Regla de tasa interna de rendimiento (TIR)

¿Qué es la regla IRR?

La regla de la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​es una guía para decidir si proceder con un proyecto o inversión. La regla establece que se debe llevar a cabo un proyecto si la tasa interna de rendimiento es mayor que la tasa mínima de rendimiento requerida. Es decir, el proyecto parece rentable.

Por otro lado, si la TIR es menor que el costo de capital, la regla declara que el mejor curso de acción es renunciar al proyecto o la inversión.

¿Qué es una "buena" TIR? En resumen, cuanto más alto, mejor.

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RELOJ: ¿Qué es la tasa interna de rendimiento?

Para llevar clave

• La Regla IRR ayuda a las empresas a decidir si proceder o no con un proyecto.
• Establece que vale la pena hacer un proyecto si sus retornos exceden el mínimo requerido para cubrir los costos.
• Una empresa puede no seguir rígidamente la regla si el proyecto tiene otros beneficios menos tangibles.

Comprender la regla de la TIR

Cuanto mayor sea la TIR de un proyecto, y cuanto mayor sea el monto por el cual excede el costo de capital, mayores serán los flujos netos de efectivo a la empresa. Los inversores y las empresas utilizan la regla de TIR para evaluar proyectos en la presupuestación de capital, pero no siempre se puede aplicar de manera rígida.

Una compañía puede elegir un proyecto más grande con una TIR baja porque genera mayores flujos de efectivo que un proyecto pequeño con una TIR alta.

Por ejemplo, una empresa puede preferir un proyecto con una TIR más baja porque tiene otros beneficios intangibles, como contribuir a un plan estratégico más grande o impedir la competencia. Una compañía también puede preferir un proyecto más grande con una TIR más baja a un proyecto mucho más pequeño con una TIR más alta debido a los mayores flujos de efectivo generados por el proyecto más grande.

Ejemplo de la regla IRR

Suponga que una compañía está revisando dos proyectos. La gerencia debe decidir si avanzar con uno, ambos o ninguno de los proyectos. Los patrones de flujo de efectivo para cada uno son los siguientes:

Proyecto a

Desembolso inicial = $ 5, 000

Año uno = $ 1, 700

Año dos = $ 1, 900

Año tres = $ 1, 600

Año cuatro = $ 1, 500

Año cinco = $ 700

Proyecto B

Desembolso inicial = $ 2, 000

Año uno = $ 400

Año dos = $ 700

Año tres = $ 500

Año cuatro = $ 400

Año cinco = $ 300

La empresa debe calcular la TIR para cada proyecto. Esto es a través de un proceso iterativo, resolviendo la TIR en la siguiente ecuación:

$ 0 = (desembolso inicial x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 + ... + CFX / (1 + IRR) ^ X

Utilizando los ejemplos anteriores, la empresa puede calcular la TIR de cada proyecto como:

IRR Proyecto A: $ 0 = (- $ 5, 000) + $ 1, 700 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 1, 900 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 1, 600 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 1, 500 / (1 + IRR) ^ 4 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 5

IRR Proyecto B: $ 0 = (- $ 2, 000) + $ 400 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 500 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 400 / (1 + IRR) ^ 4 + $ 300 / (1 + IRR) ^ 5

Proyecto IRR A = 16.61 por ciento

Proyecto IRR B = 5.23 por ciento

Si el costo de capital de la compañía es del 10%, la gerencia debe proceder con el Proyecto A y rechazar el Proyecto B.

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