Macro-Hedge
Una macrocobertura es una técnica de inversión utilizada para mitigar o eliminar el riesgo sistémico a la baja de una cartera de activos. Las estrategias de macrocobertura generalmente implican el uso de derivados para tomar posiciones cortas en catalizadores de mercado amplios que pueden afectar negativamente el rendimiento de una cartera o un activo subyacente específico.
Macro-cobertura explicada
La macrocobertura requiere el uso de derivados, lo que permite que un administrador de cartera tome posiciones inversas sobre activos específicos y categorías de activos que creen que se verán afectados significativamente por un catalizador macro.
La macro en macrocobertura se refiere a la mitigación de riesgos en torno a eventos macroeconómicos. Por lo tanto, la macrocobertura generalmente requiere una previsión significativa, un amplio acceso a datos económicos y habilidades de pronóstico superiores para proyectar la reacción esperada de los mercados y los valores de inversión cuando ocurren tendencias. Sin embargo, en algunos casos, las posiciones de macrocobertura pueden preverse fácilmente mediante una serie de eventos que conducen a un resultado predeterminado.
En cualquier caso, la macrocobertura requiere un acceso sustancial a las plataformas de negociación del mercado y la capacidad de utilizar una variedad de instrumentos financieros para construir suficientes posiciones en el mercado. Por lo tanto, las macrocoberturas suelen estar integradas por inversores sofisticados y gestores de carteras profesionales. Los inversores sin amplio acceso al mercado a los instrumentos financieros utilizados para las estrategias de macrocobertura pueden recurrir a algunas de las ofertas minoristas de la industria, comúnmente empaquetadas en forma de fondos cotizados en bolsa (ETF).
Estrategias de ETF de macrocobertura
Las ofertas de ETF inversas y ultra inversas han facilitado la macrocobertura para los inversores minoristas que confían en su perspectiva negativa para un sector o segmento de mercado en particular. Un ejemplo reciente es el Brexit, que causó pérdidas a corto plazo en muchas acciones del Reino Unido y también causó una deflación de la libra esterlina. Muchos inversores que previeron estas pérdidas tomaron posiciones cortas en las acciones del Reino Unido y la libra esterlina, lo que causó ganancias sustanciales en el mercado tras la votación del Brexit y los eventos posteriores que llevaron a la separación.
Otros eventos macroeconómicos que pueden impulsar estrategias de macrocobertura incluyen las expectativas del producto interno bruto de un país, las tendencias de inflación, los movimientos de divisas y los factores que afectan los precios de los productos básicos. ProShares y Direxion son dos proveedores de ETF que han desarrollado una amplia gama de productos ETF ofrecidos para macrocobertura. Los productos inversos que protegen contra una perspectiva bajista incluyen el ETF ProShares UltraShort FTSE Europe, el ETF ProShares UltraShort Yen y las acciones Bear 3X de Direxion Daily Gold Miners Index.
Estrategias alternativas de cobertura
Las estrategias de macrocobertura a menudo se consideran estrategias de inversión alternativas, ya que caen fuera del ámbito de las carteras tradicionales de larga duración. El uso de derivados crea un riesgo adicional de pérdida de capital para una cartera porque las técnicas de derivados requieren el costo adicional de comprar un producto que está tomando una posición sobre un activo subyacente. El apalancamiento se usa a menudo, lo que requiere que la inversión supere su tasa de endeudamiento.
Sin embargo, las estrategias de macrocobertura pueden ser exitosas cuando ocurren movimientos significativos del mercado. También se pueden usar para compensar una parte de una cartera que probablemente se vea afectada por una macro proyección. Esto implica tomar apuestas inversas específicas en partes de una cartera. También puede implicar sobreponderar valores que se espera que tengan un rendimiento superior.
En noviembre de 2017, Bloomberg informó sobre el mejor fondo de cobertura macro global del mundo, el Fondo Macro Global PruLev de Singapur. El Fondo informó una ganancia del 47% al tomar posiciones de macrocobertura que se beneficiaron de la agenda política del presidente Donald Trump en los EE. UU., Así como del crecimiento económico en China, Japón, Suiza y la Eurozona. Otros gestores de fondos de macrocobertura líderes en EE. UU. Siguieron de cerca, incluidos Bridgewater Associates y Renaissance Technologies.
Macrocobertura institucional
Los fondos institucionales también buscan estrategias de fondos de macrocobertura para gestionar la volatilidad y mitigar las pérdidas en los fondos públicos de pensiones y los planes de jubilación corporativos. Los administradores de activos como BlackRock y JPMorgan son líderes de la industria en soluciones de cartera de macrocobertura para clientes institucionales.
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