Ley de sociedades de inversión de 1940
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 se creó a través de una ley del Congreso para regular la organización de las empresas de inversión y las actividades en las que participan. Esta ley también estableció estándares para la industria. Esta legislación define claramente las responsabilidades y requisitos de las empresas de inversión y los requisitos para las ofertas de productos de inversión que cotizan en bolsa, incluidos los fondos mutuos abiertos, los fondos mutuos cerrados y los fondos de inversión unitarios. Se dirige principalmente a productos de inversión minorista que cotizan en bolsa.
Comprensión de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 siguió el sentimiento del mercado que invocaba intereses y la aprobación de la Ley de Valores de 1933. Las disposiciones de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 se crearon para establecer e integrar un marco regulatorio del mercado financiero más estable tras la caída del mercado de valores de 1929. La Ley de Valores de 1933 se centró en una mayor transparencia para los inversores. La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 se centra principalmente en el marco regulatorio para productos de inversión minoristas.
En función de su título, la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 establece las reglamentaciones que las empresas de inversión estadounidenses deben cumplir al ofrecer y mantener fondos de inversión agrupados. La legislación se aplica y regula por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Define una “compañía de inversión” y establece obligaciones y regulaciones que una compañía de inversión debe cumplir en los valores de productos de inversión que ofrece. Se basa en la Ley de Valores de 1933, que requiere el registro de valores. La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 detalla las obligaciones requeridas de las ofertas de productos de una empresa de inversión. Incluye disposiciones sobre presentaciones, cargos por servicios, divulgaciones financieras y los deberes fiduciarios de las compañías de inversión. Las compañías que buscan evitar las obligaciones y requisitos del producto de la Ley pueden ser elegibles para una exención. Por ejemplo, los fondos de cobertura a veces caen dentro de la definición de "compañía de inversión" de la Ley, pero pueden evitar los requisitos de la Ley al solicitar una exención bajo las secciones 3 (c) (1) o 3 (c) 7.
Para llevar clave
- La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 fue promulgada por el Congreso para regular la formación de empresas de inversión y sus actividades.
- La Comisión de Bolsa de Valores (SEC) está autorizada para regular las compañías de inversión y supervisar el registro de las compañías de inversión.
- La Ley ha introducido estándares de la industria, como la divulgación pública periódica de sus políticas de inversión.
Compañías de inversión
De conformidad con la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, las empresas de inversión deben registrarse en la SEC para ofrecer sus valores en el mercado público. La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 establece los pasos que una empresa debe tomar en el proceso de registro de la empresa de inversión. Las compañías de inversión deben presentar y completar el proceso de registro ante la SEC.
La SEC no tiene la autoridad para supervisar o juzgar directamente las decisiones de inversión de las compañías de inversión.
Tipos de Compañías de Inversión
Cualquier empresa considerada una "empresa de inversión" por las disposiciones de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 debe registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores. Las empresas se registran para diferentes clasificaciones en función del tipo de producto o la gama de productos que desean administrar y emitir al público inversor. En los EE. UU., Las leyes federales de valores clasifican a las compañías de inversión en tres tipos diferentes: fondos mutuos / compañías de inversión de gestión abierta, fideicomisos de inversión unitaria (UIT) y compañías de inversión de fondos cerrados / gestión cerrada.
Una sociedad de inversión de gestión, el tipo más común de sociedad de inversión registrada en la SEC, gestiona acciones de fondos emitidos públicamente. Las sociedades de inversión en gestión pueden diversificarse, y las sociedades de inversión en gestión diversificadas pueden adoptar muchas formas. Las empresas de inversión de gestión pueden manejar fondos cerrados, fondos abiertos o ambos. También pueden ofrecer una gama de productos de mercado.
Disposiciones de la Ley de 1940
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 es la legislación principal que rige a las empresas de inversión y sus ofertas de productos de inversión. Se ha visto afectado por la Ley Dodd-Frank de 2010 con numerosas revisiones. La Ley de 1940 establece requisitos para las empresas de inversión por clasificación y oferta de productos.
Sus disposiciones incluyen regulaciones para transacciones de ciertas personas afiliadas y suscriptores; metodologías contables; requisitos de mantenimiento de registros; requisitos de auditoría; cómo se pueden distribuir, redimir y recomprar valores; cambios en las políticas de inversión; y acciones en caso de fraude o incumplimiento del deber fiduciario. Además, establece pautas específicas para diferentes tipos de compañías de inversión clasificadas e incluye disposiciones que rigen las reglas de los productos operativos de las compañías, incluyendo fideicomisos de inversión unitaria, fondos mutuos abiertos, fondos mutuos cerrados y más.
Otros requisitos pertinentes de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 incluyen:
- Una junta directiva, el 75% de los cuales debe ser independiente.
- Limitaciones en las estrategias de inversión, como el uso del apalancamiento.
- Mantenimiento de un cierto porcentaje de activos en efectivo para inversores que deseen vender.
- Divulgación de la estructura de la compañía de inversión, condición financiera, políticas de inversión y objetivos a los inversores.