Invertir en ETF de bonos gubernamentales

Para mantener una cartera estable frente a la volatilidad del mercado de valores, los títulos del Tesoro y los bonos del gobierno son una estrategia popular. Un método para entrar en ellos son los fondos cotizados en bolsa (ETF). Sin embargo, tienen sus propios riesgos y recompensas, y es importante tener en cuenta lo que pueden y no pueden hacer.

Pros

Los profesionales son la seguridad y la generación de ingresos. La mayoría de la gente piensa en los bonos del Tesoro de los Estados Unidos e imagina los que la abuela tenía en una caja de seguridad o en un cajón. Los ETF de bonos del gobierno son muy parecidos, excepto que son más fáciles de negociar.

De hecho, esa conveniencia es una de las razones por las cuales dichos ETF se han vuelto populares, dijo David Mazza, jefe de investigación de SPDR ETF en State Street Global Advisors. Señaló que el costo de negociar bonos generalmente ha aumentado. "Cuando llega el momento de negociar bonos, los diferenciales que pagan los inversores son algunos de los niveles más amplios en la historia reciente", dijo. Se ha vuelto mucho más fácil y barato simplemente intercambiar ETF en una cuenta de corretaje en línea. (Para obtener más información, consulte: ETF de bonos: una alternativa viable ).

Contras

Los contras son el riesgo de tasa de interés. Una cosa que ha cambiado en las últimas décadas es que las tasas de los bonos del Tesoro están en mínimos históricos. La tasa de fondos federales está en 0.25%. Incluso los bonos a 30 años, que generalmente tienen las tasas más altas, oscilan a menos del 3%. A mediados de la década de 1980, el bono a 10 años era superior al 14%, una reacción a la inflación de dos dígitos una década antes.

Esto significa que no hay ningún lugar para que las tarifas suban sino que suban. Eso presenta cierto riesgo para los inversores a corto plazo, las personas que esencialmente usan los bonos como reserva de efectivo, dijo Tom Boccellari, analista de estrategias pasivas de Morningstar, Inc. (MORN).

Para los inversores a más largo plazo, el riesgo es menos agudo, porque en ese momento lo más probable es que esté comprando bonos con vencimientos más largos, cuyas tasas tienden a ser más estables. La razón es que uno está apostando a que el gobierno de los Estados Unidos pagará deudas durante períodos más largos. Si bien hay una tasa de interés más alta asociada con eso, el récord de bonos a 20 y 30 años ha sido lo suficientemente bueno como para que sea poco probable que los inversores demanden mucho más, a menos que uno esperara hiperinflación, dijo Boccellari.

La hiperinflación no es algo que los Estados Unidos hayan tenido nunca: las tasas de inflación alcanzaron su punto máximo en los años setenta y ochenta y han estado por debajo del 5% durante una generación. La alta inflación tiende a hacer que el Banco de la Reserva Federal reduzca la oferta monetaria y también significa que los inversores demandan más rentabilidad, ya que la inflación afecta el valor de las inversiones que generan intereses. (Para más información, ver: La importancia de las tasas del Tesoro de los Estados Unidos ).

En cuanto a las devoluciones, aún pueden ser buenas. La siguiente tabla muestra los mayores ETF de bonos del gobierno en términos de activos:

A continuación se muestran los ETF de bonos del gobierno con los mayores rendimientos:

A primera vista parece que entrar en bonos de cupón cero era el camino a seguir. Pero eso se aleja de la función que los bonos del gobierno deben cumplir en la cartera.

Jim Rowley, asesor de inversiones senior de The Vanguard Group, dijo que el objetivo real es invertir ampliamente en el rango de vencimientos. Eso proporciona una forma de obtener rendimientos y generar ingresos simultáneamente. Agregó que es importante recordar que incluso los ETF de bonos del gobierno son fondos indexados y un diversificador contra acciones.

Sin embargo, el punto importante es que, si bien los precios de los bonos del gobierno aumentan en tiempos de estrés económico, uno quiere tenerlos en la cartera antes de que ocurra ese estrés. Cuando los precios de los bonos del gobierno se dispararon en 2008, por ejemplo, ese no era el momento de comprarlos. El momento de comprarlos era antes, cuando proporcionarían la cobertura contra la caída de los precios de las acciones. (Para obtener más información, consulte: ETF de bonos fuertes en una economía que erosiona los bonos ).

La línea de fondo

Los ETF de bonos del gobierno son una excelente cobertura de riesgos y un generador de ingresos. Pero al igual que los chalecos salvavidas y los cinturones de seguridad, los quiere colocar antes de que los necesite, no después.