Introducción a los fondos mutuos del mercado monetario

Los inversores interesados ​​en el mercado monetario pueden acceder a él con mayor facilidad a través de fondos mutuos del mercado monetario, pero estos vehículos no permiten que los inversores más pequeños se salgan del apuro cuando se trata de tener una comprensión rudimentaria de las letras del Tesoro, papel comercial, aceptaciones bancarias, acuerdos de recompra y certificados de depósito (CD) que constituyen la mayor parte de las carteras de fondos mutuos del mercado monetario. En este artículo, le mostraremos cómo funcionan los fondos del mercado monetario y cómo pueden beneficiarlo. Pero primero, una delineación clave para evitar posibles confusiones.

Para llevar clave

• Un fondo mutuo del mercado monetario (MMF) es un tipo de fondo mutuo que invierte en instrumentos de deuda de alta calidad a corto plazo, efectivo y equivalentes de efectivo.
• Aunque no es exactamente tan seguro como el efectivo, los fondos del mercado monetario se consideran de riesgo extremadamente bajo en el espectro de inversión y, por lo tanto, se acercan a la tasa de rendimiento libre de riesgo.
• Un fondo del mercado monetario genera ingresos (sujetos a impuestos o libres de impuestos, dependiendo de su cartera), pero poca revalorización del capital.
• Los fondos del mercado monetario invierten en una variedad de instrumentos similares, mientras que las cuentas del mercado monetario existen en una única oferta que se mantiene en un banco o cooperativa de crédito y está asegurada por la FDIC.

Fondos del mercado monetario versus cuentas del mercado monetario

A diferencia del efectivo e incluso los certificados de depósito (CD) típicos, los fondos mutuos del mercado monetario no están asegurados por la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Siempre existe el riesgo, aunque extremadamente pequeño, de que el inversor pueda perder dinero. Dicho de otra manera, la diferencia crucial entre los fondos del mercado monetario y las cuentas del mercado monetario es que el primero está patrocinado por compañías de fondos y no tiene garantía de capital, mientras que el segundo son cuentas de ahorro que generan intereses que ofrecen privilegios de transacción limitados y que se ofrecen por instituciones financieras aseguradas hasta cierto límite.

Las cuentas del mercado monetario generalmente pagan una tasa de interés más alta que una cuenta de ahorro de libreta, pero generalmente una tasa de interés ligeramente más baja que un CD o el rendimiento total de un fondo del mercado monetario. Las cuentas del mercado monetario también tienden a restringir la accesibilidad de los saldos de las cuentas mediante la emisión de cheques, mientras que los retiros de fondos del mercado monetario generalmente están disponibles a pedido.

Los fondos del mercado monetario a veces se denominan "fondos monetarios" o "fondos mutuos del mercado monetario", por lo tanto, no deben confundirse con las cuentas de depósito del mercado monetario que ofrecen los bancos en los Estados Unidos. La principal diferencia es que los fondos del mercado monetario son activos mantenidos por corretaje, o posiblemente un banco, mientras que las cuentas de depósito del mercado monetario son pasivos para un banco, que puede invertir el dinero a su discreción, y potencialmente en inversiones (más riesgosas) que no sean valores del mercado monetario. En un fondo del mercado monetario, los inversores compran valores y la corredora los retiene. En una cuenta de depósito del mercado monetario, los inversores están depositando dinero en el banco y el banco lo está invirtiendo por sí mismo y pagando al inversor el rendimiento acordado.

Propósito de los fondos mutuos del mercado monetario para inversores

Hay tres casos en que los fondos mutuos del mercado monetario (FMM), debido a su liquidez, son inversiones particularmente adecuadas.

1. Los fondos mutuos del mercado monetario ofrecen un lugar conveniente para estacionar las reservas de efectivo cuando un inversionista no está listo para hacer una inversión o anticipa un desembolso de efectivo a corto plazo para fines que no sean de inversión. Los fondos mutuos del mercado monetario ofrecen la máxima seguridad y liquidez. Esto significa que los inversores tendrán una suma de efectivo esperada en el momento en que la necesiten.
2. Un inversionista que posee una canasta de fondos mutuos de una compañía de un solo fondo ocasionalmente puede querer transferir activos de un fondo a otro. Sin embargo, si el inversor quiere vender un fondo antes de decidirse por otro fondo para comprar, un fondo mutuo del mercado monetario ofrecido por la misma compañía de fondos puede ser un buen lugar para estacionar el producto de la venta. Luego, en el momento apropiado, el inversor puede intercambiar sus tenencias de fondos mutuos del mercado monetario por acciones de los otros fondos de la familia de fondos.
3. Para beneficiar a sus clientes, las firmas de corretaje utilizan regularmente fondos mutuos del mercado monetario para proporcionar servicios de administración de efectivo. Poner el efectivo inactivo de un cliente en fondos mutuos del mercado monetario le otorgará al cliente un punto porcentual adicional (o dos) en retornos anuales superiores a los obtenidos por otras posibles inversiones.

Detalles operativos de los fondos mutuos del mercado monetario

Los fondos mutuos del mercado monetario están diseñados para ofrecer características adaptadas específicamente a las necesidades de los pequeños inversores. Las inversiones iniciales mínimas generalmente oscilan entre $ 500 y $ 5, 000.

