Por qué los inversores bursátiles juegan el juego 'Momentum' arriesgado

Perseguir las acciones de mayor crecimiento, independientemente de los fundamentos, fue una forma de acumular ganancias realmente descomunales en 2017, informa el Wall Street Journal. El índice MSCI USA Momentum avanzó un 37, 82% en 2017, frente al 21, 90% de su matriz, el índice MSCI USA, según MSCI Inc. Mientras tanto, el índice S&P 500 subió un 19, 42%.

Mientras que el S&P 500 contiene solo acciones de gran capitalización, el índice MSCI USA también incluye acciones de mediana capitalización. Está diseñado para reflejar el desempeño de una estrategia de impulso de acciones al enfatizar las acciones con un alto impulso de precios, al tiempo que mantiene una liquidez comercial, una capacidad de inversión y una rotación de índices moderadamente altos, según MSCI.

Sin embargo, a pesar de su éxito en 2017, continuar jugando el juego de inversión de impulso en 2018 puede resultar peligroso para su riqueza, advierte el Journal. (Para más información, consulte también: las existencias podrían aumentar hasta un 27% en 2018 ).

Signos de espuma

La inversión de ímpetu puro ignora los fundamentos como las ganancias corporativas, la economía más amplia y las valoraciones de acciones, seleccionando acciones únicamente sobre la base de las cuales ya han disfrutado de ganancias significativas en los precios. Inevitablemente, esta estrategia de seguir a la multitud se convierte en una receta para comprar alto y, por lo tanto, aumentar los riesgos a la baja en la cartera. La burbuja Dotcom fue el resultado de una búsqueda similar de acciones calientes y conceptos calientes incluso cuando los precios se dispararon al alza.

Para agregar más perspectiva histórica, el Journal señala que el índice MSCI USA Momentum publicó una ventaja tan grande sobre el mercado más amplio fue en los 12 meses que terminaron en el verano de 2008. Poco después, el colapso de Lehman Brothers desencadenó una crisis financiera de hecho.

Otra señal de espuma en la renta variable estadounidense de hoy es el índice de fortaleza relativa (RSI) de 14 días, una medida del impulso del precio de las acciones a corto plazo. El RSI ahora está en su nivel más alto desde 1996 para el S&P 500, agrega el Journal, lo que indica un mercado altamente sobrecomprado que es vulnerable a una reversión. (Para más información, consulte también: 5 riesgos globales que podrían afectar las acciones en 2018 ).

La visión alcista

Aunque el mercado alcista actual ha durado casi nueve años, los optimistas señalan que hasta ahora las perspectivas económicas mundiales mejoraron considerablemente y que la confianza generalizada en el futuro crecimiento de las ganancias corporativas se afianzó entre los inversores, indica el Journal. Esto, en opinión de los toros, justifica más compras.

Mientras tanto, en comparación con su índice principal MSCI USA, el índice MSCI USA Momentum no presentaba métricas de valoración radicalmente más altas al 29 de diciembre, por MSCI. En el P / E adelantado, la comparación fue de 18.77 (EE. UU.) Versus 19.47 (Ímpetu de EE. UU.), En la relación precio / libro fue 3.29 versus 4.14, y en el rendimiento de dividendos, fue 1.86% versus 1.34%. Por otro lado, los osos argumentarán que las valoraciones para el mercado en general son excesivas según los estándares históricos.

Más ímpetu

El ETF iShares Edge MSCI USA Momentum Factor (MTUM), que está estructurado para rastrear el índice, avanzó un 37, 49% en 2017. Para 2018, hasta el cierre del 17 de enero, ha ganado otro 7, 24%. Mientras tanto, el S&P 500 subió un 4, 82% durante el mismo período. Cualquiera puede adivinar cuánto tiempo la inversión de impulso seguirá siendo una apuesta ganadora.