¿Se acerca una burbuja de deuda de Netflix?

Cuando se trata de transmisión de contenido, Netflix Inc. (NFLX) es, con mucho, el jugador más grande gracias a sus 104 millones de suscriptores, un aumento del 25% con respecto a hace solo un año. Si bien las acciones han subido más del 40% en 2017, hay una creciente preocupación entre algunos inversores sobre la carga de la deuda de la compañía, que actualmente es de $ 20.54 mil millones. (Ver más: Netflix es una compra ya que alcanza la 'Velocidad de escape' ).

La deuda a corto y largo plazo permite a Netflix invertir millones, si no miles de millones de dólares, en producir y adquirir contenido original, ya que apunta a aumentar aún más el crecimiento de sus suscriptores y mantener rivales como Hulu y Amazon.com Inc. (AMZN) acorralado. Ha sido una estrategia que ha dado sus frutos dado que sus programas originales han ganado 91 nominaciones a los premios Emmy solo este año, solo por detrás de HBO.

Con el objetivo de 50% de contenido original

Pero también existe el riesgo de asumir ese nivel de deuda si Netflix no puede continuar produciendo golpe tras golpe como lo ha estado haciendo. De hecho, algunos jugadores de la industria le dijeron al Los Angeles Times que podría haber una burbuja de Netflix que explotaría a lo grande si produce contenido que no resuena. "Nadie es el jugador dominante para siempre", dijo al Times Mike Vorhaus, presidente de Magid Advisors, una consultora de medios y video digital. "Creo que van a necesitar algo de suerte para no ahogarse en deudas en la última desaceleración del crecimiento". (Ver también: Tres programas originales que impulsaron la línea superior de Netflix en 2016 ).

A pesar de las preocupaciones de algunos inversores y observadores de la industria, no es probable que Netflix tire la toalla sobre el gasto en contenido original dado que tiene el objetivo de tener el 50% de los programas y películas en su plataforma de transmisión de producción propia. De hecho, en una reciente entrevista de CNBC, el presidente ejecutivo, Reed Hastings, aplaudió una medida de la compañía para cancelar el drama de hip-hop "The Get Down" después de que supuestamente pagó $ 120 millones por la primera temporada. Hastings argumentó que Netflix debería tener aún más cancelaciones porque muestra que el equipo de contenido está tomando riesgos. En cuanto a los desembolsos de capital necesarios para financiar el nuevo contenido, Hasting dijo que el pago de la inversión inicial se produce durante muchos años. "La ironía es que cuanto más rápido crezcamos y cuanto más rápido crezcamos los originales de propiedad, más atraídos por el flujo de caja libre seremos", dijo Hastings en una reciente llamada de inversionistas, informó el Times.

En su último balance, Netflix dijo que el valor de sus activos de contenido actuales, o el contenido que generará ingresos para la compañía dentro del próximo año, aumentó en un 28.2% entre 2015 y 2016 a $ 3.7 mil millones. Al mismo tiempo, sus activos de contenido no actuales, o el contenido que la compañía espera monetizar a largo plazo, crecieron 68.6% a $ 7.2 mil millones.