Llamada corta
Una posición de opción de compra corta en la que el escritor no posee una posición equivalente en el valor subyacente representado por sus contratos de opción. Hacer una llamada corta es una estrategia de negociación de opciones en la que el operador apuesta que el precio del activo en el que está colocando la opción va a caer.
¿Cómo funciona una llamada corta?
Una estrategia de llamada corta es una de las dos formas simples en que los operadores de opciones pueden tomar posiciones bajistas. Implica vender opciones de compra o llamadas. Las llamadas le dan al titular de la opción el derecho de comprar un valor subyacente a un precio específico.
Si el precio del valor subyacente cae, se beneficia una estrategia de llamada corta. Si el precio aumenta, hay una exposición ilimitada durante el tiempo que la opción es viable, lo que se conoce como una llamada corta desnuda. Para limitar las pérdidas, algunos operadores ejercerán una llamada corta mientras poseen la seguridad subyacente, que se conoce como una llamada cubierta.
Ejemplo del mundo real de una llamada corta
Digamos que Liquid Trading Co. decide vender llamadas sobre acciones de Humbucker Holdings a Paper Trading Co. La acción cotiza cerca de $ 100 por acción y está en una fuerte tendencia alcista. Sin embargo, el grupo Liquid cree que Humbucker está sobrevaluado y, basándose en una combinación de razones fundamentales y técnicas, creen que eventualmente caerá a $ 50 por acción. Liquid acuerda vender 100 llamadas a $ 110 por acción. Esto le da a Paper el derecho de comprar acciones de Humbucker a ese precio específico.
Vender la opción de compra le permite a Liquid cobrar una prima por adelantado; es decir, el papel paga líquido $ 11, 000 (100 x $ 110). Si las acciones bajan con el tiempo, como la pandilla Liquid cree que lo hará, Liquid se beneficia de la diferencia entre lo que recibieron y el precio de las acciones. Digamos que las acciones de Humbucker caen a $ 50. Luego Liquid cosecha una ganancia de $ 6, 000 ($ 11, 000 - $ 5, 000).
Sin embargo, las cosas pueden salir mal si las acciones de Humbucker continúan subiendo, creando un riesgo ilimitado para Liquid. Por ejemplo, digamos que las acciones continúan su tendencia alcista y llegan a $ 200 en unos pocos meses. Si Liquid ejecuta una llamada desnuda, Paper puede ejecutar la opción y comprar acciones por un valor de $ 20, 000 por $ 11, 000, lo que resulta en una pérdida comercial de $ 9, 000 para Liquid.
Si las acciones aumentaran a $ 350 antes de que expire la opción, Paper podría comprar acciones por un valor de $ 35, 000 por los mismos $ 11, 000, lo que resultaría en una pérdida de $ 24, 000 para Liquid.
Llamadas cortas versus golpes largos
Como se mencionó anteriormente, una estrategia de llamada corta es una de las dos estrategias comerciales bajistas comunes. El otro es comprar opciones de venta o put. Las opciones de venta le dan al titular el derecho de vender un valor a un precio determinado dentro de un período de tiempo específico. Ir a largo en las opciones de venta, como dicen los operadores, también es una apuesta de que los precios caerán, pero la estrategia funciona de manera diferente.
Digamos que Liquid Trading Co. todavía cree que las acciones de Humbucker se encaminan hacia una caída, pero opta por comprar 100 $ 110 que Humbucker pone en su lugar. Para hacerlo, el grupo Liquid debe depositar los $ 11, 000 ($ 110 x 100) en efectivo para la opción. Liquid ahora tiene el derecho de obligar a Paper, que está al otro lado del trato, a comprar las acciones a este precio, incluso si las acciones de Humbucker caen a los $ 50 proyectados de Liquid. Si lo hacen, Liquid ha obtenido una buena ganancia: $ 6, 000.
En cierto modo, está logrando el mismo objetivo, solo a través de la ruta opuesta. Por supuesto, a largo plazo requiere que Liquid desembolse fondos por adelantado. La ventaja es que, a diferencia de la llamada corta, lo más que Liquid puede perder es $ 11, 000, o el precio total de la opción.
Para llevar clave
- Una llamada corta es una estrategia que implica una opción de compra, que le da al comerciante el derecho, pero no la obligación, de vender un valor.
- Una llamada corta es una estrategia de negociación bajista, que refleja una apuesta de que la seguridad subyacente a la opción caerá en el precio.
- Una llamada corta implica más riesgo pero requiere menos dinero inicial que una opción larga, otra estrategia de negociación bajista.