Seguridad indexada a la inflación
Un valor indexado a la inflación es un valor que garantiza un rendimiento más alto que la tasa de inflación si se mantiene hasta su vencimiento. Los valores indexados a la inflación vinculan su apreciación de capital, o pagos de cupones, a las tasas de inflación. Los inversores que buscan retornos seguros con poco o ningún riesgo a menudo mantendrán valores indexados a la inflación. Una seguridad indexada a la inflación también se conoce como una seguridad vinculada a la inflación o una seguridad de retorno real.
Para llevar clave
- Los valores indexados a la inflación garantizan un rendimiento mayor que la inflación, a menudo indexados al Índice de Precios al Consumidor (IPC) o un índice de inflación similar.
- La seguridad indexada a la inflación ayuda a proteger los rendimientos de un inversor de la erosión de la inflación, garantizando un rendimiento real.
- Dada la seguridad de estos valores, los cupones en valores indexados a la inflación generalmente ofrecen cupones más bajos que otras notas de mayor riesgo.
Cómo funciona una seguridad indexada por inflación
Un valor indexado a la inflación tiene su principal indexado al Índice de Precios al Consumidor (IPC), o algún otro índice de inflación reconocido a nivel nacional, a diario. El IPC es el proxy de la inflación que mide los cambios de precios en una canasta de bienes y servicios en los EE. UU. Y es publicado mensualmente por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).
Al vincular un valor a la inflación, los ingresos de capital e intereses recibidos por los inversores están protegidos de la erosión de la inflación. Por ejemplo, considere un bono que paga el 3% cuando la inflación es del 2%. Este bono rendirá solo el 1% en términos reales, lo que es desfavorable para cualquier inversor que viva con una renta fija o pensión.
El mercado de valores indexados a la inflación tiende a ser ilíquido, ya que el mercado está compuesto principalmente por inversores de compra y retención.
Beneficios de una seguridad indexada por inflación
Un valor indexado a la inflación garantiza un rendimiento real. Estos valores de retorno real generalmente vienen en forma de un bono o nota, pero también pueden venir en otras formas. Dado que estos tipos de valores ofrecen a los inversores un nivel muy alto de seguridad, los cupones adjuntos a dichos valores suelen ser más bajos que las notas con un mayor nivel de riesgo. Siempre hay una compensación de riesgo-recompensa para que los inversores equilibren. El cupón periódico de los valores indexados a la inflación es igual al producto del índice de inflación diario y la tasa de cupón nominal. Un aumento en las expectativas de inflación, tasas reales, o ambos, resulta en un aumento en los pagos de cupones.
Los valores indexados a la inflación proporcionan un vehículo de inversión de bajo riesgo en el que se garantiza que el rendimiento no caiga por debajo de la tasa de inflación. A excepción de los bonos TIPS, el mercado de estos valores está compuesto principalmente por inversores de compra y retención. Como resultado, el mercado de valores indexados a la inflación es bastante ilíquido.
Ejemplo de una seguridad indexada por inflación
El gobierno federal ofrece varios tipos de inversiones indexadas a la inflación, dos de las cuales son los Bonos de Ahorro de los Estados Unidos de la Serie I y los Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS). Como ejemplo, se emite un TIPS de $ 1, 000 con una tasa de cupón de 2.5% a pagar semestralmente. La tasa de inflación es del 3% compuesta semestralmente y el bono vence en 5 años.
La tasa de cupón por período es 1.25% (2.5% / 2). El primer pago semestral se realizará sobre el valor del principal ajustado por inflación, que es de $ 1, 015 ($ 1, 000 x (1 + 3% / 2). Por lo tanto, el interés pagado es de $ 12.69 (1.25% x $ 1, 015) los primeros seis meses Tenga en cuenta que sin tener en cuenta la inflación, el inversor recibiría $ 12.50 (1.25% x $ 1, 000).
Al momento del vencimiento (año 5 o período 10), el valor del principal ajustado por inflación será de $ 1, 160.54 ($ 1, 000 x (1 + 3% / 2) ^ 10). El pago final del cupón que se realizará en el período 10 será de $ 14.51 ($ 1, 160.54 x 1.25%).
Entonces, si bien la tasa de interés se mantiene fija en 2.5% por año, el valor en dólares de cada pago de intereses aumentará, ya que el cupón se pagará sobre el valor del capital ajustado por inflación. Sin embargo, en el caso del bono de ahorro de la Serie I, la tasa de interés del bono cambia porque se ajusta de acuerdo con la inflación diaria. Si la inflación aumenta, la tasa de interés del bono de ahorro se ajustará al alza. Durante los períodos de deflación, se garantiza que los bonos nunca caerán por debajo del 0%.
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