Deuda intermedia / a mediano plazo
La deuda a mediano plazo (intermedio) es un tipo de bono u otro valor de renta fija con una fecha de vencimiento que se establece entre dos y 10 años. Los bonos y otros productos de renta fija tienden a clasificarse por sus fechas de vencimiento, ya que es la variable más importante en los cálculos de rendimiento.
Para llevar clave
- La deuda intermedia (mediano plazo) se refiere a bonos con fechas de vencimiento de entre dos y diez años.
- Los rendimientos de estos valores de renta fija tenderán a caer entre las deudas a corto y largo plazo.
- Con una reciente disminución en la emisión de deuda a largo plazo, la deuda a mediano plazo ha cobrado mayor importancia para los emisores e inversores.
Comprender la deuda intermedia / de mediano plazo
La deuda generalmente se clasifica en términos de vencimiento. Hay tres términos de deuda: deuda a corto, largo plazo y mediano plazo. Una garantía de deuda a corto plazo es aquella que vence en un corto período de tiempo, generalmente dentro de un año. Un ejemplo de deuda a corto plazo es una letra del Tesoro, o letra T, emitida por el Tesoro de los Estados Unidos con plazos de 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas y 52 semanas.
La deuda a largo plazo se refiere a valores de renta fija que vencen más de 10 años a partir de la fecha de emisión o compra. Ejemplos de deuda a largo plazo incluyen los bonos del Tesoro a 20 y 30 años. La deuda a largo plazo es más sensible a los cambios en las tasas de interés que la deuda a corto plazo dado que existe una mayor probabilidad de que las tasas de interés aumenten en un período de tiempo más largo que en un período de tiempo más corto.
En los últimos años, ha habido una disminución constante en la emisión de bonos a largo plazo. De hecho, el bono del Tesoro de EE. UU. A 30 años se suspendió en 2002, ya que el diferencial entre los bonos a mediano y largo plazo alcanzó mínimos históricos. Aunque el Tesoro a 30 años se revivió en 2006, para muchos inversores de renta fija, el bono a 10 años se convirtió en el "nuevo 30 años", y su tasa se consideró la tasa de referencia para muchos cálculos.
La deuda intermedia o de mediano plazo se clasifica como deuda que vence en dos a 10 años. Típicamente, el interés en estos títulos de deuda es mayor que el de la deuda a corto plazo de calidad similar pero menor que la de los bonos a largo plazo con calificaciones comparables. El riesgo de tasa de interés en la deuda a mediano plazo es mayor que el de los instrumentos de deuda a corto plazo, pero menor que el riesgo de tasa de interés en los bonos a largo plazo.
Además, en comparación con la deuda a corto plazo, una deuda a mediano plazo conlleva un mayor riesgo de que una inflación más alta pueda erosionar el valor de los pagos de intereses esperados. Ejemplos de deuda a mediano plazo son los bonos del Tesoro emitidos con vencimientos de 2 a 10 años.
Bonos a plazo intermedio y rendimiento
Durante la vida de un título de deuda a mediano plazo, el emisor puede ajustar el plazo de vencimiento o el rendimiento nominal del bono de acuerdo con las necesidades del emisor o las demandas del mercado, un proceso conocido como registro de estantería. Al igual que los bonos regulares, los pagarés a medio plazo se registran en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y también se emiten generalmente como instrumentos con cupón.
El rendimiento de un Tesoro a 10 años es una métrica importante en los mercados financieros, ya que se utiliza como punto de referencia que guía otras tasas de interés, como las tasas hipotecarias. El Tesoro a 10 años se vende en una subasta e indica el nivel de confianza de los consumidores en el crecimiento económico. Por esta razón, la Reserva Federal observa el rendimiento del Tesoro a 10 años antes de tomar la decisión de cambiar la tasa de fondos federales. A medida que aumenta el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años, también lo hacen las tasas de interés de los préstamos a 10 y 15 años, y viceversa.
La curva de rendimiento del Tesoro también se puede analizar para comprender dónde se encuentra una economía en el ciclo económico. La nota de 10 años se encuentra en algún lugar en el medio de la curva y, por lo tanto, proporciona una indicación de cuánto retorno necesitan los inversores para retener su dinero durante diez años. Si los inversores creen que la economía mejorará en la próxima década, requerirán un mayor rendimiento en sus inversiones a mediano y largo plazo. En un entorno de curva de rendimiento estándar (o positivo), los bonos a plazo intermedio pagan un rendimiento más alto para una calidad crediticia dada que los bonos a corto plazo, pero un rendimiento más bajo en comparación con los bonos a largo plazo (más de 10 años).
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