Puede comprar acciones en fondos mutuos del mercado monetario directamente de compañías de corretaje o firmas de fondos mutuos, tal como compraría acciones en un fondo mutuo de acciones o acciones. Como asesores de inversión, algunos bancos también venden fondos del mercado monetario y algunos incluso tienen sus propios fondos propietarios que ofrecen oportunidades de inversión en el mercado monetario.

Los fondos mutuos del mercado monetario también ofrecen algunas características de retiro simplificadas que generalmente se asocian con cuentas bancarias o fiduciarias. Por ejemplo, los fondos del mercado monetario permiten a los inversores retirar activos mediante la emisión de cheques, con un monto mínimo típico de $ 500 por cheque. Si el inversor no desea emitir un cheque como un medio para retirar fondos, puede canjear fácilmente las acciones solicitando el pago por correo o por envío mediante transferencia bancaria a su cuenta bancaria.

Categorías de fondos mutuos del mercado monetario

Los fondos mutuos del mercado monetario pueden contener un tipo específico de seguridad del mercado monetario o una combinación de valores en un amplio espectro:

• Un tipo particular de fondo limita sus compras de activos a valores del Tesoro de los Estados Unidos.
• Otra clase de fondos del mercado monetario compra valores del gobierno de los Estados Unidos e inversiones en varias empresas patrocinadas por el gobierno (GSE).
• La tercera y más grande clase de fondos mutuos del mercado monetario invierte en una variedad de valores del mercado monetario que ofrecen el más alto grado de seguridad.

Otra categorización importante para los fondos mutuos del mercado monetario se relaciona con su estado imponible o exento de impuestos. Los fondos imponibles invierten en valores tales como letras del Tesoro y papeles comerciales, cuyos ingresos por intereses están sujetos a impuestos federales. Los fondos exentos de impuestos invierten exclusivamente en valores emitidos por gobiernos estatales y locales y, por lo tanto, están exentos de impuestos federales. Los fondos exentos de impuestos generalmente atraen a los inversores en niveles de impuestos federales más altos, que buscan ahorros fiscales en los ingresos por intereses generales generados por sus carteras.

¡Los fondos mutuos del mercado monetario exentos de impuestos tienen el potencial de ofrecer un aplazamiento de impuestos triplemente perjudicial para algunos inversores! Algunos fondos exentos de impuestos compran solo valores emitidos por gobiernos dentro de un estado en particular. Si un inversor puede encontrar dicho fondo para su estado de origen, ese inversor puede obtener ingresos por intereses exentos de impuestos federales, estatales y quizás incluso de impuestos sobre la renta locales.

Efectivo vs. Fondos del mercado monetario

La mayoría de los analistas tratan las cuentas del mercado monetario como efectivo. Al calcular las razones financieras, los valores del mercado monetario y los saldos de fondos se agregan a los saldos de efectivo. Esto se debe a que los instrumentos financieros que componen los fondos del mercado monetario se consideran altamente líquidos, lo que significa que pueden convertirse en efectivo rápidamente. Además de ser altamente líquidos, los fondos del mercado monetario exhiben menos volatilidad y son menos propensos a las fluctuaciones del mercado y al riesgo de tasa de interés que otras inversiones.

$ 1

El valor nominal objetivo de una parte de la mayoría de los fondos mutuos del mercado monetario.

Los fondos del mercado monetario buscan estabilidad y seguridad con el objetivo de nunca perder dinero y mantener el valor liquidativo (NAV) en $ 1. Esta línea base del NAV de un dólar da lugar a la frase "break the buck", lo que significa que si el valor cae por debajo del nivel del NAV de $ 1, parte de la inversión original desaparecerá y los inversores perderán dinero.

Esto solo ocurre muy raramente, pero debido a que los fondos del mercado monetario no están asegurados por la FDIC, pueden perder dinero. Por ejemplo, en el apogeo del colapso del mercado de 2008, varios fondos del mercado monetario se negociaron por menos de $ 1.00 por acción. El día después de que Lehman Brothers Holdings Inc. se declarara en bancarrota, un fondo del mercado monetario cayó a 97 centavos después de cancelar la deuda que tenía emitida por Lehman. Esto creó el potencial para que un banco funcione en los mercados monetarios, ya que se temía que más fondos rompieran el dinero.

La línea de fondo

Así como los fondos mutuos de renta fija y renta variable han simplificado enormemente el mundo de la inversión, los fondos mutuos del mercado monetario han hecho que la inversión en el mercado monetario sea accesible para los inversores minoristas individuales. Los fondos mutuos del mercado monetario se encuentran entre los instrumentos financieros generalmente más seguros y más líquidos disponibles. Además, los fondos del mercado monetario ofrecen requisitos de inversión iniciales modestos y proporcionan procedimientos simples para retirar fondos mediante cheque o transferencia a una cuenta bancaria. Finalmente, si eligen con cuidado, los compradores de ciertos fondos del mercado monetario exentos de impuestos también pueden disfrutar de un alivio de los impuestos federales, estatales e incluso locales. (Para lecturas relacionadas, consulte "CPFXX, SPAXX, VMFXX: principales fondos del mercado monetario del gobierno")