuánto puede vender la propiedad en las condiciones actuales del mercado. Además de determinar si el inversor puede beneficiarse de la propiedad de alquiler, un prestamista querrá saber su riesgo potencial de reembolso si extiende una hipoteca al inversor.

De los tres métodos para evaluar bienes inmuebles, el enfoque de ingresos se considera el más complicado y difícil.

Consideraciones Especiales

Al utilizar el enfoque de ingresos para comprar una propiedad de alquiler, un inversor también debe considerar la condición de la propiedad. Las posibles reparaciones grandes que pueden ser necesarias pueden reducir sustancialmente las ganancias futuras.

Además, un inversor debe considerar qué tan eficientemente está operando la propiedad. Por ejemplo, el arrendador puede dar a los inquilinos reducciones de alquiler a cambio de completar el trabajo en el jardín u otras responsabilidades. Quizás los inquilinos específicos enfrentan dificultades económicas que deberían cambiar en los próximos meses, y el propietario no quiere desalojarlos. Si la renta que se recauda no es mayor que los gastos actuales, el inversionista probablemente no comprará la propiedad.

Con el enfoque de ingresos, la tasa de capitalización y el valor estimado tienen una relación inversa: reducir la tasa de capitalización aumenta el valor estimado

Un inversor también debe determinar cuántas unidades en promedio están vacías en un momento dado. No recibir el alquiler completo de cada unidad afectará los ingresos del inversionista de la propiedad. Esto es especialmente importante si una propiedad necesita reparaciones y muchas unidades están vacías, lo que sugiere una tasa de ocupación baja. Si las unidades no se llenan de manera regular, el cobro de la renta será más bajo de lo que podría ser, y la compra de la propiedad puede no ser lo mejor para el inversor.

Para llevar clave

• El enfoque de ingresos es un método de valoración de bienes raíces que utiliza los ingresos que genera la propiedad para estimar el valor razonable.
• Se calcula dividiendo el ingreso operativo neto por la tasa de capitalización.
• Un comprador debe prestar especial atención al estado de la propiedad, la eficiencia operativa y la vacante al utilizar el enfoque de ingresos.

Ejemplo del enfoque de ingresos

Con el enfoque de ingresos, un inversor utiliza las ventas de mercado de comparables para elegir una tasa de capitalización. Por ejemplo, al valorar un edificio de apartamentos de cuatro unidades en un condado específico, el inversionista observa los precios de venta recientes de propiedades similares en el mismo condado. Después de calcular la tasa de capitalización, el inversor puede dividir el NOI de la propiedad de alquiler por esa tasa. Por ejemplo, una propiedad con un ingreso operativo neto (NOI) de $ 700, 000 y una tasa de capitalización elegida del 8% vale $ 8.75 millones.

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